Nhận định thị trường

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau áp lực bán, điều chỉnh mạnh trong phiên trước khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.920 điểm. Thị trường tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khá mạnh trong phiên hôm nay với diễn biến có tính chất đầu cơ, xoay vòng nhanh ở nhiều nhóm mã. VNINDEX trong phiên chịu áp lực điều chỉnh về 1.845 điểm và phục hồi nhẹ. Kết phiên VNINDEX giảm -29,64 điểm (-1,56%) về mức 1.864,80 điểm, dưới vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. Trong khi VN30 giảm -19,62 điểm (-0,95%) về mức 2.047,48 điểm, dưới giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

      Độ rộng trên HOSE vẫn về tích cực, mức độ phân hóa mạnh với 177 mã tăng giá. Phân hóa mạnh và có tính chất xoay vòng nhanh. Nổi bật ở một số mã cao su, khu công nghiệp, phân bón, hóa chất, thép, công nghệ, viễn thông, bảo hiểm, hàng không, tiêu dùng... Trong khi tiếp tục chịu áp lực bán mạnh ở nhóm VinGroup và các mã đầu ngành ngân hàng, dầu khí, bán lẽ... sau giai đoạn tăng giá mạnh với 147 mã giảm giá và 58 mã giữ giá tham chiếu... Thanh khoản thị trường bắt đầu giảm sau giai đoạn tăng mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -10,2% so với phiên trước. Khối ngoại bán ròng phiên thứ 3 liên tiếp, với giá trị -841,8 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 đáo hạn ở mức 2.039,8 điểm, giảm -1,30% so với phiên trước. Thị trường chuyển sang kỳ hạn chính 41I1G2000, kết phiên ở mức 2.041,1 điểm. Chênh lệch âm mở rộng -6,38 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -7,08 điểm đến -7,48 điểm. Cho thấy các trader bắt đầu kém lạc quan với xu hướng ngắn hạn của VN30. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.0050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 12.106, tăng các vị thế nắm giữ

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Trong khi VN30 kém tích cực hơn dưới vùng giá cao nhất 2025. VNINDEX có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.800 điểm - 1.850 điểm. 

     Chúng tôi đã dự kiến thị trường sẽ chịu áp lực rung lắc mạnh khi đây không phải là vùng phải là vùng giá quá hấp dẫn để giải ngân thêm. Diễn biến hiện tại cho thấy sau giai đoạn thanh khoản tăng mạnh liên tục trong 10 phiên và  vào vùng quá mua ngắn hạn khá mạnh. Thanh khoản thị trường đang bắt đầu chậm lại, nhiều mã ở vùng giá hiện tại không hấp dẫn để dòng tiền gia tăng thêm. Thị trường đang có tính chất xoay vòng nhanh ngắn hạn, mở rộng đầu cơ ở các chưa tăng nhiều. Các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và đánh giá, kiểm soát các mức rủi ro nếu có. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Tiếp tâm lý lạc quan khi thanh khoản thị trường cải thiện, nhiều cơ hội sinh lợi ngắn hạn tốt. Thị trường tiếp tục tăng điểm đầu phiên, VNINDEX hướng đến vùng giá 1.920 điểm và bắt đầu chịu áp lực điều chỉnh, rung lắc mạnh khi các tin hiệu kỹ thuật trong vùng giá mua ngắn hạn. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về 1.870 điểm và phục hồi trở lại. Kết phiên VNINDEX giảm -8,49 điểm (-0,45%) về mức 1.894,44 điểm, dưới vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. VN30 giảm mạnh hơn -22,11 điểm (-1,06%) về mức 2.067,10 điểm, chịu áp lực bán khá mạnh ở vùng giá tâm lý 2.100 điểm.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về tích cực, mức độ phân hóa mạnh với 170 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm mã năng lượng, tiêu dùng, khu công nghiệp, ngân hàng, hàng không, viễn thông, hóa chất. Tập trung đột biến ở nhóm mã tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao, các mã freeload thấp; 152 mã giảm giá, áp lực bán mạnh ở nhóm VinGroup, Gelex, Sovico, các mã bất động sản... Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 3,6% so với phiên trước. Cho thấy thị trường luân chuyển mạnh dòng tiền, gia tăng vào các mã tăng mạnh đột biến và bán mạnh các mã suy yếu. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -462,9 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.066,6 điểm, giảm -0,86% so với phiên trước. Chênh lệch âm -0,50 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -1,10 điểm đến -21,10 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 24,0% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ VN30 khi biến động mạnh trong phiên. Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 28.620. Kỳ hạn 41I1G1000 đáo hạn trong phiên 15/01/2026. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm. VNINDEX đang gặp áp lực điều chỉnh ở vùng giá quanh 1.900 điểm, với áp lực chính đến từ nhóm cổ phiếu bất động sản. Trong khi thị trường vẫn giao dịch khá sôi động, thanh khoản trở lại mức cao. Dòng tiền ngắn hạn tiếp tục cải thiện, gia tăng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước và các cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đã có thời gian tích lũy kéo dài. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm. 

