Nhận định thị trường

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 phiên phục hồi liên tiếp trước cú sốc giá dầu và trạng thái quá bán ngắn hạn. Thị trường đã chịu áp lực bán trở lại khi hướng đến vùng giá thấp nhất tháng 2/2026. VNINDEX tăng nhẹ đầu phiên lên vùng giá 1.725 điểm với thanh khoản thấp, lực cầu giá lên giảm và chịu áp lực điều chỉnh, giảm điểm trở lại, thanh khoản gia tăng khi giá giảm. Kết phiên VNINDEX giảm 18,73 điểm (-1,08%) về mức 1.709,61 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 giảm 30,14 điểm (-1,59%) về mức 1.859,80 điểm, trên vùng hỗ trợ quan trọng, giá trung bình 200 phiên.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 205 mã giảm giá. Chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau 02 phiên phục hồi ở các mã chứng khoán, ngân hàng, thép, công nghệ viễn thông,bảo hiểm...; 138 mã tăng giá, nổi bật ở các mã phân bón, hóa chất, cao su trong bối cảnh thiếu cung hàng hóa và nhóm năng lượng tái tạo, than trước những áp lực về nguồn cung khí đốt... và 38 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -4,3% so với phiên trước. Cho thấy lực cầu giá lên giảm ở nhiều nhóm mã như đã nhận định. Khối ngoại bán ròng trở lại với giá trị -207,3 tỉ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay sau 02 phiên mua ròng liên tiếp.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 1.853,0 điểm, giảm -1,59% so với phiên trước. Chênh lệch âm -6,8 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm thu hẹp từ -3,8 điểm đến -7,8 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm mạnh -21,4% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế đầu cơ giảm trong phiên. Các trader kém lạc quan ngắn hạn.  Ưu tiên phòng ngừa trên thị trường phái sinh khi xu hướng VN30 đang suy giảm. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 xu hướng chịu áp lực kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 1.820 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 42.013, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX suy giảm dưới kháng cự quanh 1.740 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 02/2026, vùng hỗ trợ quanh 1.630 điểm, tương ứng giá thấp nhất tháng 12/2025. Trong khi VN30 xu hướng ngắn hạn suy giảm và có vùng hỗ trợ khá quan trọng quanh 1.820 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên hiện nay. Tâm lý thị trường và xu hướng VN30 có thể trở nên suy yếu, bi quan nếu không giữ được vùng hỗ trợ này sau khi VN30 đã giao dịch trên đường giá trung bình 200 phiên kể từ tháng 05/2025 sau cú sốc thuế quan. 

     Thị trường chịu áp lực điều chỉnh trở lại khi căng thẳng trên eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn, giá dầu Brent trở lại mốc 100USD/thùng gây áp lực lên lạm phát, tăng trưởng kinh tế. Chúng tôi đã nhận định áp lực cơ cấu danh mục của các vị thế mua giá cao sẽ gia tăng trở lại. Đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỉ trọng đầu cơ cao, các vị thế mua ở vùng giá cao, nên theo dõi thị trường để xem xét cơ cấu tỉ trọng. Chúng tôi duy trì quan điểm trung lập, thận trọng trong bối cảnh hiện nay. Nhưng sẽ đánh giá, xem xét các cơ hội đầu tư với mức rủi ro được kiểm soát tốt. Tập trung vào ngành năng lượng tái tạo trong bối cảnh cú sốc nguồn cung dầu mỏ hiện nay sẽ thúc đẩy gia tăng đầu tư vào năng lượng tái tạo, cũng như tái định giá các doanh nghiệp trong lĩnh vực này. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Thị trường tiếp tục phục hồi sau phiên giao dịch giảm sốc. VNINDEX giảm nhẹ đầu phiên và tăng điểm hướng đến vùng giá cao của ngày 09/03/2026 với thanh khoản giảm trong phiên sáng, phần lớn do lực cung giá thấp đã giảm và các nhóm mã luân phiên phục hồi. Thị trường tiếp tục tăng điểm tốt trong phiên chiều, thanh khoản cải thiện hơn. Kết phiên VNINDEX tăng 51,61 điểm (+3,08%) lên mức 1.728,34 điểm, hướng đến vùng giá trước giảm mạnh. VN30 tăng 52,98 điểm (+2,88%) lên mức 1.889,94 điểm, trên vùng hỗ trợ giá trung bình 200 phiên.

