Nhận định thị trường

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG    

    Thị trường có diễn biến giao dịch chậm, thanh khoản suy giảm trong phiên đáo hạn phát sinh. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về quanh 1.665 điểm với áp lực bán thấp, thị trường cân bằng tích cực hơn, lực cầu cuối phiên cải thiện tốt như ở nhóm mã xây dựng, ngân hàng. VNINDEX phục hồi cuối phiên. Kết phiên VNINDEX tăng 3,32 điểm (+0,20%) lên mức 1.676,98 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.700 điểm. VN30 tăng 5,52 điểm (+0,29%) lên mức 1.903,47 điểm, trên mốc tâm lý 1.900 điểm với độ rộng tích cực hơn.

      Độ rộng trên HOSE khá cân bằng, với 150 mã giảm giá. Phân hóa mạnh trong các nhóm ngành, chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm khu công nghiệp, thép, cảng biển, nhựa, công nghệ, nông nghiệp, viễn thông..., áp lực điều chỉnh tương đối bình thường; 140 mã tăng giá, khá nổi bật ở nhóm xây dựng trước những thông tin tích cực về đầu tư công, ngân hàng... và 73 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm nhẹ so với phiên trước, chỉ khoảng 55% mức trung bình. Thị trường phân hóa, áp lực điều chỉnh tương đối bình thường, nhưng dòng tiền ngắn hạn vẫn chưa cải thiện. Khối ngoại bán ròng mạnh trở lại với giá trị -878,4 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 đáo hạn ở mức 1.899,1 điểm, tăng 0,03% so với phiên trước. Thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1G1000. 41I1G1000 chênh lệch dương 3,53 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,77 điểm đến -3,97 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch 41I1G1000 tăng 152,8% so với phiên trước. Các trader đang dịch chuyển sang kỳ hạn 41I1G1000. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 gặp kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán ở kháng cự quanh 1.925 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 12.137, tăng các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Tuy nhiên thanh khoản thị trường thu hẹp, mặc dù cải thiện khá tích cực trong nhóm xây dựng, đầu tư công.

    Thị trường có phiên giao dịch với khối lượng thấp, chưa đến 500 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên HOSE, thấp nhất kể từ phiên 09/04/2025, tạo đáy sau cú sốc áp thuế. Thanh khoản thấp thể hiện tâm lý nhà đầu tư kém tích cực, thận trọng.  Ưu tiên kiểm soát rủi ro nhất là trong bối cảnh một cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đang có diễn biến giảm mạnh tiêu cực. Hiện tại đa số nhóm mã sau giai đoạn tạo đỉnh, giảm giá kéo dài từ tháng 09-10/2025 đến nay, đang tạo vùng cân bằng ở vùng định giá tương đối hợp lý, với rủi ro được kiểm soát tốt hơn. Tuy nhiên đa số vẫn chưa vượt lên xu hướng giảm giá kéo dài từ khi tạo đỉnh từ tháng 9,10/2025. Thị trường ít cơ hội tăng trưởng, thanh khoản chưa cải thiện. Các vị thế đầu tư cần đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.   