     Trong báo cáo trước, chúng tôi đã dự kiến thị trường sẽ chịu áp lực rung lắc mạnh khi đây không phải là vùng phải là vùng giá quá hấp dẫn để giải ngân thêm. Đồng thời khuyến nghị các vị thế giải ngân nên xem là đầu cơ ngắn hạn và kiểm soát các mức rủi ro nếu có. Thực tế thị trường đã rung lắc rất mạnh trong phiên hôm nay. Diễn biến cho thấy tính chất đầu cơ mạnh, áp lực bán mạnh đến từ các cổ phiếu đã tăng nóng trong năm 2025. Trong khi lại gia tăng đầu cơ vào nhóm mã có tỉ lệ Nhà nước sở hữu cao, mở rộng ở trong hầu hết các nhóm mã. Diễn biến thị trường hiện tại vẫn khá tích cực, nhất là đối với nhóm mã tiêu dùng sau thời gian tích lũy kéo dài trong nhiều năm. Nhà đầu tư có thể theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Tiếp tâm lý lạc quan khi thanh khoản thị trường cải thiện, nhiều cơ hội sinh lợi ngắn hạn tốt. Thị trường tiếp tục tăng điểm trong phiên hôm nay, VNINDEX chịu áp lực rung lắc trong phiên, tăng điểm tốt trong phiên chiều dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu năng lượng và phục hồi tốt của cổ phiếu VinGroup sau áp lực điều chỉnh. Kết phiên VNINDEX tăng 25,60 điểm (+1,36%) lên mức 1.902,93 điểm, vượt lên vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. VN30 tăng 8,97 điểm (+0,43%) lên mức 2.089,21 điểm, hướng đến vùng giá tâm lý 2.100 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tích cực với 203 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm mã năng lượng, tiêu dùng, khu công nghiệp, ngân hàng, bất động sản... tập trung đột biến ở nhóm mã tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao; 131 mã giảm giá, áp lực điều chỉnh ở nhóm thép, công nghệ, viễn thông, hàng không... và 39 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -2,5% so với phiên trước. Cho thấy thị trường vẫn tập trung giao dịch chủ yếu ở các cổ phiếu vốn hóa lớn, đầu ngành. Khối ngoại sau 04 phiên mua ròng, bán ròng với giá trị -482,7 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.084,6 điểm, tăng 0,24% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -4,61 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,21 điểm đến -6,71 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -21,3% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm các vị thế đầu cơ khi kỳ hạn 41I1G1000 đáo hạn trong 02 phiên đến. Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 27.978, giảm các vị thế nắm giữ khi đáo hạn trong phiên 15/01/2026. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tích cực, tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm. VNINDEX tiếp tục vượt lên vùng giá 1.900 điểm, mở ra kỳ vọng hướng đến vùng giá 1.940 điểm - 1.950 điểm. Thị trường tiếp tục giao dịch khá sôi động, thanh khoản trở lại mức cao. Dòng tiền ngắn hạn tiếp tục cải thiện, gia tăng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm. 

     Nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường như chúng tôi đã đề cập với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW tiếp tục giao dịch tích cực, tăng giá vượt trội so với thị trường chung. Chúng tôi cũng đã nhận định và khuyến nghị theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này. Tuy nhiên ở vùng giá hiện tại đầu tư nên hạn chế mua đuổi thêm khi dự kiến áp lực cung có thể gia tăng mạnh, thị trường chung có thể chịu áp lực rung lắc mạnh trong những phiên đến. Tổng vốn hóa toàn thị trường hiện tại khoảng 427 tỉ USD, tương đương 83% GDP 2025. Chúng tôi cho rằng đây không phải là vùng giá quá hấp dẫn để giải ngân thêm. Các vị thế giải ngân nên xem là đầu cơ ngắn hạn và kiểm soát các mức rủi ro nếu có.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

