Thị trường quay lại trạng thái giao dịch giằng co với các nhịp tăng giảm trong biên độ hẹp kết hợp với trạng thái suy giảm mạnh của thanh khoản sau các phiên giao dịch khá sôi động của tuần trước đó do hoạt động tái cơ cấu danh mục trong Q4 của hai quỹ ETFs. Hai chỉ số gần như đi ngang trong cả tuần khi hai chỉ số VN-Index và HNX-Index đồng loạt điều chỉnh giảm nhẹ với mức giảm lần lượt là 0,1% và 0,3%. Tuy nhiên thanh khoản lại suy giảm rất mạnh với lượng khớp lệnh bình quân giảm tới gần 35% so với tuần trước trong đó nhiều phiên giá trị giao dịch khớp lệnh chỉnh quanh ngưỡng 1.300 – 1.500 tỷ đồng. Khối ngoại sau nhiều phiên bán ròng với cường độ mạnh đã giao dịch tích cực trở lại trong các phiên cuối tuần góp phần giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư trong nước, củng cố xu hướng giao dịch tích lũy tích cực của thị trường tại thời điểm hiện tại.

Tỷ giá trong tuần qua tiếp tục duy trì ổn định ở mức giá trần với mức giá mua vào – bán ra tại hầu hết các NHTM quanh ngưỡng 22.500 – 22.547 đồng/USD. Trong tuyên bố mới đây của NHNN cũng đã nhấn mạnh căng thẳng tỷ giá trong thời điểm hiện tại là do hoạt động đầu cơ hơn là vì cung cầu ngoại tệ thật của nền kinh tế do liên tiếp các tháng cuối năm Việt Nam đã chuyển sang trạng thái xuất siêu hàng hóa. NHNN cũng không đưa ra cam kết về tỷ giá trong năm 2016 mà chỉ nhấn mạnh sẽ điều hành linh hoạt, đảm bảo nâng cao vị thế VND, chống tình trạng Đô la hóa. Việc không đưa ra cam kết về tỷ giá như các năm trước của NHNN là điều dễ hiểu trong bối cảnh năm 2016 thị trường tài chính quốc tế sẽ tiếp tục có nhiều biến động, nhất là từ Trung Quốc. Quan điểm này được đưa ra cũng cho thấy ưu tiên hàng đầu của NHNN trong năm 2016 là bảo vệ tỷ giá do đó biến động lãi suất có thể sẽ dần theo chiều hướng tăng trong năm sau để tăng tính hấp dẫn đối với VND.

Thị trường bước vào thời kỳ thanh khoản thấp với các phiên giao dịch giằng co không rõ xu hướng do thời điểm hiện tại đang diễn ra các kỳ nghỉ lễ quan trọng trong năm. Thống kê trong giai đoạn 5 năm trở lại đây cũng cho thấy lượng khớp lệnh trong giai đoạn cuối năm thường có xu hướng thấp hơn khá nhiều so với trung bình cả năm. Do vậy chúng tôi không kỳ vọng dòng tiền sẽ sớm trở lại mạnh mẽ. Nhà đầu tư do vậy nên tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường tiếp tục tích lũy dần các mã giảm sâu thời gian qua để đón sóng KQKD 2015 và kế hoạch 2016 sẽ diễn ra sau kỳ nghỉ lễ.