ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán Việt Nam có tuần giảm điểm thứ hai liên tiếp với mức giảm mạnh hơn tuần trước đó. Cụ thể, kết tuần giao dịch, VN-Index giảm 16,69 điểm (-1,7%) xuống 966,21; HNX-Index giảm 1,82 điểm (-1,7%) xuống 105,88 điểm. Thanh khoản trong tuần qua giảm nhẹ so với tuần trước đó và tiếp tục dưới mức trung bình 20 tuần với chỉ khoảng 3.500 tỷ đồng giao dịch mỗi phiên trên cả hai sàn. Cụ thể, giá trị giao dịch trên HOSE giảm 24,4% xuống 12.463 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch giảm 21,8% xuống 600 triệu cổ phiếu; giá trị giao dịch trên HNX giảm 34,5% xuống 1.591 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch giảm 28,7% xuống 126 triệu cổ phiếu. Với việc thị trường giảm điểm trong tuần qua thì phần lớn các nhóm ngành chính đều đi xuống. Nhóm cổ phiếu tài chính giảm mạnh nhất tuần với 1,7% giá trị vốn hóa, chủ yếu do sự tác động của các cổ phiếu trụ cột trong ngành con bất động sản là VIC (-2,7%), VHM (-4,6%). Tiếp theo là nhóm cổ phiếu hàng tiêu dùng với mức giảm 1,6% giá trị vốn hóa, với các trụ cột trong nhóm như VNM (-2%), MSN (-0,2%), SAB (-1,5%), BHN (-0,6%). Nhóm cổ phiếu ngân hàng giảm 0,7% giá trị, các cổ phiếu tiêu biểu trong ngành phần lớn đều giảm mạnh như CTG (-4,8%), VPB (-0,3%), TCB (-2,8%), ACB (-2%), LPB (-1,1%)... Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu dịch vụ tiêu dùng tăng mạnh nhất với 0,9% giá trị vốn hóa, nhờ đà tăng của cổ phiếu VJC (+1,5%).

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Giao dịch trên thị trường đang dần trở nên nhàm chán khi mà tuần qua là tuần thứ 7 liên tiếp thanh khoản trung bình mỗi phiên suy giảm. Mức thanh khoản teo tóp này khiến cho thị trường giao dịch ảm đạm và chỉ cần cung tăng nhẹ cũng khiến các chỉ số điều chỉnh. Mô hình vai-đầu-vai trên VN-Index đã được hình thành sau khi break down ngưỡng 965 điểm trong phiên 18/4. Và mặc dù trong phiên 19/4, VN-Index có sự pullback để lấy lại ngưỡng 965 điểm thì rủi ro mà thị trường điều chỉnh thêm là khá đáng kể. Theo đúng lý thuyết thì target của nhịp giảm này sẽ là về quanh ngưỡng 920 điểm. Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 tháng 5 tiếp tục chiết khấu so với VN30 là 14,32 điểm điểm, cho thấy nhà đầu tư vẫn nghiêng về cửa giảm của thị trường. Tóm lại, thị trường vẫn đang trong pha giảm và những nhịp hồi kỹ thuật sẽ là cơ hội để nhà đầu tư giảm tỷ trọng cổ phiếu. Dự báo, trong tuần giao dịch tiếp theo (22/4-26/4), xác suất giảm của VN-Index được đánh giá cao hơn với ngưỡng hỗ trợ gần nhất tại 965 điểm (đường viền cổ-neckline của mô hình vai-đầu-vai) và xa hơn là quanh ngưỡng 950 điểm (MA200), ngưỡng 980 điểm (MA20-50) sẽ là kháng cự của VN-Index. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục hạn chế mua vào trong giai đoạn này và chỉ nên tận dụng những phiên hồi phục để giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.