Kính gửi Quý khách hàng Báo cáo Chiến lược Tháng 04/2023

•       Thị trường chứng khoán tăng trở lại trong tháng 3 sau diễn biến giảm mạnh trong tháng 2. Nhà đầu tư có phản ứng tích cực với các chính sách của Chính phủ nhằm hỗ trợ nền kinh tế qua việc giảm lãi suất điều hành, ban hành Nghị định 08 sửa đổi Nghị định 65 giải tỏa điểm nghẽn trái phiếu. Dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, BĐS, nhóm cổ phiếu được hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng hạ lãi suất.

•       Dòng tiền ETF có xu hướng rút ròng trên các thị trường ở Đông Nam Á trong tháng 3, cụ thể Thái Lan (-13 triệu USD), Philippines (-24 triệu USD), Indonesia (-43 triệu USD). Việt Nam vẫn là điểm sáng của thu hút dòng vốn ETF trong khu vực Đông Nam Á, hút ròng 63 triệu USD trong tháng 3 và 204 triệu USD kể từ đầu năm. Fubon là quỹ hoạt động tích cực nhất tại Việt Nam trong tháng 3 với 65 triệu USD hút ròng.

•       Các chỉ số vĩ mô Quý I phản ánh nền kinh tế gặp nhiều khó khăn do chịu tác động từ bối cảnh giá nguyên vật liệu tăng, lạm phát cao dẫn tới nhu cầu từ bên ngoài sụt giảm vốn đã bắt đầu xuất hiện từ Q4/2022. Với GDP quý 1 tăng trưởng 3,32%, để đạt kế hoạch tăng trưởng cả năm 6,5%, tăng trưởng bình quân các quý còn lại phải đạt 7,5%, mục tiêu rất thách thức. Tuy nhiên, với việc giảm lãi suất điều hành, tăng cường chi tiêu công và lĩnh vực bán lẻ, dịch vụ tiếp tục phục hồi, nền kinh tế được dự báo sẽ có những chuyển biến tích cực hơn trong QII/2023.

•       Thị trường Việt Nam đang giao dịch ở mức P/E dự phóng cho năm 2023 là 10,16x, mức thấp nhất trong số 6 quốc gia so sánh. Chỉ số VN-INDEX mặc dù phục hồi kém hơn so với các chỉ số chứng khoán trong khu vực nhưng với định giá thấp và thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam thường có độ trễ 02-03 tháng so với các thị trường khác, có thể kỳ vọng VN-INDEX sẽ phục hồi tốt hơn trong Quý II/2023.

•       Về phương diện kỹ thuật, khoảng thời gian tích lũy 6 tuần trong tháng 2/2023 - 3/2023 đã tạo ra các nền tảng tương đối chặt chẽ đối với chỉ số Index và nhiều nhóm cổ phiếu, qua đó giúp cho đợt hồi phục là khá tin cậy. Dự báo thị trường sẽ tiếp tục phục hồi trong tháng 4/2023, vận động trong kênh tăng ngắn hạn với mục tiêu hướng tới là khu vực 1.150 điểm.

•       Danh mục cổ phiếu do phòng Phân tích SHS khuyến nghị hiện gồm 19 mã cổ phiếu. Diễn biến chỉ số danh mục SHS khuyến nghị tích cực hơn chỉ số VN-Index. Tại thời điểm cuối tháng 3/2023, VN-Index tăng 1,99% trong khi Danh mục cổ phiếu SHS khuyến nghị tăng 4,68%.

•       Cổ phiếu khuyến nghị trong tháng: GVR