ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG

Thị trường điều chỉnh trở lại trong tuần qua sau 3 tuần tăng điểm liên tiếp. Cụ thể, kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 6,55 điểm (-0,7%) xuống 952,04 điểm; HNX-Index giảm 0,49 điểm (-0,5%) xuống 106,65 điểm. Thanh khoản trong tuần qua suy giảm và hiện đang ở dưới mức trung bình 20 tuần với khoảng 4.900 tỷ đồng giao dịch mỗi phiên trên cả hai sàn. Cụ thể, giá trị giao dịch trên HOSE giảm 1,3% xuống 21.973 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch giảm 3% xuống 982 triệu cổ phiếu; giá trị giao dịch trên HNX giảm 6,6% xuống 2.738 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch giảm 3,2% xuống 199 triệu cổ phiếu. Với việc thị trường điều chỉnh trở lại trong tuần qua thì gần như toàn bộ các nhóm ngành trụ cột đều sụt giảm. Nhóm dịch vụ tiêu dùng giảm mạnh nhất với 2,3% giá trị vốn hóa, nguyên nhân chủ yếu là do VJC (-3,3%) giảm khá mạnh. Nhóm trụ cột của thị trường là ngân hàng giảm 1,3% giá trị vốn hóa với các cổ phiếu chính như VCB (-1,2%), CTG (-7,1%), VPB (-4%), MBB (-3,1%), ACB (-0,7%), SHB (-1,3%)... là nguyên nhân chính khiến thị trường điều chỉnh về cuối tuần. Ở chiều ngược lại, cổ phiếu hàng tiêu dùng tăng tốt nhất với 0,7% giá trị vốn hóa, do các trụ cột như VNM (+0,8%), MSN (+1,1%), SAB (+1,3%), MSN (+1,1%)... tăng nhẹ.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Thị trường có phiên break được ngưỡng 960 điểm vào thứ 4 nhưng đà tăng đã không được duy trì sau đó khi mà lực cung trên vùng giá 960 điểm là thực sự mạnh đã khiến chỉ số VN-Index thoái lui về gần 950 điểm trong phiên cuối tuần. Thanh khoản trong tuần qua suy yếu và hiện đã ở dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền không thực sự muốn tham gia ở vùng giá cao hiện tại. Khối ngoại mua ròng trong tuần qua và đặc biệt là 23,9 triệu chứng chỉ quỹ E1VFVN30, đây là yếu tố có thể tác động tích cực đến tâm lý thị trường. Trong tuần sau có một thông tin đáng chú ý là cuộc họp của FED vào 2h sáng thứ 5 (20/12) theo giờ Việt Nam để bàn về khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 này; nhưng với dữ liệu về CPI Mỹ giảm so với tháng trước thì xác suất FED tăng lãi suất trong tháng này đang dần giảm bớt. Dự báo, trong tuần giao dịch tiếp theo (17/12-21/12), VN-Index có thể sẽ đi ngang và giằng co tích lũy với biên độ trong khoảng 930-960 điểm (MA10-20 tuần). Chúng tôi cho rằng chiến lược hợp lý là nhà đầu tư nếu đang có tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục tiếp tục canh những nhịp tăng lên trên ngưỡng 960 điểm để bán giảm tỷ trọng. Chiều ngược lại, nhà đầu tư ngắn hạn đang có tỷ trọng tiền mặt cao có thể canh những nhịp chỉnh về khoảng 930-940 điểm để mua vào do đây là điểm mua thứ 2 nếu theo lý thuyết về mô hình 2 đáy trước đó nhằm đón đầu xu hướng tăng ngắn hạn mới có thể diễn ra.