    Sau tuần đầu 2026 tăng điểm tích cực, VNINDEX vượt lên đỉnh giá năm 2025. Tiếp tâm lý lạc quan, thị trường, VNINDEX tiếp tục tăng điểm trong phiên đầu tuần này với thanh khoản gia tăng mạnh. VNINDEX tạo khoảng trống tăng giá đầu phiên hướng đến vùng giá 1.890 điểm, chịu áp lực rung lắc với độ rộng thị trường tích cực. Kết phiên VNINDEX tăng 9,43 điểm (+0,50%) lên mức 1.877,33 điểm, quay trở lại vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. VN30 tăng mạnh hơn 14,03 điểm (+0,68%) lên mức 2.080,24 điểm, liên tục chịu áp lực kiểm định lại vùng giá 2.050 điểm dưới áp lực của nhóm VinGroup.

      Độ rộng trên HOSE tích cực với 240 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm mã ngân hàng, chứng khoán, xây dựng, bất động sản vốn hóa trung bình nhỏ sau phiên giảm mạnh, bán lẻ, tiêu dùng, công nghệ, viễn thông... nhiều mã tăng mạnh với thanh khoản đột biến... 91 mã giảm giá, áp lực bán mạnh ở nhóm VinGroup, chịu áp lực điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh ở nhóm năng lượng, bảo hiểm, khoáng sản...  và 52 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 8,6% so với phiên trước. Mức độ phục hồi tích cực ở nhiều mã sau áp lực bán mạnh phiên trước. Khối ngoại mua ròng với giá trị 1.071 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.079,7 điểm, tăng 0,88% so với phiên trước. Chênh lệch âm thu hẹp -0,54 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -5,44 điểm đến -16,84 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm nhẹ so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh. Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 33.435, tăng các vị thế nắm giữ khi đáo hạn trong phiên 15/01/2026. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tích cực, tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm. Dòng tiền ngắn hạn tiếp tục cải thiện, gia tăng ở nhiều nhóm mã, sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm. 

     Thị trường chịu áp lực rung lắc khi VNINDEX gặp vùng giá 1.900 điểm. Áp lực bán mạnh, khối lượng đột biến đối với các nhóm mã đã có giai đoạn tăng mạnh, Vingroup. Thị trường đang có tính chất cơ cấu danh mục, thay đổi nhóm ngành dẫn dắt thị trường. VNINDEX vượt lên đỉnh năm 2025 với ảnh hưởng dẫn dắt đến từ các doanh nghiệp vốn nhà nước với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW và các nhóm ngành được kỳ vọng là động lực tăng trưởng chính đối với mục tiêu tăng trưởng GDP 10% năm 2026 như chúng tối đã đề cập. Nhà đầu tư theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Tiếp tâm lý lạc quan, có phần hưng phấn ngắn hạn khi VNINDEX liên tục tăng điểm vào vùng quá mua ngắn hạn. VNINDEX tạo khoảng trống tăng giá đầu phiên hôm nay, hướng đến vùng giá 1.900 điểm dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm vốn hóa lớn. Áp lực bán bắt đầu gia tăng mạnh trong phiên chiều, nhất là đối với các mã đã có giai đoạn tăng giá mạnh trong năm 2025. Kết phiên VNINDEX giảm -6,02 điểm (-0,32%) về mức 1.855,56 điểm, chịu áp lực bán ở vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. Trong khi VN30 giảm mạnh hơn -22,73 điểm (-1,08%) về mức 2.074,03 điểm, dưới áp lực của nhóm VinGroup.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 183 mã giảm giá. Áp lực bán mạnh, khối lượng đột biến ở nhóm VinGroup, Gelex, các mã bất động sản, bán lẻ, đá xây dựng, ngân hàng tư nhân...; 144 mã tăng giá, nổi bật ở các mã đầu ngành các ngành trong nhóm năng lượng, cao su, ngân hàng, bảo hiểm, phân bón, chứng khoán..., các mã có tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao và 53 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 26,2% so với phiên trước. Cho thấy áp lực bán khá mạnh ở nhiều mã, có tính chất phân phối ngắn hạn, trong khi dòng tiền vẫn luân chuyển tốt với nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm.  Khối ngoại mua ròng phiên thứ 2 liên tiếp với giá trị 453,4 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.074,0 điểm, giảm -0,68% so với phiên trước. Chênh lệch âm thu hẹp còn -0,03 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch thu hẹp từ 0,87 điểm đến -2,53 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 9,6% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh, đóng các vị thế mua khi VN30 vào vùng quá mua ngắn hạn.  Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 33.406, tăng các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX vẫn duy trì tích cực, tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Thị trường đã chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi vào vùng quá bán như đã nhận định trong báo cáo trước. Các chỉ số VNINDEX, VN30 đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua, với áp lực chính đến từ các cổ phiếu đã dẫn dắt VNINDEX tăng mạnh trong năm 2025. 