     Độ rộng trên HOSE tích cực với 291 mã tăng giá (30 mã tăng trần). Thể hiện mức độ phục hồi tích cực hơn, nhiều mã, nhóm mã tiếp tục luân phiên phục hồi sau giảm mạnh với nổ lực kiểm định lại vùng giá cao trước phiên giảm mạnh ngày 09/03/2026. Nổi bật ở nhóm mã cảng, vận tải biển, chứng khoán, xây dựng, bán lẽ, tiêu dùng, bất động sản... Trong khi 57 mã giảm giá và 35 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm mạnh -33,3% so với phiên trước. Một phần do tiết cung vùng giá thấp sau biến động giảm sốc. Khối ngoại mua ròng phiên thứ 2 liên tiếp với giá trị 1.081 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay, hỗ trợ tâm lý tích cực lên thị trường.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 1.883,0 điểm, tăng 2,73% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -6,94 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch chuyển sang âm từ -6,94 điểm đến -9,04 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -8,6% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế đầu cơ giảm trong phiên. Ưu tiên phòng ngừa trên thị trường phái sinh khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 xu hướng tiếp tục phục hồi kiểm tra lại vùng giá quanh 1.900 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 43.985, tăng mạnh các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn giảm điểm và chịu áp lực bán mạnh, đang phục hồi kiểm tra lại vùng giá trước phiên giảm mạnh và giá thấp nhất tháng 12/2025 tương ứng 1.740 điểm - 1.800 điểm. Trong khi xu hướng ngắn hạn chỉ số VN30 đang suy giảm và phục hồi trở lại vùng giá 1.930 điểm - 1.950 điểm. 

     Thị trường phục hồi tốt sau phiên giảm mạnh trước cú sốc nguồn cung giá dầu. Chúng tôi đã kỳ vọng VNINDEX sẽ hướng đến vùng giá quanh 1.740 điểm và nhận thấy rằng lực cầu giá cao có thể sẽ không gia tăng thêm khi thị trường quay trở lại vùng giá trước phiên giảm mạnh ngày 09/03/2026. Áp lực cơ cấu danh mục của các vị thế mua giá cao có thể sẽ gia tăng trở lại trong vài phiên đến. Do đó nhà đầu tư nếu vẫn duy trì tỉ trọng đầu cơ cao, các vị thế mua ở vùng giá cao, nên theo dõi thị trường để xem xét cơ cấu tỉ trọng đầu cơ nếu có. Thông thường trong lịch sử các năm, sau mỗi nhịp giảm sốc thị trường sẽ xuất hiện cơ hội đầu tư mới. Chúng tôi kỳ vọng đó sẽ là các mã đạt các tiêu chí của FTSE Russell khi được nâng hạng và các cổ phiếu đầu tư công. Tuy nhiên trong bối cảnh xung đột địa chính trị, rủi ro bất định như hiện nay, chúng tôi duy trì quan điểm trung lập và sẽ xem xét các cơ hội đầu tư mới khi thị trường chung ổn định, tăng trưởng trở lại.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau phiên giảm mạnh gần hết biên độ của thị trường trước diễn biến tăng sốc của giá dầu. Giá dầu Brent trên thị trường thế giới cũng nhanh chóng hạ nhiệt về quanh 90 USD/thùng sau khi chạm mốc 120 USD/thùng. VNINDEX phục hồi ngay đầu phiên hôm nay lên vùng giá 1.720 điểm sau đó chịu áp lực rung lắc giảm điểm nhẹ trở lại. Lực cầu giá thấp tiếp tục gia tăng ở nhiều mã và VNINDEX tăng điểm trở lại. Kết phiên VNINDEX phục hồi tăng 23,94 điểm (+1,46%) lên mức 1.676,73 điểm, Trong khi VN30 tăng tốt hơn 56,25 điểm (+3,16%) lên mức 1.836,96 điểm, trên vùng hỗ trợ giá trung bình 200 phiên.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về phục hồi với 258 mã tăng giá (18 mã tăng trần). Thể hiện mức độ phục hồi kém sau phiên giảm mạnh. Một số mã phục hồi tích cực  trong nhóm hóa chất, phân bón, thép, xây dựng và ngân hàng... Nổi bật ở các mã có thông tin đăng ký mua cổ phiếu như HPG, MBB... Chịu áp lực bán mạnh ở các cổ phiếu năng lượng sau giai đoạn tăng mạnh khi giá dầu hạ nhiệt, với 88 mã giảm giá và 37 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 5,1% so với phiên trước, tăng mạnh ở nhóm tài chính, xây dựng. Khối ngoại mua ròng trong phiên hôm nay với giá trị 1.129 tỷ đồng trên HOSE sau 05 phiên bán ròng liên tiếp.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 1.833,0 điểm, tăng 3,79% so với phiên trước. Chênh lệch âm -3,96 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch dương từ 1,04 điểm đến 3,04 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 36,6% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế đầu cơ gia tăng trở lại trong phiên. Các trader nghiên về VN30 cân bằng sau khi giảm mạnh. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 tích lũy, có xu hướng phục hồi kiểm tra lại vùng giá quanh 1.870 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 32.097, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn giảm điểm và chịu áp lực bán mạnh trong phiên trước đang tích lũy, cân bằng ngắn hạn trở lại trên vùng hỗ trợ quanh 1.630 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên và giá thấp nhất tháng 12/2025. Kháng cự khá mạnh hiện nay tương ứng vùng giá quanh 1.740 điểm, giá thấp nhất tháng 02/2026. Áp lực cung giá cao có thể gia tăng trở lại khi VNINDEX hướng đến vùng kháng cự 1.740 điểm.

