Thị trường có tuần giao dịch tích lũy đi ngang thứ 5 liên tiếp tính từ cuối tháng 8 vừa qua. Trạng thái phân hóa cũng không diễn ra rõ rệt khi lần lượt các nhóm cổ phiếu đều chịu áp lực điều chỉnh trong cả tuần giao dịch. Biến động giá trong phiên cũng ở mức thấp đi kèm thanh khoản èo uột khiến giao dịch trong cả tuần diễn ra hết sức ảm đạm.

Trong tuần này thị trường xuất hiện khá nhiều các thông tin vĩ mô quan trọng trong và ngoài nước. Tuy nhiên tác động của các thông tin này lên thị trường không tạo sức mạnh giúp cải thiện hoạt động giao động của dòng tiền (xét theo cả chiều tích cực và tiêu cực) do các chỉ số này mang tính trái chiều và không tạo ra sự bất ngờ đối với nhà đầu tư. Thay vào đó, áp lực bán ròng liên tục của khối ngoại cùng diễn biến rút ròng vốn ngoại tại các thị trường mới nổi đang tác động không nhỏ tới thị trường trong tuần qua. Trong tháng 9 khối ngoại bán ròng gần 1.000 tỷ đồng – tháng bán ròng mạnh nhất trong năm 2015. Trong khi đó, tại các thị trường chứng khoán trong khu vực, các quỹ nước ngoài đã bán ròng hơn 5,1 tỷ USD – mức cao nhất kể từ năm 1999. Việc Trung Quốc phá giá đồng CNY và khả năng FED sẽ tiến hành tăng lãi suất vào cuối năm nay khiến rủi ro nguồn vốn nước ngoài rút khỏi các thị trường mới nổi đang hiện hữu.

Chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn thị trường sẽ chưa thoát ra khỏi trạng thái giao dịch tích lũy đi ngang. Sự phân hóa diễn ra không rõ rệt khi áp lực điều chỉnh diễn ra luân phiên và biên độ giao động giá khá hẹp khiến kỳ vọng lợi nhuận tương đối thấp. Theo đó chúng tôi tiếp tục khuyến nghị đứng ngoài tại thời điểm hiện tại, tiếp tục theo dõi những động thái tiếp theo của dòng tiền.