     Thị trường chịu áp lực rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá 1.900 điểm. Trong đó áp lực bán mạnh, khối lượng rất đột biến đối với các nhóm mã đã có giai đoạn tăng nóng như Gelex, Vingroup trong năm 2025. Đây là tín hiệu phân phối ngắn hạn sau giai đoạn tăng nóng và sử dụng đòn bẩy mạnh. Đây cũng là điều chúng tôi đã đề cập trong báo cáo năm 2026. Thị trường đang có tính chất cơ cấu danh mục mạnh, thay đổi nhóm ngành dẫn dắt thị trường. Dòng tiền có tín hiệu dịch chuyển từ các mã, nhóm mã đã tăng giá mạnh, sang các mã, nhóm mã cơ bản tốt, tỉ lệ free load thấp và đã có thời gian tích lũy tốt trong năm 2025. Với động lực chính đến từ các doanh nghiệp đầu ngành có tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao. Nhà đầu tư theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này trong các ngành là động lực chính của nền kinh tế.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Thị trường có tuần giao dịch khởi đầu 2026 tích cực, điểm nhấn là dòng tiền xoay trục, đảo dòng dẫn dắt. Nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước vốn hóa lớn là tâm điểm của thị trường trong tuần này khi dẫn dắt VNINDEX vượt lên đỉnh giá năm 2025. Kết tuần VNINDEX tăng 4,67% lên mức 1.867,90 điểm, vượt đỉnh giá năm 2025 quanh 1.800 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 1,75% lên mức 2.066,21 điểm, vượt lên đỉnh 2025 quanh 2.055 điểm. Ảnh hưởng tích cực đến từ các cổ phiếu hàng đầu ngành năng lượng, ngân hàng, khu công nghiệp, viễn thông...

     Trong tuần thị trường phân hóa cao. Nổi bật nhất là nhóm mã năng lượng, viễn thông, khu công nghiệp, cao su, bảo hiểm, hàng không, ngân hàng, dệt may..., tập trung ở các cổ phiếu đầu ngành, tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao. Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm bán lẽ, xây dựng, nông nghiệp, các cổ phiếu nhóm Gelex, VinGroup và bất động sản trong những phiên cuối tuần. Thanh khoản tăng mạnh trong tuần này với khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình gần 01 tỷ cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền vẫn gia tăng và luân chuyển, cơ cấu danh mục mạnh như đã nhận định trong các báo cáo trước. Khối ngoại mua ròng tuần thứ 4 liên tiếp với giá trị 629,8 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.061,6 điểm, giảm -0,60% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -4,61 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -5,21 điểm đến -11,01 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 13,6% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 36.835, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tích cực, tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm, trong trạng thái quá mua ngắn hạn. Các chỉ số VNINDEX, VN30 đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua, với áp lực chính đến từ các cổ phiếu đã dẫn dắt VNINDEX tăng mạnh trong năm 2025. Trong khi cơ cấu sang các cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước, các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tỉ lệ free load thấp và đã có thời gian tích lũy kéo dài trong năm 2025