     Sau phiên giảm sốc trong bối cảnh thị trường tài chính thế giới, giá dầu biến động mạnh dẫn đến áp lực bán tháo. Thị trường đang cân bằng trở lại. Thông thường trong lịch sử các năm, sau mỗi nhịp giảm sốc thị trường sẽ xuất hiện cơ hội đầu tư mới. Chúng tôi kỳ vọng đó sẽ là các mã đạt các tiêu chí của FTSE Russell khi được nâng hạng và các cổ phiếu đầu tư công. Tuy nhiên trong bối cảnh xung đột địa chính trị, rủi ro bất định như hiện nay, chúng tôi duy trì quan điểm trung lập, thận trọng và sẽ xem xét các cơ hội đầu tư mới khi thị trường chung ổn định, tăng trưởng trở lại.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau tuần giảm mạnh, dưới áp lực của thị trường tài chính thế giới, giá dầu..., thị trường tạo khoảng trống giảm giá trong phiên hôm nay. VNINDEX giảm mạnh từ đầu phiên, phục hồi nhẹ trong phiên và tiếp tục chịu áp lực bán mạnh đến cuối phiên với thanh khoản gia tăng mạnh. Kết phiên VNINDEX giảm mạnh -115,05 điểm (-6,51%) gần hết biên độ về mức 1.652,79 điểm, tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh 1.600 điểm. VN30 giảm -123,48 điểm (-6,48%) về mức 1.780,71 điểm, với vùng hỗ trợ quanh 1.720 điểm.

     Độ rộng trên HOSE tiêu cực. Áp lực bán gia tăng trên diện rộng, trên toàn thị trường với 366 mã giảm giá (233 mã giảm sàn). Rất nhiều mã, nhóm giảm mạnh hết biên độ, không có thanh khoản cuối phiên. Trong khi chỉ có số ít mã tăng giá với 11 mã tăng giá và 10 mã giữ giá tham chiếu. Diễn biến giảm mạnh khá tương tự thời điểm đầu tháng 4/2025 khi thị trường chịu cú sốc 'thuế quan". Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 34,3% so với phiên trước. Thể hiện áp lực bán mạnh mở rộng ở nhiều nhóm mã. Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên hôm nay với giá trị -372,2 tỷ đồng trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 1.766,0 điểm, giảm mạnh hết biên độ -7,00% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng -14,71 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm từ -1,11 điểm đến -12,71 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -11,9% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế đầu cơ, bán giảm trong phiên. Các trader vẫn nghiên về bi quan ngắn hạn với VN30, ưu tiên các vị thế phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Nhưng đang phản ánh kỳ vọng VN30 sẽ chịu áp lực giảm nhẹ trong trung hạn. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 suy giảm, chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.700 điểm - 1.720 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 32.097, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX suy giảm và tiếp tục chịu áp lực bán mạnh khi không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.740 điểm với áp lực giải chấp gia tăng như đã nhận định trong báo cáo cuối tuần trước. Với áp lực bảo toàn vốn, áp lực giải chấp tiếp diễn VNINDEX có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh về vùng giá 1.550 điểm - 1.600 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2022 và thấp nhất tháng 11/2025. Cần lưu ý, cuối năm 2025, tổng dư nợ margin trên thị trường khoảng 400.000 tỷ đồng và có thể lên cao hơn trong 02 tháng đầu năm 2026 là rủi ro đáng lo ngại trong bối cảnh hiện nay.