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau phiên phục hồi mạnh, ngắt mạch giảm điểm 05 phiên tiếp tiếp. VNINDEX tăng điểm nhẹ đầu phiên lên quanh 1.685 điểm với thanh khoản thấp, áp lực cung giá cao gia tăng ở nhiều mã. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh với thanh khoản tăng trong phiên chiều. Kết phiên VNINDEX giảm 5,52 điểm (-0,33%) về mức 1.673,66 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.700 điểm. VN30 giảm 11,92 điểm (-0,62%) về mức 1.897,95 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm, trong đó cổ phiếu DGC đã có 02 phiên giảm mạnh đột biến trước những thông tin kém tích cực trên thị trường.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về điều chỉnh, với 206 mã giảm giá. Đa số các mã phục hồi tốt phiên hôm qua trong vùng quá bán ngắn hạn đều gặp áp lực điều chỉnh. Tập trung ở bất động sản, chứng khoán, hóa chất, ngân hàng, khu công nghiệp... ; 116 mã tăng giá, khá nổi bật ở nhóm nhựa, đá xây dựng, xây dựng trước những thông tin tích cực về đầu tư công, nhóm công nghệ-viễn thông, dầu khí, nông nghiệp... và 54 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -33,9% so với phiên trước, khoảng 55% mức trung bình. Cho thấy thị trường phân hóa, áp lực điều chỉnh tương đối bình thường, nhưng dòng tiền ngắn hạn vẫn chưa cải thiện. Khối ngoại mua ròng nhẹ với giá trị 4,7 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.898,1 điểm, giảm -0,33% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển dương 0,15 điểm so với VN30 khi sẽ đáo hạn trong phiên 18/12/2025. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,85 điểm đến -7,95 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -37,5% so với phiên trước. Cho thấy các trader đang dịch chuyển sang kỳ hạn 41I1G1000. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 gặp kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán ở kháng cự quanh 1.925 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 33.804, giảm các vị thế nắm giữ khi đáo hạn trong phiên tiếp theo.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Tuy nhiên áp lực cung giá cao đang gia tăng trở lại như chúng tôi nhận định trong phiên trước. 

     Hiện tại đa số nhóm mã đang tạo vùng cân bằng sau giai đoạn tạo đỉnh, giảm giá kéo dài từ tháng 09-10/2025 đến nay. Nhiều mã sau giai đoạn điều chỉnh mạnh đang ở vùng định giá tương đối hợp lý, với rủi ro được kiểm soát tốt hơn. Tuy nhiên đa số vẫn chưa vượt lên xu hướng giảm giá kéo dài từ khi tạo đỉnh từ tháng 9,10/2025. Thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp do (1) dòng tiền chỉ cải thiện khi nhiều mã, nhóm mã vượt lên xu hướng giảm giá và hình thành xu hướng tăng mới. (2) Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm, rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. (3) Các vị thế đầu tư mới cần thời gian để đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau 05 phiên liên tiếp giảm điểm từ vùng giá VNINDEX 1.770 điểm và cân bằng, phân hóa tốt hơn trong phiên trước. VNINDEX tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong phiên hôm nay về quanh 1.630 điểm. Thanh khoản thấp trong phiên sáng thể hiện áp lực cung thấp, khi nhiều nhóm mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về vùng quá bán ngắn hạn trong phiên trước. Thị trường sau đó phục hồi tốt với lực cầu gia tăng, thanh khoản tăng tốt khi giá hồi phục. Kết phiên VNINDEX tăng 33,17 điểm (+2,02%) lên mức 1.679,18 điểm, kiểm tra lại kháng cự tâm lý 1.700 điểm. VN30 tăng tốt hơn 40,03 điểm (+2,14%) lên mức 1.909,87 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm. 

      Độ rộng trên HOSE tích cực trở lại sau 05 phiên chịu áp lực điều chỉnh với 253 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm mã dầu khí, ngân hàng, chứng khoán, bất động sản phục hồi tốt sau giai đoạn giảm giá mạnh, một số chịu áp lực giải chấp ngắn hạn...; 66 mã giảm giá và 51 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 25,2% so với phiên trước. Cho thấy lực cầu bắt đáy ngắn hạn gia tăng sau giai đoạn giảm giá mạnh. Khối ngoại mua ròng với giá trị 6,5 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE, hỗ trợ tích cực diễn biến nhiều cổ phiếu.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.912,6 điểm, tăng 2,36% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang dương 2,73 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 từ + 2,13 điểm đến -5,47 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 37,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng mạnh các vị thế đầu cơ trong phiên, cover các vị thế bán. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 phục hồi kiểm tra lại kháng cự quanh 1.925 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 35.782, giảm các vị thế nắm giữ. Kỳ hạn  VN30F1512 sẽ đáo hạn trong 02 phiên tiếp theo.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX đang vượt lên giai đoạn điều chỉnh 05 phiên liên tiếp để chuyển sang phục hồi tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt do áp lực cung giảm khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Tuy nhiên áp lực cung giá cao có thể gia tăng trở lại khi VNINDEX hướng đến vùng giá 1.700 điểm - 1.730 điểm trong những phiên đến.