    Sau năm 2025 đặc biệt, nhiều biến động. Từ cú sốc “Thuế quan” đến lạc quan “Nâng hạng”, từ nỗi lo suy thoái kinh tế đến nền kinh tế đạt tăng trưởng mức cao mới. Ảnh hưởng tích cực trong năm 2025 đến từ các doanh nghiệp tư nhân với động lực từ Nghị quyết 68-NQ/TW. Thị trường có tuần khởi đầu năm 2026 rất tích cực. VNINDEX vượt lên đỉnh năm 2025 với ảnh hưởng dẫn dắt đến từ các doanh nghiệp vốn nhà nước với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW. Đây cũng là nhóm mã chúng tôi đã nhận định đề cập trong nhiều báo cáo trước, bên cạnh các nhóm ngành chiến lược trong báo cáo năm 2026. Nhà đầu tư theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau tuần phục hồi tốt, VNINDEX tiếp tục hướng đến vùng giá 1.800 điểm dưới ảnh hưởng của nhóm VinGroup. VNINDEX sau đó đảo chiều, tạo đỉnh quanh 1.800 điểm và chịu áp lực giảm mạnh trong 02 phiên cuối tuần về vùng 1.690 điểm mới hồi phục trở lại. Kết tuần VNINDEX vẫn tăng 1,50% lên mức 1.729,30 điểm, trên mốc tâm lý 1.700 điểm. VN30 kết tuần tăng 1,69% lên mức 1.965,97 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm, chịu áp lực bán mạnh ở vùng đỉnh cũ tháng 10/2025 quanh 2.050 điểm.

     Trong tuần VNINDEX chịu áp lực bán mạnh, nhưng độ rộng các nhóm ngành nghiên về tích cực, mở ra kỳ vọng chuyển hướng dòng tiền cho chu kỳ 2026. Năm 2025, động lực chính đến từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup, phần lớn các nhóm ngành khác trên thị trường là có diễn biến giá kém tích cực, dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tương đối tốt. Đây có thể xem là diễn biến tái định giá các nhóm ngành, trước khi thị trường sẽ được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm 2026. Nổi bật trong tuần là nhóm dầu khí, điện, bán lẽ, bảo hiểm, cảng, thép... Trong khi chịu áp lực bán mạnh ở nhóm hóa chất, khu công nghiệp, xây dựng, chứng khoán... Khối ngoại mua ròng tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị 1.773 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 1.969 điểm, tăng 0,97% sau phiên giảm mạnh. Chênh lệch dương trở lại 3,03 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch từ 4,03 điểm đến -19,97 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 51,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, cover các vị thế bán. Kỳ vọng VN30 tiếp tục phục hồi ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro kỳ hạn lớn. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000  tạo đỉnh, kiểm tra lại kháng cự 1.980 điểm- 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 36.135, giảm nhẹ các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tạo đỉnh ngắn quanh 1.800 điểm, điều chỉnh mạnh về vùng giá 1.700 điểm. VNINDEX duy trì tăng trưởng ngắn hạn trên hỗ trợ quanh 1.700 điểm và sẽ phục hồi kiểm tra lại vùng kháng cự gần nhất quanh 1.750 điểm. Chúng tôi nhận thấy rằng, dòng tiền cải thiện, gia tăng khá tốt ở vùng giá thấp khi VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh mạnh, mở ra nhưng cơ hội tích lũy tốt cho triển vọng 2026. Trong đó năng lượng, bán lẽ-tiêu dùng, xây dựng-vật liệu xây dựng có xu hướng giá và dòng tiền cải thiện tốt.