     Giá dầu Brent đã tăng lên 110 USD/thùng trong sáng ngày 09/03, mức tăng gần 50% chỉ trong vài ngày đã tạo áp lực khủng hoảng kinh tế lên thị trường. Về mặt tâm lý, sau gần 100 năm, thị trường toàn cầu đang gợi lại ác mộng Đại Khủng hoảng năm 1929. Thị trường trong nước tiếp tục bị bán mạnh đột biến, áp lực giải chấp gia tăng. Diễn biến hiện nay, VNINDEX có thể chịu áp lực bán về vùng giá quanh 1.550 điểm, tương ứng vùng giá đỉnh năm 2022 như trong báo cáo chiến lược năm 2026 đã đề cập. Theo chúng tôi đây sẽ là vùng giá tương đối hợp lý để xem xét các cơ hội đầu tư giá trị, tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành, dự kiến sẽ được khối ngoại giải ngân khi thị trường chính thức được nâng hạng. Khủng hoảng, bán tháo là cơ hội chỉ khi rủi ro đã được kiểm soát tốt.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau phiên phục hồi, thị trường tiếp tục tăng điểm trong phiên sáng hôm nay. VNINDEX hướng đến vùng giá 1.850 điểm dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu Vin Group, nhóm chứng khoán. Thị trường phân hóa mạnh ở vùng giá này và áp lực bán cơ cấu danh mục gia tăng mạnh. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh và giảm điểm. Kết phiên VNINDEX giảm 9,76 điểm (-0,54%) về mức 1.808,51 điểm, trên đường xu hướng tăng ngắn hạn và hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm. Trong khi VN30 giảm -13,77 điểm (-0,70%) về mức 1.942,76 điểm, dưới kháng cự 2.000 điểm.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 185 mã giảm giá. Áp lực bán gia tăng mạnh ở nhiều cố phiếu sau giai đoạn tăng ngắn hạn như trong nhóm cảng biển, cao su, hóa chất, điện, khoáng sản, bắt đầu chịu áp lực bán ở nhóm năng lượng sau giai đoạn tăng mạnh. Khá tích cực ở các cổ phiếu chứng khoán trước kỳ vọng thông tin đánh giá nâng hạng và tâm lý thanh khoản cải thiện, phục hồi ở các mã xây dựng, viễn thông, hàng không với 153 mã tăng giá và 51 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -25,6% so với phiên trước, vẫn ở mức cao với gần 1,1 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Thể hiện áp lực bán mạnh ở nhiều nhóm mã, giao dịch đột biến ở nhóm chứng khoán. Khối ngoại gia tăng bán ròng trong phiên hôm nay với giá trị -3.117 tỷ đồng trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 1.924,4 điểm, giảm -1,62% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -18,36 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm trái chiều từ -5,06 điểm đến -20,76 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -19,8% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên. Kém tích cực về xu hướng của VN30, nghiên về VN30 tiếp tục điều chỉnh, ưu tiên các vị thế phòng ngừa rủi ro. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 suy yếu khi không giữ được hỗ trợ gần nhất 1.930 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 38.643, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tạo đỉnh ngắn hạn vùng giá quanh 1.900 điểm, phục hồi lên vùng giá 1.850 điểm và tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. VNINDEX đã có 04 tháng tăng điểm liên tiếp từ vùng giá 1.580 điểm. Trong tháng 01 và 02/2026 chỉ số VNINDEX đã đạt đỉnh và hình thành vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.750 điểm. Ngắn hạn VNINDEX vẫn tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá này, nếu không giữ được hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm. 