     Thị trường đã phục hồi tốt trong phiên hôm nay với thanh khoản cải thiện. Một phần do nhiều mã nhóm bất động sản, chứng khoán... sau giai đoạn giảm giá mạnh dẫn đến áp lực giải chấp ngắn hạn đã hồi phục tốt trở lại. Nếu bóc tách ảnh hưởng của VinGroup lên chỉ số VNINDEX thì đa số nhiều mã, nhóm mã đang tạo vùng cân bằng sau giai đoạn tạo đỉnh, giảm giá kéo dài từ tháng 09-10/2025 đến nay. Nhiều mã sau giai đoạn điều chỉnh mạnh đang ở vùng định giá tương đối hợp lý, với rủi ro được kiểm soát tốt hơn. Chúng tôi sẽ sẽ cập nhật các cơ hội theo dõi đầu tư, dựa đánh giá thận trọng vào kỳ vọng kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau tuần tạo đỉnh và giảm mạnh, kết thúc giai đoạn phục hồi, tăng điểm ngắn hạn. Thị trường tiếp tục giao dịch với áp lực gia tăng trong phiên hôm nay. VNINDEX phục hồi trong phiên sáng lên vùng giá 1.665 điểm, thanh khoản ở mức thấp, lực cầu suy yếu ở nhiều nhóm mã. VNINDEX chịu áp lực bán mạnh hơn trong phiên chiều với thanh khoản tăng và phục hồi cuối phiên. Kết phiên VNINDEX giảm nhẹ 0,88 điểm (-0,05%) về mức 1.646,01 điểm, dưới mốc tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 tăng 2,81 điểm (+0,15%) lên mức 1.869,84 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tiêu cực với 188 mã giảm giá. Áp lực bán ở nhóm mã bất động sản, xây dựng, ngân hàng, phân bón... với áp lực gia tăng mạnh trong phiên chiều; 126 mã tăng giá, phục hồi khá tốt ở các mã dầu khí, nông nghiệp, điện, bất động sản khu công nghiệp.. và 60 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -27,9% so với phiên trước. Thể hiện thị trường phân hóa, áp lực bán giảm ở nhiều mã, nhưng mức độ phục hồi cũng kém tích cực, tiếp tục bán mạnh ở các cổ phiếu có tính chất đầu cơ cao. Khối ngoại mua ròng khá tốt với giá trị 694,5 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE, hỗ trợ tích cực diễn biến nhiều cổ phiếu.

      Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.868,5 điểm, giảm -0,13% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang âm -1,34 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 âm từ - 2,84 điểm đến -11,44 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -5,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán với hỗ trợ gần nhất quanh 1.860 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 36.745, tăng khá mạnh các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh dưới vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Quá trình chiều chỉnh tích lũy có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư mới sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kỳ vọng kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. Chỉ số VNINDEX có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.600 điểm - 1.620 điểm.