    Thị trường sẽ kết thúc năm 2025 trong tuần sau. 2025, một năm đặc biệt, nhiều biến động. Từ cú sốc “Thuế quan” đến lạc quan “Nâng hạng”, từ nỗi lo suy thoái kinh tế đến triển vọng tăng trưởng mức cao mới. Quí I/2025, VNINDEX (+3,2% QoQ), tăng nhẹ, thanh khoản thấp. Quí II/2025, thị trường giảm điểm mạnh trong tháng 04/2025 sau thông tin áp thuế đối ứng toàn cầu của Mỹ. VNINDEX sau đó phục hồi mạnh, kết thúc Quí II/2025 (+5,3%QoQ), tăng tốt. VNINDEX tăng mạnh trong Quí III. Kết thúc quí III VNINDEX ở mức 1.661,7 điểm, (+20,75% QoQ), với 87,58 tỉ cổ phiếu giao dịch. Quí IV, VNINDEX đang lập đỉnh mới ở 1.805,93 điểm, tăng 42,5% so cuối năm 2024. Động lực chính đến từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup. Chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá tổng kết năm 2025 và định hướng chiến lược năm 2026 trong các bản tin kế tiếp, cũng như báo cáo chiến lược năm 2026.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau tuần chịu áp lực bán mạnh khi gặp vùng kháng cự quanh 1.770 điểm. Thị trường đã hồi phục khá tốt trong tuần này dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm vốn hóa lớn. VNINDEX phiên đầu tuần tạo đáy ngắn hạn ở vùng 1.630 điểm, tăng điểm tốt trong phiên tiếp theo và phiên cuối tuần.  Kết tuần VNINDEX tăng 3,49% lên mức 1.704,31 điểm, vượt lên khánh cự tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 3,55% lên mức 1.933,28 điểm, phục hồi tốt ở hỗ trợ 1.850 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần phục hồi tích cực. Ngoại trừ diễn biến giảm mạnh đột biến  của nhóm hóa chất. Hầu hết các nhóm ngành khác đều phục hồi khá tốt sau tuần điều chỉnh. Nổi bật ở các cổ phiếu vốn hóa lớn trong nhóm bất động sản,  dầu khí, chứng khoán, bán lẽ... với thanh khoản cải thiện tích cực. Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch giảm -4,9% so với tuần trước. Cho thấy mức độ phục hồi không đồng đều ở các nhóm ngành, nổi bật ở dầu khí, bất động sản, bán lẽ. Khối ngoại sau tuần bán ròng, muan ròng trở lại với giá trị 348,1 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, thị trường chuyển sang kỳ hạn chính 41I1G1000. 41I1G1000 kết phiên ở mức 1.936,9 điểm, tăng 2,36% so với phiên trước. Chênh lệch dương 3,62 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,78 điểm đến -8,88 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 5,7% so với phiên trước, dưới mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi ngắn hạn sau phiên giảm mạnh. Khá lạc quan ngắn hạn với VN30, tuy nhiên có thể gia tăng phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến vùng kháng cự quanh 2.000 điểm. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 kiểm tra lại kháng cự gần nhất quanh 1.960 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 25.015, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Quá trình tích lũy nhiều mã có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Thị trường diễn biến tích cực trong phiên ETF cơ cấu danh mục dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Với mức tăng giá vượt trội của số ít cổ phiếu nhóm vốn hóa lớn, thị trường diễn biến theo mô hình chữ K như chúng tôi đã thống kê, nhận định trong báo cáo tháng 10. Chúng tôi sẽ tiếp tục phân tích chi tiết hơn trong báo cáo chiến lược năm 2026 sẽ công bố trong thời gian đến. Qua đó cung cấp cho nhà đầu tư những định hướng chiến lược tốt hơn trong phân bổ vốn và nhóm ngành. Thị trường ít cơ hội tăng trưởng, thanh khoản dưới mức trung bình, các vị thế giao dịch ngắn hạn chỉ tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu đầu ngành, vốn hóa lớn của thị trường. Các vị thế đầu tư đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

    VNINDEX: Tạo đỉnh sau 04 tuần phục hồi, tăng điểm

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

    Sau 04 tuần VNINDEX phục hồi, tăng điểm liên tiếp từ vùng giá 1.580 điểm đến 1.760 điểm. Tuần này thị trường đã tạo đỉnh ngắn hạn khi VNINDEX kiểm định lại vùng giá 1.760 điểm - 1.795 điểm tương ứng đỉnh tháng 10/2025, qua đó cũng xác định đỉnh kỳ vọng của năm 2025. Trong tuần VNINDEX có 04 phiên điều chỉnh mạnh với nhóm cổ phiếu có ảnh hưởng lớn là Vingroup tạo đỉnh, chịu áp lực bán mạnh. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -5,42% về mức 1.646,89 điểm, chịu áp lực kiểm định hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -5,49% về mức 1.867,03 điểm, chịu áp lực bán mạnh ở vùng giá 2.000 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần tiêu cực sau 04 tuần luân phiên phục hồi. Hầu hết các nhóm ngành đều giảm mạnh, giảm mạnh nhất là bất động sản, tiếp đến là bán lẻ, dầu khí, cảng, chứng khoán, khu công nghiệp, ngân hàng, công nghệ, phân bón, thép.... Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch tăng 4,9% so với tuần trước, áp lực bán mạnh khá đột biến trong phiên cuối tuần trên hầu hết các nhóm ngành. Khối ngoại sau tuần mua ròng, bán ròng trở lại với giá trị -5.791 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.871,0 điểm, giảm -2,51% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang dương 3,97 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch dương từ 2,97 điểm đến 4,87 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -7,6% so với phiên trước, trên mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi ngắn hạn sau phiên giảm mạnh. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán với hỗ trợ gần nhất quanh 1.860 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 32.033, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau khi tạo đỉnh đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh dưới vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm, hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Quá trình chiều chỉnh tích lũy có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư mới sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kỳ vọng kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. Cũng như các thông tin mới về kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2026, sau khi tín dụng đã tăng trưởng mạnh mạnh trong năm 2025. Với chỉ số VNINDEX chúng tôi cho rằng vùng giá hợp lý sẽ quanh 1.550 điểm -1.600 điểm và có thể thị trường sẽ phục hồi nếu tiếp tục chịu áp lực bán trong tuần đến.