     Chúng tôi đã khuyến nghị tiếp tục xem xét cơ cấu danh mục khi VNINDEX hồi phục lên vùng giá 1.840 điểm. Mặc dù tâm lý nhà đầu tư ổn định trở lại sau giảm mạnh. Tuy nhiên chiến sự ở Trung Đông vẫn căng thẳng, mở rộng xung đột khu vực, chưa thể đánh giá hết tác động. Giá dầu Brent tiếp tục tăng mạnh và có thể hướng đến mức giá 100 USD/thùng. Dẫn đến áp lực lạm phát, an ninh năng lượng, chi phí logistics leo thang và nguy cơ đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu dẫn đến rủi ro kìm hãm đà tăng trưởng. Chúng tôi thận trọng trong bối cảnh hiện nay. Nhà đầu tư tiếp tục quản trị rủi ro, cơ cấu danh mục. Có thể tham khảo chi tiết hơn trong báo cáo chiến lược đầu tư tháng 3/2026 mà được sẽ xuất bản trong phiên tiếp theo. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 tuần VNINDEX phục hồi từ vùng giá 1.740 điểm hướng đến vùng đỉnh cũ tháng 01/2026 quanh 1.900 điểm. Thị trường đã bắt đầu tháng 03/2026 với thông tin tiêu cực, Mỹ và đồng minh tấn công Iran, cuộc chiến trở thành xung đột khu vực rộng lớn hơn. Thị trường chứng khoán toàn cầu biến động giảm mạnh khi các nhà đầu tư, quản lý quỹ bán các tài sản rủi ro chuyển sang các danh mục an toàn, sang các nhóm ngành, doanh nghiệp có lợi thế trong bối cảnh hiện nay. Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng chịu áp lực tương tự. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -5,98% về mức 1.767,84 điểm, kiểm định lại vùng giá quanh 1.740 điểm. VN30 kết tuần giảm mạnh -7,64% về mức 1.904,19 điểm.

     Ngoại trừ nhóm cổ phiếu dầu khí, phân bón- hóa chất tăng điểm trong tuần qua với giá dầu, phân bón tăng mạnh do đứt gãy nguồn cung khi eo biển Hormuz bị đóng cửa. Tất cả các ngành khác điều chịu áp lực giảm điểm. Giảm mạnh nhất là nhóm công nghệ, viễn thông, bất động sản, bán lẻ, khu công nghiệp, hàng không, tài chính... với khối lượng giao dịch đột biến. Thanh khoản trong tuần tăng, khối lượng giao dịch tăng mạnh 40,3% so với tuần trước. Thể hiện thể hiện áp lực bán mạnh. Khối ngoại gia tăng bán ròng mạnh trong tuần này với giá trị -6.115 tỷ HOSE. 

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 1.898,9 điểm, giảm -1,62% so với phiên trước. Chênh lệch âm thu hẹp còn -5,29 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch trái chiều từ -3,19 điểm đến 6,81 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 11,9% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ, bán trong phiên. Ưu tiên các vị thế phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở, nghiên về VN30 phục hồi sau giảm mạnh. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 suy giảm khi không giữ được hỗ trợ gần nhất 1.930 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 33.117, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau khi tạo đỉnh ngắn hạn vùng giá quanh 1.900 điểm, đã suy giảm khi không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm. Vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo của VNINDEX là quanh 1.740 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 2/2026. Thị trường có thể phân hóa, ổn định trở lại ở vùng giá này. Trong trường hợp VNINDEX không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.740 điểm, áp lực bán có thể tiếp tục gia tăng và có thể xảy ra tình trạng giải chấp ngắn hạn. 

    Trong nhiều báo cáo trước, chúng tôi đã nhận định thị trường tạo đỉnh ở VNINDEX vùng giá quanh 1.900 điểm. Khuyến nghị nhà đầu tư cơ cấu danh mục, quản trị rủi ro. Chúng tôi cũng đã công bố báo cáo chiến lược tháng 3/2026. Trong đó cập nhật các yếu tố rủi ro, bất định gia tăng, VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá quanh 1.700 điểm. Nhà đầu tư tiếp tục quản trị rủi ro, cơ cấu danh mục. Chỉ nên ưu tiên nắm giữ theo xu hướng các doanh nghiệp chất lượng trong các ngành đang có diễn biến khá tích cực hiện nay khi chuỗi cung ứng đang đứt gãy tại trung tâm năng lượng của thế giới, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, thương mại tiếp tục gia tăng. Các ngành khai thác, vận tải dầu khí, năng lượng tái tạo, sản xuất hàng thiết yếu...

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau tuần tạo đáy, VNINDEX tăng điểm tích cực vượt lên kháng cự tâm lý 1.800 điểm. Thị trường tiếp tục có tuần giao dịch rất tích cực với thanh khoản cải thiện tốt. Trong tuần thị trường duy trì tăng điểm tốt với thanh khoản gia tăng mạnh trong 03 phiên đầu tuần, VNINDEX hướng đến vùng kháng cự rất mạnh quanh 1.900 điểm và chịu áp lực rung lắc liên tục. Kết tuần VNINDEX tăng 3,08% lên mức 1.880,33 điểm, tuần thứ 2 liên tiếp tăng điểm, hướng đến vùng đỉnh cũ 1.900 điểm - 1.920 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 2,14% lên mức 2.061,75 điểm, vượt lên vùng giá cao nhất năm 2025.