      Khối lượng giao dịch khớp lệnh của thị trường đang trong xu hướng giảm khi giá phục hồi và tăng khi giá giảm ở nhiều mã, nhóm mã. Thể hiện áp lực bán vẫn duy trì, nhất là khi thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm và rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. Chúng tôi cho rằng vùng giá hợp lý của VNINDE sẽ quanh 1.550 điểm -1.600 điểm.  Nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG 

     Thị trường tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh phiên thứ 03 liên tiếp sau khi tạo đỉnh ngắn hạn. VNINDEX trong phiên sáng giảm điểm với thanh khoản thấp khi nhiều cổ phiếu nổ lực phục hồi. Áp lực bán gia tăng mạnh hơn trong phiên chiều, thanh khoản gia tăng mạnh với nhiều cổ phiếu. Kết phiên VNINDEX giảm 20,08 điểm (-1,17%) về mức 1.698,90 điểm, dưới mốc tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 giảm 22,69 điểm (-1,17%) về mức 1.924,29 điểm với áp lực bán mở rộng hơn ở nhiều cổ phiếu, kiểm định lại hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm. 

      Độ rộng trên HOSE tiêu cực với 192 mã giảm giá. Tiếp tục chịu áp lực bán mạnh ở nhóm cổ phiếu VinGroup, các cổ phiếu đã tăng mạnh sau thông tin thoái vốn, bất động sản, ngân hàng, chứng khoán, xây dựng...; 104 mã tăng giá, khá nổi bật ở các cổ phiếu nhóm nhựa, phục hồi ở các cổ phiếu nông nghiệp, bảo hiểm, công nghệ, khoáng sản... và 75 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -3,7% so với phiên trước. Thể hiện thị trường phân hóa, áp lực bán giảm ở nhiều mã, nhưng mức độ phục hồi cũng kém tích cực, trong khi bán mạnh ở các cổ phiếu đã tăng mạnh trước thông tin thoái vốn. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -485,7 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE. 

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.919,1 điểm, giảm -0,82% so với phiên trước. Chênh lệch âm thu hẹp -5,19 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -8,29 điểm đến -13,19 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh -23,7% so với phiên trước, ở mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng mạnh các vị thế đàu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kém lạc quan về xu hướng ngắn hạn của VN30. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán với hỗ trợ gần nhất quanh 1.920 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 36.337, tăng các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tạo đỉnh trong vùng 1.760 điểm - 1.800 điểm, hỗ trợ gần nhất của VNINDEX là quanh 1.700 điểm. Chỉ sổ VNINDEX có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.600 điểm - 1.650 điểm. Khi với những áp lực hiện tại, nhất là VIC đang trong giai đoạn điều chỉnh, tích lũy sau khi phát hành cổ phiếu, quá trình điều chỉnh, tích lũy của VIC có thể kéo dài cho đến khi cổ phiếu thưởng về tài khoản. 

     Khối lượng giao dịch khớp lệnh của thị trường tiếp tục giảm trong phiên hôm nay, về vùng thấp kể từ đầu năm đến nay, phản ánh tâm lý thận trọng trước áp lực điều chỉnh. Thanh khoản cũng suy giảm dưới tác động của một số yếu tố: (1) Lãi suất huy động tăng, lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng. (2) Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm. (3) Rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. Chúng tôi tiếp tục thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

   Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.  