    Tính đến nay, mức tăng vượt trội của chỉ số VNINDEX đến từ ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup. VNINDEX đã tạo đỉnh kỳ vọng trong vùng 1.760 điểm - 1.800 điểm như đã đề cập. VNINDEX sau khi tạo đỉnh, tiếp tục điều chỉnh dưới ảnh hưởng nhóm Vingroup. Thanh khoản cũng suy giảm dưới tác động của một số yếu tố: (1) Lãi suất huy động tăng, lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng. (2) Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm. (3) Rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. Nhà đầu tư thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

      VNINDEX đã có 04 tuần liên tiếp tăng điểm tốt dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup, động lực lớn đối với thị trường trong cả năm 2025. Trong tuần đầu tháng 12/2025, VNINDEX duy trì 05 phiên tăng điểm nhẹ, hướng đến vùng giá 1.750 điểm - 1.800 điểm. Kết tuần VNINDEX tăng 2,98% lên mức 1.741,32 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 2,68% lên mức 1.975,95 điểm, hướng đến vùng giá cao nhất tháng 10/2025, tương ứng 2.000 điểm - 2.055 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần nghiên về luân phiên phục hồi ở các nhóm ngành sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy. Hầu hết các nhóm ngành đều tăng điểm tốt với thanh khoản cải thiện như ở nhóm bán lẻ, nông nghiệp, bảo hiểm, ngân hàng, bất động sản, truyền thông... Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm dầu khí, thủy sản, cảng, dệt may... Nổi bật nhất vẫn là cổ phiếu VIC với thông tin chia cổ tức bằng cổ phiếu tỉ lệ 1:1. Sau 18 tuần bán ròng liên tiếp, khối ngoại đã mua ròng với giá trị 4.419 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này, hỗ trợ tích cực lên diễn biến nhiều cổ phiếu.

      Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.976,5 điểm, giảm -0,03% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển dương 1,00 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm thu hẹp từ -1,50 điểm đến -6,50 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -5,7% so với phiên trước. Các trader tiếp tục giảm các vị thế đầu cơ trong phiên, duy trì lạc quan với VN30 và nghiên về VN30 biến động hẹp. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 hướng đến kháng cự quanh 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 37.618, giảm mạnh các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tăng trưởng trên vùng hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm, hướng đến vùng kháng cự mạnh 1.750 điểm - 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 10/2025. VN30 tương tự, vùng kháng cự quanh 2.000 điểm. Thị trường tiếp tục sự cải  thiện tốt hơn về xu hướng và dòng tiền đối với nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn điều chỉnh, tích lũy kéo dài. Tuy nhiên áp lực bán giá cao đang gia tăng khi VNINDEX hướng đến vùng đỉnh cũ như chúng tôi dự kiến trong báo cáo trước.

    Tính đến nay, mức tăng vượt trội của chỉ số VNINDEX một phần đến từ ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup. Nếu bóc tách ảnh hưởng của VinGroup thì VNINDEX trong năm 2025 đang có mức tăng giá khoảng 11% so với 2024. Cho thấy rằng, phần lớn trên thị trường là có mức kém tích cực trong năm 2025, dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tương đối tốt...  Điều này cho thấy thị trường vẫn có nhiều cơ hội khá tốt khi kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì tăng trưởng. Chúng tôi sẽ đánh giá các cơ hội tăng trưởng dựa trên các yếu tố chính (1) GDP 2026 mục tiêu tăng trưởng 10% trở lên qua duy trì tăng trưởng tín dụng và đẩy mạnh đầu tư công. (2) Thị trường được nâng hạng và khối ngoại mua ròng trở lại sau khi bán ròng liên tiếp. (3) Nâng cung hàng hóa chất lượng cao thông qua thoái vốn, IPO ... Tuy nhiên không có khuyến nghị mua khi VNINDEX hướng đến vùng giá đỉnh cũ 1.750 điểm - 1.800 điểm.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.