     Độ rộng thị trường trong tuần qua tích cực với dòng tiền gia tăng, luân chuyển tốt trong thị trường. Nổi bật ở nhóm cổ phiếu năng lượng, cảng, vận tải, phân bón, hóa chất, thép, khu công nghiệp, điện, xây lắp điện... Trong khi chịu áp lực điều chỉnh mạnh với các cổ phiếu bất động sản trong phiên cuối tuần. Thanh khoản trong tuần tăng, khối lượng giao dịch tăng mạnh 43,3% so với tuần trước. Thể hiện tâm lý thị trường tích cực sau kỳ nghĩ lễ Tết và sau những thông tin hỗ trợ tốt về vĩ mô, thuế quan... Sau tuần mua ròng, khối ngoại bán ròng mạnh trong tuần này với giá trị -4.738 tỷ HOSE. 

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 2.053,6 điểm, giảm -0,65% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -8,15 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm mở rộng từ -7,95 điểm đến -11,75 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -7,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến vùng kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 vượt vùng kháng cự quanh 2.050 điểm, hướng đến vùng giá 2.080 điểm - 2.100 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 34.991, tăng mạnh các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tiếp tục hướng đến vùng giá 1.900 điểm - 1.920 điểm, vùng giá cao nhất tháng 1/2026. Đây là vùng kháng cự rất mạnh, tương ứng đường xu hướng tăng trưởng nối các  vùng đỉnh năm 2018, 2022 đến nay. Áp lực cung giá cao vẫn đang có dấu hiệu gia tăng ở nhiều mã với mức độ phân hóa cao. Chưa có dự báo VNINDEX có thể vượt lên vùng đỉnh quanh 1.920 điểm đầu tháng 01/2026.

    Thị trường đã khởi đầu năm Bính Ngọ khá tích cực, tâm điểm thị trường tiếp tục là các cổ phiếu kinh tế nhà nước, bảo đảm tự chủ chiến lược từ năng lượng, tài chính, logistics then chốt, dữ liệu và nền tảng số thiết yếu. Chúng tôi có niềm tin vào sự phát triển của nền kinh tế, thị trường chứng khoán và doanh nghiệp. Đồng thời cũng đã đề xuất các chiến lược đầu tư, doanh nghiệp chất lượng trong các báo cáo chiến lược và báo cáo hàng ngày. Tuy nhiên không có khuyến nghị giải ngân thêm khi VNINDEX hướng đến vùng giá 1.900 điểm. Thị trường cũng đã kết thúc tháng 02/2026, VNINDEX tăng 2,80% so với tháng 1, lên mức 1.880,33 điểm. Chúng tôi sẽ cập nhật, đánh giá tình hình kinh tế vĩ mô, thị trường, nhóm ngành, doanh nghiệp trong bản tin chiến lược tháng 03/2026 sắp đến. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau 03 tuần chịu áp lực điều chỉnh từ vùng giá 1.920 điểm về vùng giá 1.740 điểm. Thị trường đã ngắt mạch suy giảm và phục hồi tốt trở lại. VNINDEX có 02 phiên đầu tuần biến động mạnh và vẫn giữ được đường xu hướng tăng trưởng trung dài hạn từ tháng 04/2025 đến nay. Qua đó phục hồi, tăng điểm tốt trong 03 phiên tiếp theo với thanh khoản cải thiện. Kết tuần VNINDEX tăng 3,91% lên mức 1.824,09 điểm, vượt lên vùng giá tâm lý, giá cao nhất năm 2025 quanh 1.800 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 3,86% lên mức 2.018,64 điểm, hướng đến vùng giá quanh 2.050 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần qua phân hóa, nghiên về tích cực. Thể hiện luân chuyển dòng tiền khá tốt giữa các nhóm ngành. Tăng điểm tích cực ở các cổ phiếu nhóm bất động sản, chứng khoán, điện, cảng biển, bán lẽ, hàng không, ngân hàng... Nổi bật ở các cổ phiếu nhóm VinGroup, Gelex. Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở các cổ phiếu năng lượng, viễn thông, công nghệ, khu công nghiệp, bảo hiểm sau giai đoạn tăng giá mạnh. Thanh khoản trong tuần giảm, khối lượng giao dịch giảm -31,5% so với tuần trước. Thể hiện áp lực tâm lý trước kỳ nghĩ lễ Tết và biến động mạnh lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng... Khối ngoại sau 04 tuần bán ròng mạnh, mua ròng trong tuần ngày với giá trị 3.130 tỷ HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 đáo hạn. Thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1G3000. 41I1G3000 kết phiên ở mức 2.019,8 điểm, giảm -0,36% so với phiên trước. Chênh lệch dương +1,16 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch chuyển sang âm từ -0,84 điểm đến -1,64 điểm. Thể hiện các trader đang nghiên về VN30 biến động trong biên độ hẹp sau khi đã kỳ vọng VN30 phục hồi tốt trong những phiên trước. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 tích lũy, 41I1G2000 tiếp tục phục hồi kiểm tra vùng kháng cự quanh 2.040 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 15.339, tăng các vị thế nắm giữ. 

