DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

   Thị trường kết thúc phiên giao dịch tháng 4/2025 với phiên giao dịch biến động hẹp, thanh khoản suy giảm trước kỳ nghiĩ lễ dài ngày. Kết phiên VN-INDEX giảm nhẹ 0,50 điểm (-0,04%) về mức 1.226,30 điểm, trên hỗ trợ tâm lý mạnh quanh 1.200 điểm. Trong khi VN30 giảm 2,59 điểm (-0,20%) về mức 1.309,73 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.300 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tiếp tục phục hồi với 165 mã tăng giá. Phục hồi tích cực ở các mã cảng-vận tải biển, dệt may, bất động sản, vật liệu xây dựng... 148 mã giảm giá tập trung nhiều ở nhóm tài chính, dầu khí, khoán sản, bán lẽ... và 53 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng nhưng với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -2,5% so với phiên trước, khoảng 75% mức trung bình. Phần lớn do thị trường chưa có động lực tăng trưởng tốt và trước kỳ nghĩ lễ kéo dài. Thị trường phân hóa mạnh, các mã phục hồi tốt có kết quả kinh doanh quí Q1/2025 tích cực. Khối ngoại bán ròng khá mạnh trở lại với giá trị -252,9 tỉ đồng HOSE trong phiên hôm nay.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2505 giảm -5,80 điểm (-0,44%), đóng cửa tại 1.306,20 điểm. Chênh lệch -3,53 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là VN30F2506 VN30F2507 VN30F2509 chênh lệch từ -4,43 điểm đến +3,17 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch -18,05% so với phiên trước, và thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2505 sau kỳ nghỉ lễ sẽ phụ thuộc vào khoảng trống tin tức về đàm phán thương mại. Khối lượng mở OI hôm nay là 39.286 thấp hơn so với phiên gần nhất là 40.286 cho thấy xu hướng đóng bớt các vị thế nắm giữ trước kỳ nghỉ lễ.

     VN-INDEX đang tạo vùng cân bằng quanh vùng giá 1.200 điểm. Đây là vùng hỗ trợ tâm lý mạnh, vùng giá trung bình trong 05 năm qua, vùng giá cao nhất năm 2018. Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự gần nhất 1.240 điểm, hỗ trợ gần nhất quanh 1.220 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Tâm lý và xu hướng của thị trường có thể cải thiện tốt hơn khi vượt qua vùng kháng cự này. Tuy nhiên để thị trường chung cải thiện, chỉ số VN30 đại diện nhóm vốn hóa lớn, cần vượt lên kháng cự 1.320 điểm, giá trung bình 200 phiên hiện nay.

   Thị trường đang cân bằng trở lại sau giai đoạn chịu áp lực bán mạnh. Áp lực cung ngắn hạn, áp lực dư nợ ký quỹ giảm tương đối và kết quả kinh doanh là động lực cho thị trường phục hồi. Tuy nhiên với nhiều yếu tố cơ bản đã suy yếu. VNINDEX có thể sẽ tích lũy kéo dài trong biên độ hẹp cho đến khi bắt đầu có thông tin về kết quả đàm phán thương mại. Chúng tôi cho rằng rất nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn bán tháo vẫn đang tương đối rẽ so với các yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Phù hợp các vị thế tỉ trọng dưới trung bình tích lũy thận trọng, hoặc xem xét mua lướt ngắn hạn hạ giá vốn đầu tư. Trong tháng 5/2025 hệ thống giao dịch KRX sẽ đi vào vận hành, kỳ vọng thị trường có phản ứng tích cực hơn với hệ thống giao dịch mới.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.