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau tuần chịu áp lực bán mạnh khi gặp vùng kháng cự quanh 1.770 điểm. Thị trường đã hồi phục khá tốt trong tuần này dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm vốn hóa lớn. VNINDEX phiên đầu tuần tạo đáy ngắn hạn ở vùng 1.630 điểm, tăng điểm tốt trong phiên tiếp theo và phiên cuối tuần.  Kết tuần VNINDEX tăng 3,49% lên mức 1.704,31 điểm, vượt lên khánh cự tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 3,55% lên mức 1.933,28 điểm, phục hồi tốt ở hỗ trợ 1.850 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần phục hồi tích cực. Ngoại trừ diễn biến giảm mạnh đột biến  của nhóm hóa chất. Hầu hết các nhóm ngành khác đều phục hồi khá tốt sau tuần điều chỉnh. Nổi bật ở các cổ phiếu vốn hóa lớn trong nhóm bất động sản,  dầu khí, chứng khoán, bán lẽ... với thanh khoản cải thiện tích cực. Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch giảm -4,9% so với tuần trước. Cho thấy mức độ phục hồi không đồng đều ở các nhóm ngành, nổi bật ở dầu khí, bất động sản, bán lẽ. Khối ngoại sau tuần bán ròng, muan ròng trở lại với giá trị 348,1 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, thị trường chuyển sang kỳ hạn chính 41I1G1000. 41I1G1000 kết phiên ở mức 1.936,9 điểm, tăng 2,36% so với phiên trước. Chênh lệch dương 3,62 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,78 điểm đến -8,88 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 5,7% so với phiên trước, dưới mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi ngắn hạn sau phiên giảm mạnh. Khá lạc quan ngắn hạn với VN30, tuy nhiên có thể gia tăng phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến vùng kháng cự quanh 2.000 điểm. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 kiểm tra lại kháng cự gần nhất quanh 1.960 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 25.015, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Quá trình tích lũy nhiều mã có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Thị trường diễn biến tích cực trong phiên ETF cơ cấu danh mục dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Với mức tăng giá vượt trội của số ít cổ phiếu nhóm vốn hóa lớn, thị trường diễn biến theo mô hình chữ K như chúng tôi đã thống kê, nhận định trong báo cáo tháng 10. Chúng tôi sẽ tiếp tục phân tích chi tiết hơn trong báo cáo chiến lược năm 2026 sẽ công bố trong thời gian đến. Qua đó cung cấp cho nhà đầu tư những định hướng chiến lược tốt hơn trong phân bổ vốn và nhóm ngành. Thị trường ít cơ hội tăng trưởng, thanh khoản dưới mức trung bình, các vị thế giao dịch ngắn hạn chỉ tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu đầu ngành, vốn hóa lớn của thị trường. Các vị thế đầu tư đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

    VNINDEX: Tạo đỉnh sau 04 tuần phục hồi, tăng điểm

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

    Sau 04 tuần VNINDEX phục hồi, tăng điểm liên tiếp từ vùng giá 1.580 điểm đến 1.760 điểm. Tuần này thị trường đã tạo đỉnh ngắn hạn khi VNINDEX kiểm định lại vùng giá 1.760 điểm - 1.795 điểm tương ứng đỉnh tháng 10/2025, qua đó cũng xác định đỉnh kỳ vọng của năm 2025. Trong tuần VNINDEX có 04 phiên điều chỉnh mạnh với nhóm cổ phiếu có ảnh hưởng lớn là Vingroup tạo đỉnh, chịu áp lực bán mạnh. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -5,42% về mức 1.646,89 điểm, chịu áp lực kiểm định hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -5,49% về mức 1.867,03 điểm, chịu áp lực bán mạnh ở vùng giá 2.000 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần tiêu cực sau 04 tuần luân phiên phục hồi. Hầu hết các nhóm ngành đều giảm mạnh, giảm mạnh nhất là bất động sản, tiếp đến là bán lẻ, dầu khí, cảng, chứng khoán, khu công nghiệp, ngân hàng, công nghệ, phân bón, thép.... Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch tăng 4,9% so với tuần trước, áp lực bán mạnh khá đột biến trong phiên cuối tuần trên hầu hết các nhóm ngành. Khối ngoại sau tuần mua ròng, bán ròng trở lại với giá trị -5.791 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.871,0 điểm, giảm -2,51% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang dương 3,97 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch dương từ 2,97 điểm đến 4,87 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -7,6% so với phiên trước, trên mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi ngắn hạn sau phiên giảm mạnh. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán với hỗ trợ gần nhất quanh 1.860 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 32.033, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau khi tạo đỉnh đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh dưới vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm, hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Quá trình chiều chỉnh tích lũy có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư mới sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kỳ vọng kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. Cũng như các thông tin mới về kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2026, sau khi tín dụng đã tăng trưởng mạnh mạnh trong năm 2025. Với chỉ số VNINDEX chúng tôi cho rằng vùng giá hợp lý sẽ quanh 1.550 điểm -1.600 điểm và có thể thị trường sẽ phục hồi nếu tiếp tục chịu áp lực bán trong tuần đến.