          Xu hướng ngắn hạn VNINDEX vượt lên kênh giảm giá ngắn hạn và vùng giá cao nhất năm 2025, tiếp tục phục hồi lên vùng giá quanh 1.825 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Trường hợp tích cực VNINDEX có thể tiếp tục hướng đến vùng giá quanh 1.850 điểm. 

    Thị trường đã kết thúc năm giao dịch Âm lịch, bắt đầu kỳ nghĩ đón Tết năm Bính Ngọ. Năm được kỳ vọng Vượng mã trường hành - Mã đáo thành công của chu kỳ kinh tế mới, trên nền tảng mới. Năm khởi đầu chu kỳ 2026-2030 với mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân từ 10%/năm trở lên, hướng tới GDP bình quân đầu người đạt khoảng 8.500 USD vào năm 2030. Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2026-2030 hướng tới quy mô vốn hóa cổ phiếu đạt 120% GDP vào năm 2030, nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi. Chúng tôi có niềm tin vào sự phát triển của nền kinh tế, thị trường chứng khoán và doanh nghiệp. Nhân dịp cuối năm Âm lịch, trân trọng cám ơn quý khách đã đồng hành trong suốt thời gian qua. Kính chúc Quý khách hàng và đối tác một năm Bính Ngọ 2026 tràn đầy sức bền, niềm tin và thịnh vượng. Với tinh thần kiên định và tầm nhìn dài hạn. Chúng tôi cam kết tiếp tục mang đến các chiến lược đầu tư hiệu quả, quản trị rủi ro tối đa. Tiếp tục với sứ mệnh "Kiến tạo Tài chính Thịnh vượng" cho quý vị trong chu kỳ phát triển của Đất Nước, của thị trường chứng khoán Việt Nam. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 tuần giảm điểm và VNINDEX phục hồi ở hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm. Thị trường có diễn biến tiêu cực hơn trong tuần này. Trong tuần VNINDEX có 02 phiên đầu tuần phục hồi lên vùng giá 1.830 điểm với mức độ xoay vòng đầu cơ ngắn hạn mạnh. Sau đó VNINDEX giảm điểm 03 phiên liên tiếp, áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -4,02% về mức 1.755,49 điểm, tuần thứ 3 liên tiếp giảm điểm sau khi tạo đỉnh vùng giá quanh 1.920 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -4,25% về mức 1.943,60 điểm, dưới kháng cự tâm lý 2.000 điểm.

     Độ rộng thị trường nghiên về tiêu cực. Áp lực bán mạnh ở nhóm bất động sản, công nghệ, viễn thông, bán lẻ, ngân hàng, chứng khoán, điện.... có tính chất phân phối ngắn hạn ở nhiều mã, nhóm mã. Ngoài số ít mã tăng giá tốt trong nhóm dầu khí, bảo hiểm, cảng, phân bón... Thanh khoản trong tuần tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh 8,8% so với tuần trước, trung bình gần 900 triệu cổ phiếu/phiên. Tuy nhiên thế hiện tính chất luân chuyển đầu cơ và phân phối ngắn hạn khá mạnh sau khi VNINDEX đã tạo đỉnh. Khối ngoại bán ròng mạnh tuần thứ 4 liên tiếp với giá trị -6.230 tỷ đồng trong tuần này trên HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 1.951,3 điểm, giảm -1,52% so với phiên trước. Chênh lệch dương +7,70 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ +9,00 điểm đến +10,40 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 3,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế bán đầu cơ trong phiên. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 suy yếu, chịu áp lực kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.950 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 44.843, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Sau khi tạo đỉnh và phục hồi, xu hướng ngắn hạn VNINDEX trở nên suy yếu khi không giữ được vùng giá cao nhất năm 2025 tương ứng quanh 1.800 điểm. Với diễn biến hiện tại, VNINDEX đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.700 điểm - 1.730 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 100-120 phiên hiện nay. Đây cũng là vùng hỗ trợ tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025. 

