ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG

Thị trường có tuần giảm điểm thứ 3 liên tiếp, qua đó kết năm với mức tăng trưởng âm trên cả VN-Index và HNX-Index, lần lượt là -9,3% và -10,8%. Cụ thể, kết tuần giao dịch, VN-Index giảm 19,72 điểm (-2,2%) xuống 892,54; HNX-Index giảm 0,22 điểm (-0,2%) xuống 104,23 điểm. Thanh khoản trong tuần qua suy giảm và tiếp tục ở dưới mức trung bình 20 tuần với khoảng hơn 4.200 tỷ đồng giao dịch mỗi phiên trên cả hai sàn. Cụ thể, giá trị giao dịch trên HOSE giảm 20,7% xuống 17.219 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch giảm 20,7% xuống 861 triệu cổ phiếu; giá trị giao dịch trên HNX tăng 33,4% lên 3.987 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch tăng 18,9% lên 256 triệu cổ phiếu. Với việc thị trường tiếp tục điều chỉnh trong tuần qua thì gần như toàn bộ các nhóm ngành trụ cột đều sụt giảm. Nhóm dầu khí giảm mạnh nhất tuần qua với 7,2% giá trị vốn hóa, do các trụ cột trong nhóm này đều sụt giảm mạnh như PLX (-7,2%), PVD (-8,5%), PVS (-6,4%), BSR (-5,6%)... Tiếp sau là nhóm cổ phiếu tiện ích cộng đồng với mức giảm 4,4%, nguyên nhân chủ yếu là do cổ phiếu trụ cột GAS (-4,6%). Nhóm trụ cột của thị trường là ngân hàng tiếp tục giảm 3,5% giá trị vốn hóa trong tuần qua với các cổ phiếu như VCB (-1,8%), CTG (-7,4%), VPB (-3,6%), MBB (-7,2%), SHB (-2,7%)... đã gây áp lực mạnh trên toàn thị trường.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc năm 2018 không thực sự thành công khi mà cả hai chỉ số VN-Index và HNX-Index đều tăng trưởng âm lần lượt -9,3% và -10,8%. Đây là một kết quả không ngờ đến, nhất là vào thời điểm đầu năm 2018 khi mà những nhận định lạc quan về thị trường chiếm đa số. Tuy nhiên, những diễn biến tiêu cực trên thế giới như cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, FED tăng lãi suất 4 lần trong năm nay, những bất ổn chính trị tại châu Âu, giá dầu WTI giảm từ 75 USD/thùng xuống 45 USD/thùng đã khiến đà tăng chỉ có thể duy trì đến tháng 4 với mức đỉnh lịch sử mới tại 1.211 điểm. Đường trendline tăng trưởng của VN-Index từ đầu năm 2016 cũng bị phá vỡ trong tháng 10 năm nay dẫn đến việc thị trường đã mất đi xu hướng tăng về mặt kỹ thuật và diễn biến trong năm 2019 dự báo sẽ còn nhiều khó khăn trước mắt. Nhưng hiện tại, chúng tôi vẫn khá lạc quan về thị trường vào đầu năm, do thống kê cho thấy hiệu ứng tháng Giêng (January Effect) tại thị trường Việt Nam là khá mạnh với 7/8 năm gần nhất trong giai đoạn 2011-2018, VN-Index đều tăng điểm trong tháng đầu năm. Dự báo, trong tuần giao dịch đầu tiên của năm 2019 với chỉ 3 phiên (2/1-4/1), VN-Index có thể sẽ test lại đáy cũ 880 điểm và kỳ vọng chỉ số sẽ có nhịp bật lên lại 900 điểm. Đây là giai đoạn nhạy cảm và chưa rõ xu hướng của thị trường nên chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục thận trọng và đứng ngoài thị trường quan sát thêm.