    Tính đến nay, mức tăng vượt trội của chỉ số VNINDEX đến từ ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup. VNINDEX đã tạo đỉnh kỳ vọng trong vùng 1.760 điểm - 1.800 điểm như đã đề cập. VNINDEX sau khi tạo đỉnh, tiếp tục điều chỉnh dưới ảnh hưởng nhóm Vingroup. Thanh khoản cũng suy giảm dưới tác động của một số yếu tố: (1) Lãi suất huy động tăng, lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng. (2) Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm. (3) Rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. Nhà đầu tư thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

      VNINDEX đã có 04 tuần liên tiếp tăng điểm tốt dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup, động lực lớn đối với thị trường trong cả năm 2025. Trong tuần đầu tháng 12/2025, VNINDEX duy trì 05 phiên tăng điểm nhẹ, hướng đến vùng giá 1.750 điểm - 1.800 điểm. Kết tuần VNINDEX tăng 2,98% lên mức 1.741,32 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 2,68% lên mức 1.975,95 điểm, hướng đến vùng giá cao nhất tháng 10/2025, tương ứng 2.000 điểm - 2.055 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần nghiên về luân phiên phục hồi ở các nhóm ngành sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy. Hầu hết các nhóm ngành đều tăng điểm tốt với thanh khoản cải thiện như ở nhóm bán lẻ, nông nghiệp, bảo hiểm, ngân hàng, bất động sản, truyền thông... Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm dầu khí, thủy sản, cảng, dệt may... Nổi bật nhất vẫn là cổ phiếu VIC với thông tin chia cổ tức bằng cổ phiếu tỉ lệ 1:1. Sau 18 tuần bán ròng liên tiếp, khối ngoại đã mua ròng với giá trị 4.419 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này, hỗ trợ tích cực lên diễn biến nhiều cổ phiếu.

      Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.976,5 điểm, giảm -0,03% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển dương 1,00 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm thu hẹp từ -1,50 điểm đến -6,50 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -5,7% so với phiên trước. Các trader tiếp tục giảm các vị thế đầu cơ trong phiên, duy trì lạc quan với VN30 và nghiên về VN30 biến động hẹp. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 hướng đến kháng cự quanh 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 37.618, giảm mạnh các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tăng trưởng trên vùng hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm, hướng đến vùng kháng cự mạnh 1.750 điểm - 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 10/2025. VN30 tương tự, vùng kháng cự quanh 2.000 điểm. Thị trường tiếp tục sự cải  thiện tốt hơn về xu hướng và dòng tiền đối với nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy kéo dài. Tuy nhiên áp lực bán giá cao đang gia tăng khi VNINDEX hướng đến vùng đỉnh cũ như chúng tôi dự kiến trong báo cáo trước.

    Tính đến nay, mức tăng vượt trội của chỉ số VNINDEX một phần đến từ ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup. Nếu bóc tách ảnh hưởng của VinGroup thì VNINDEX trong năm 2025 đang có mức tăng giá khoảng 11% so với 2024. Cho thấy rằng, phần lớn trên thị trường là có mức kém tích cực trong năm 2025, dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tương đối tốt...  Điều này cho thấy thị trường vẫn có nhiều cơ hội khá tốt khi kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì tăng trưởng. Chúng tôi sẽ đánh giá các cơ hội tăng trưởng dựa trên các yếu tố chính (1) GDP 2026 mục tiêu tăng trưởng 10% trở lên qua duy trì tăng trưởng tín dụng và đẩy mạnh đầu tư công. (2) Thị trường được nâng hạng và khối ngoại mua ròng trở lại sau khi bán ròng liên tiếp. (3) Nâng cung hàng hóa chất lượng cao thông qua thoái vốn, IPO ... Tuy nhiên không có khuyến nghị mua khi VNINDEX hướng đến vùng giá đỉnh cũ 1.750 điểm - 1.800 điểm.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế. 

