NLG – SẴN SÀNG “BUNG HÀNG”

Chúng tôi khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 35.500 đồng/cổ phiếu (Tuy nhiên thị trường bất động sản đang có nhiều yếu tố khó lường trong môi trường lãi suất kém thuận lợi do vậy NĐT có thể tích lũy từng phần khi cổ phiếu chiết khấu >30% để có biên an toàn và chờ đợi chu kỳ mới của ngành)

Các luận điểm đầu tư:

• Quỹ đất “sạch” hoàn thiện pháp lý, nghĩa vụ tài chính: Các dự án trọng điểm đã/đang hoàn tất các bước pháp lý đầu tư then chốt và nghĩa vụ tiền sử dụng đất;
• Bước vào chu kỳ “bung hàng” ở 07 dự án: Doanh nghiệp có thể mở bán theo dạng đa điểm rơi (Đồng Nai – TP.HCM – Cần Thơ – Tây Ninh – Hải Phòng), tạo nhịp presales liên tục thay vì phụ thuộc 1–2 dự án đơn lẻ.;

• Sẵn sàng nguồn lực tài chính: NLG duy trì trạng thái dương tiền mặt ròng, tạo “room” để vừa triển khai dự án vừa chống chịu cú sốc lãi suất/điều kiện tín dụng cũng như mạnh tay áp dụng các chính sách bán hàng thuận lợi cho khách hàng.

  Các rủi ro cần lưu ý: 1) phần lợi ích tại nhiều dự án lớn không phản ánh đầy đủ vào doanh thu hợp nhất do mô hình LDLK; (2) rủi ro hấp thụ khi nguồn cung tăng lên trong lúc lãi vay mua nhà neo cao và (3) rủi ro pháp lý.