    Trong nhiều báo cáo trước chúng tôi đã nhận định, duy trì chiến lược hợp lý là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Ở vùng giá hiện tai, các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và cần đánh giá, kiểm soát rủi ro nếu có. Trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố bất định đã gia tăng: Rủi ro đã xuất hiện bong bóng trên các loại tài sản: Tiền mã hóa, Vàng-Bạc-Kim loại quí hiếm, bong bóng AI, Giá bất động sản giảm.... Giảm tăng trưởng tín dụng, lãi suất huy động và cho vay có xu hướng tăng. Lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng biến động mạnh. Thị trường tài chính thế giới bất ổn... Do đó sẽ ưu tiên quản trị rủi ro ngắn hạn. Nhà đầu tư đánh giá lại danh mục, giảm tỉ trọng đầu cơ, quản trị rủi ro, bảo toàn một phần lợi nhuận nếu có. Nhà đầu tư có thể tham khảo chi tiết các đánh giá, nhận định tổng quan tình hình vĩ mô, thị trường, nhóm ngành và doanh nghiệp... trong báo chiến lược tháng 02/2026 sẽ công bố.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau giai đoạn chịu áp lực điều chỉnh từ vùng giá 1.920 điểm, đặc biệt với phiên giao dịch giảm điểm khá mạnh ngày 28/01/2026. Thị trường đã phục hồi tốt ở vùng giá VNINDEX 1.800 điểm trong 02 phiên cuối tuần với độ rộng thị trường và thanh khoản tích cực. Tuy nhiên kết tuần VNINDEX vẫn giảm -2,23% về mức 1.829,04 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -2,31% về mức 2.029,81 điểm, chịu áp lực bán ở vùng 2.100 điểm, dưới ảnh hưởng kém tích cực của nhóm cổ phiếu VinGroup.

     Độ rộng thị trường phân hóa mạnh, giao dịch tập trung nhiều ở các cổ phiếu đầu ngành, thanh khoản cao. Nổi bật ở nhóm cổ phiếu năng lượng, bán lẻ-tiêu dùng, công nghệ-viễn thông, thủy sản, khu công nghiệp-cao su... Trong khi chịu áp lực điều chỉnh mạnh ở nhóm bất động sản, hàng không, điện, xây dựng... Thanh khoản trong tuần giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh giảm -13,1% so với tuần trước, trung bình 820 triệu cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền ngắn hạn suy giảm sau giai đoạn tăng mạnh, luân chuyển mở rộng khá tích cực trong các nhóm ngành. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 3  liên tiếp với giá trị -1.560 tỷ đồng trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.035,0 điểm, tăng 0,49% so với phiên trước. Chênh lệch dương +5,19 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ -0,81 điểm đến +5,09 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -19,1% so với phiên trước. Các trader tiếp tục giảm vị thế đầu cơ trong phiên. Kỳ vọng VN30 tiếp tục phục hồi sau giai đoạn giảm giá. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 phục hồi kiểm tra lại vùng kháng cự quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 42.830, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau 07 phiên điều chỉnh đã phục hồi ở vùng hỗ trợ giá cao nhất năm 2025. VNINDEX chuyển sang giai đoạn tích lũy trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.770 điểm - 1.800 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Vùng kháng cự quanh 1.860 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên. Trong khi VN30 tích lũy dưới kháng cự quanh 2.055 điểm. Sau giai đoạn điều chỉnh, VNINDEX sẽ phục hồi kiểm tra lại kháng cự quanh 1.860 điểm. 

    Thị trường, VNINDEX đã phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh từ vùng giá 1.920 điểm về 1.800 điểm. Trong báo cáo tuần trước, chúng tôi đã nhận định Nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội đầu tư tốt ở các vùng giá có mức rủi ro được kiểm soát tốt hơn khi thị trường giảm điểm, khi đã có thông tin kết quả kinh doanh quí IV/2025, qua đó có thể đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh năm 2025 và triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Khá nhiều cơ hội sinh lợi tốt trong tuần qua, chủ yếu tập trung và các doanh nghiệp tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, cũng như trong các nhóm ngành tăng trưởng tốt mạnh hơn chỉ số VNINDEX mà chúng tôi đã nhận định, cũng như cập nhật qua bảng định lượng tương quan các nhóm ngành. Chiến lược hợp lý vẫn là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Ở vùng giá hiện tai, các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và cần đánh giá, kiểm soát rủi ro nếu có.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.