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

      Sau tuần phục hồi tốt, ngắt mạch giảm điểm từ tháng 10/2025. VNINDEX trong tuần này chuyển sang trạng thái tích lũy. Trong tuần VNINDEX có 05 phiên biến động trong biên độ hẹp trong vùng giá 1.635 điểm đến 1.660 điểm. Nhiều mã chịu áp lực bán khi VNINDEX hướng đến vùng giá 1.660 điểm. Kết tuần VNINDEX vẫn tăng 1,19% lên mức 1.654,93 điểm, trên hỗ trợ quanh 1.640 điểm, dưới ảnh hưởng tích cực của VN30 khi VN30 kết tuần tăng 1,51% lên mức 1.899,89 điểm, tiệm cận  kháng cự tâm lý 1.900 điểm.

     Độ rộng thị trường phân hóa, nghiên về điều chỉnh. Điều chỉnh mạnh ở nhóm VietTel, chứng khoán, phân bón, hóa chất, dầu khí... Khá nổi bật ở nhóm Công nghệ-Viễn thông vốn hóa nhỏ, trước thông tin thoái vốn của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông, các cổ phiếu bất động sản, thủy sản, chăn nuôi... Thanh khoản thị trường tăng, với khối lượng trên HOSE tăng 6,8% so với tuần trước. Thể hiện mức độ phân hóa mạnh, dòng tiền cải thiện, luân chuyển sang các mã cơ bản tốt, có kết quả kinh doanh tích cực. Trong khi tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh ở các mã có tính chất đầu cơ cao. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 17 liên tiếp, với giá trị -1.897 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này. Có thể kỳ vọng khối ngoại sẽ ngắt mạch bán ròng đột biến khi tỉ lệ sở hữu của khối ngoại hiện chỉ còn chiếm 15,08%.

     Trên thị trường phái sinh, chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính VN30F1512. VN30F2512 kết phiên ở mức 1.892,4 điểm. Chênh lệch âm -7,49 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm mở rộng từ -10,89 điểm đến -24,09 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 33,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader kém lạc quan ngắn hạn với VN30. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến các vùng kháng cự. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 phục hồi kiểm tra lại vùng giá 1.900 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 24.456, tăng các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX chuyển sang giai đoạn phục hồi tích lũy tích cực trên vùng hỗ trợ quanh 1.640 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Kỳ vọng  hướng đến kháng cự quanh 1.700 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 08, 09/2025. Thanh khoản vẫn ở mức thấp, trung bình khoảng 700tr cổ phiếu phiên trên HOSE, chỉ khoảng 70% mức trung bình so với 01 tỷ cổ phiếu phiên tháng 10/2025. Các nhóm cổ phiếu luân phiên phục hồi sau suy giảm và đang chịu áp lực điều chỉnh kiểm định lại các vùng hỗ trợ ngắn hạn sau nhịp phục hồi.

     Sau giai đoạn tăng giá mạnh. Thị trường đang bước vào giai đoạn cuối năm, thời điểm cơ cấu danh mục, chốt NAV năm 2025. Thanh khoản là khá phù hợp sau giai đoạn đầu cơ ngắn hạn mạnh. Điều này cũng phù hợp khi dòng tiền đầu tư mới cần đánh giá thận trọng hơn dựa vào kế hoạch và triển vọng tăng trưởng của năm 2026. Điểm tích cực là thị trường vẫn duy trì nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng, có các thông số định giá cơ bản thấp hơn nhiều so với trung bình thị trường. Bên cạnh danh mục những cổ phiếu đạt chuẩn thị trường mới nổi với kỳ vọng đón dòng vốn mới từ các quỹ đầu tư. Nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng dựa vào kế hoạch kinh doanh, triển vọng tăng trưởng của năm 2026 trước khi xem xét phân bổ, gia tăng tỉ trọng.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế. 

