Ngoại trừ phiên điều chỉnh giảm sâu ngày 1/4, nhìn chung thị trường đã có tuần giao dịch tích cực hơn về điểm số. VN-Index quay lại trạng thái tăng giảm xen kẽ với thanh khoản duy trì ở mức thấp. Đây có thể coi là tín hiệu tích cực nếu so với tuần giảm điểm liên tục khiến chỉ số này mất hơn 20 điểm trước đó.
Tuy vậy thanh khoản vẫn chưa có xu hướng tích cực trở lại. Ngoại trừ phiên washout vào giữa tuần, giao dịch nhìn chung vẫn ở trạng thái ảm đạm. Ngay cả 2 phiên hồi phục khá tích cực cuối tuần, giao dịch khối nội vẫn diễn ra thận trọng. Thanh khoản thấp xuất phát từ nền tảng sức mua không ổn định. Điều này cho thấy sẽ còn nhiều phiên trồi sụt diễn ra trong thời gian tới trước khi trạng thái cân bằng được thiết lập trở lại.
Khối ngoại quay trở lại trạng thái giao dịch cân bằng. Hai quỹ ETFs tạm thời cũng không còn chịu áp lực rút ròng chứng chỉ quỹ trong tuần vừa qua. Tuy vậy Quỹ ETF VNM đã quay trở lại trạng thái discount 1,5% trong phiên giao dịch ngày 3/3. Do vậy rủi ro của việc bán ròng sẽ quay trở lại trong tuần kế tiếp là khá cao.
Để thị trường tiếp tục giảm sâu hơn, cần có lượng hàng bán lớn tiếp tục xuất hiện hoặc có tin tức xấu diễn ra. Những yếu tố như vậy khó dự báo trong thời điểm hiện tại. Tuy vậy xét về yếu tố kỹ thuật thì các chỉ số đang có những phản ứng khá tích cực tại vùng hỗ trợ hiện tại.
Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm thận trọng về thị trường. Nhà đầu tư nên tiếp tục giữ vị thế quan sát diễn biến dòng tiền. Tuy vậy, có thể bắt đầu tiến hành giải ngân thăm dò nếu các mốc hỗ trợ tại vùng giá hiện tại tiếp tục thể hiện vai trò tích cực trong các phiên giao dịch tới.
|