Sau 04 tuần liên tiếp giảm điểm với thanh khoản cạn kiệt dần. Thị trường đã có tuần hồi phục tốt trở lại. Hai phiên đầu tuần VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về dưới mốc tâm lý 1.600 điểm với lực cầu giá thấp cải thiện. VNINDEX sau đó phục hồi tốt, vượt trên mốc 1.600 điểm và tiếp tục tăng điểm. Tthanh khoản vẫn ở mức thấp, nhưng cải thiện dần. Kết tuần VNINDEX tăng 2,27% lên mức 1.635,46 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 2,57% lên mức 1.871,54 điểm, dưới  kháng cự tâm tâm lý 1.900 điểm.
    Độ rộng thị trường phục hồi tích cực trong tuần. Hầu hết các nhóm ngành đều tăng giá, phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy. Nổi bật ở các cổ phiếu nhóm bảo hiểm, dầu khí, nông nghiệp, bán lẽ, chứng khoán, hóa chất, xây dựng, khu công nghiệp... nhiều mã tăng giá tốt với thanh khoản gia tăng tích cực. Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng trên HOSE giảm -21,2% so với tuần trước. Thể hiện mức độ phân hóa mạnh, dòng tiền cải thiện, luân chuyển sang các mã cơ bản tốt, có kết quả kinh doanh tích cực, giá phục hồi mạnh mẽ khi chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá tháng 04, 05/2025. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 16 liên tiếp, với giá trị -2.281 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.   
     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1FB000 kết phiên tăng 6,7 điểm (+0,36%) lên 1.869,7 điểm. Chênh lệch âm -1,84 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn VN30F2512, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -6,54 điểm đến -19,04 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm mạnh -20,0% so với phiên trước. Cho thấy các trader chưa gia tăng các vị thế đầu cơ, lạc quan ngắn hạn hơn với VN30 khi thu hẹp chênh lệch âm, có thể gia tăng phòng ngừa rủi ro trở lại khi VN30 hướng đến các vùng kháng cự. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FB000 phục hồi kiểm tra lại vùng giá 1.900 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 30.763, giảm mạnh các vị thế nắm giữ. 
    Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, suy giảm đang phục hồi, tích lũy trở lại. Xu hướng ngắn hạn  VNINDEX cải thiện hơn khi vượt lên vùng giá quanh 1.610 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 9/2025, cũng như vượt lên kênh giảm giá ngắn hạn kéo dài nối các vùng đỉnh giá cao nhất tháng 09, 10 và 11/2025. Tuy nhiên thanh khoản chưa thực sự tích cực và VNINDEX đang chịu áp lực rung lắc, điều chỉnh kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 1.610 điểm. 
     Sau gần 05 tuần VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh từ vùng giá quanh 1.800 điểm về dưới 1.600 điểm. Thị trường đang phục hồi khá tích cực và trong giai đoạn tái cơ cấu danh mục trong thời điểm cuối năm 2025. Rất nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh về các vùng hỗ trợ trung dài hạn. Điểm tích cực là thị trường duy trì nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng, các thông số định giá cơ bản thấp hơn nhiều so với trung bình thị trường. Bên cạnh thông tin FTSE công bố danh sách đáp ứng tiêu chuẩn sau khi nâng hạng và khối ngoại giảm áp lực bán ròng là động lực tốt cho thị trường. Với kỳ vọng đón dòng vốn mới từ các quỹ đầu tư. Dòng tiền trên thị trường cũng đang luân chuyển vào các doanh nghiệp tốt, đầu ngành, tăng trưởng với những đặc điểm trên. Đây là định hướng tốt đề nhà đầu tư có thể xem xét khi phân bổ, gia tăng tỉ trọng. 
   Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế