Nhận định thị trường

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau khi vượt lên kênh giảm giá ngắn hạn dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu ngân hàng, bất động sản. Thị trường duy trì tăng điểm trong phiên hôm nay với thanh khoản giảm. VNINDEX tạo khoảng trống tăng giá đầu phiên hướng đến vùng giá quanh 1.820 điểm, rung lắc nhẹ trong phiên và tăng điểm cuối phiên. Kết phiên VNINDEX tăng 17,24 điểm (+0,96%) lên mức 1.814,09 điểm, vượt kháng cự tâm lý 1.800 điểm, vùng giá cao nhất 2025. VN30 tăng 15,57 điểm (+0,78%) lên mức 2016,47 điểm, hướng đến vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.050 điểm

     Độ rộng trên HOSE nghiên về tích cực với 177 mã tăng giá. Khá nổi bật ở các cổ phiếu bất động sản, cảng biển, khoáng sản, năng lượng...; 135 mã giảm giá, chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm bảo hiểm, xây dựng, dệt may..., phân hóa khá mạnh ở nhiều nhóm ngành với áp lực điều chỉnh tương đối bình thường và 68 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm trở lại, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -44,2% so với phiên trước, chỉ khoảng 50% mức trung bình. Thanh khoản giảm một phần do khối ngoại giảm giao dịch sau khi mua ròng mạnh và nhà đầu tư ngắn hạn giảm giao dịch trước kỳ nghĩ Tết Nguyên đán. Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên hôm nay với giá trị 342,4 tỷ đồng trên HOSE. 

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.021,0 điểm, tăng 0,15% so với phiên trước. Chênh lệch dương thu hẹp còn +4,53 điểm so với VN30 khi đáo hạn trong phiên tiếp theo. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch dương trái chiều từ +8,53 điểm đến +13,53 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm mạnh -54,6% so với phiên trước. Các trader giảm mạnh các vị thế đầu cơ trong phiên, tiếp tục nghiên về VN30 phục hồi. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 tiếp tục phục hồi kiểm tra vùng kháng cự quanh 2.040 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 36.593, giảm vị thế nắm giữ khi sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX vượt lên kênh giảm giá ngắn hạn và vùng giá cao nhất năm 2025, tiếp tục phục hồi lên vùng giá quanh 1.825 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Trường hợp tích cực VNINDEX có thể tiếp tục hướng đến vùng giá quanh 1.850 điểm. Ảnh hưởng tích cực phần lớn đến từ các cổ phiếu Vin Group trong khi thanh khoản đa phần các nhóm cổ phiếu khác suy giảm. Trong đó VIC đang phục hồi lên lại vùng đỉnh cũ tương ứng 170 -190.

      Sau phiên giao dịch khá bùng nổ, thị trường đã giao dịch chậm lại. Thanh khoản giảm mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh chỉ 449 triệu cổ phiếu/HOSE, mức thấp nhất kề từ phiên giao dịch ngày 10/04/2025. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng, giảm mạnh giao dịch của nhà đầu tư trước kỳ nghỉ lễ kéo dài. Đây là diễn biến tương đối bình thường và nhà đầu tư có thể chờ thanh khoản thị trưởng ổn định trở lại sau kỳ nghĩ Tết Nguyên đán để đánh giá, xem xét các vị thế đầu tư mới. Dựa trên kỳ vọng mới, tăng trưởng GDP quý I/2026 có thể đạt 10% như mục tiêu, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng và kỳ vọng vào thông tin nâng hạng thị trường.   

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau giai đoạn giảm giá và nhiều phiên biến động nhưng VNINDEX vẫn giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.750 điểm. Thị trường đã phục hồi rất tích cực trong phiên hôm nay, với điểm nhấn là khối ngoại mua ròng mạnh. VNINDEX đầu phiên tăng điểm với thanh khoản thấp sau đó cải thiện rất tốt trong phiên chiều, nổi bật ở các cổ phiếu ngân hàng. Kết phiên VNINDEX tăng 42,82 điểm (+2,44%) lên mức 1.796,85 điểm, kiểm tra lại kháng cự tâm lý 1.800 điểm, vùng giá cao nhất 2025. Trong khi VN30 tăng tốt hơn 49,32 điểm (+2,53%) lên mức 2000.90 điểm, dưới dưới vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.050 điểm

      Độ rộng trên HOSE đã cải thiện tích cực trở lại sau áp lực bán luân phiên ngắn hạn của nhiều nhóm mã với 273 mã tăng giá. Nổi bật nhất là nhóm bất động sản khi nhóm mã này đã có thời gian điều chỉnh kéo dài, các cổ phiếu VinGroup, Gelex, chứng khoán và các cổ phiếu ngân hàng trước những thông tin khá tích cực...; 67 mã giảm giá và 47 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 12,2% so với phiên trước. Trong đó thanh khoản tăng mạnh ở các cổ phiếu ngân hàng như MBB, nhóm bất động sản. Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên hôm nay với giá trị 2.089 tỷ đồng trên HOSE. 

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.018,0 điểm, tăng 2,53% so với phiên trước. Chênh lệch dương mở rộng lên +17,10 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ +17,10 điểm đến +18,10 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 1,8% so với phiên trước. Các trader gia tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, tiếp tục nghiên về VN30 phục hồi sau giai đoạn giảm giá. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 tiếp tục phục hồi kiểm tra vùng kháng cự quanh 2.040 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 37.305, giảm vị thế nắm giữ khi sẽ đáo hạn trong 02 phiên tiếp theo. 

      Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn suy giảm từ vùng giá quanh 1.920 điểm về vùng giá quanh 1.740 điểm tương ứng đường xu hướng tăng trưởng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025, đang phục hồi tốt trở lại. VNINDEX đang vượt lên xu hướng giảm giá ngắn hạn và chuyển sang giai đoạn phục hồi. Trường hợp tích cực VNINDEX sẽ phục hồi lên lại vùng giá quanh 1.850 điểm.

      Dưới ảnh hưởng của của các cổ phiếu ngân hàng, khối ngoại. Đồng thời các nguyên nhân dẫn đến thị trường biến động trong những phiên trước mà chúng tôi đề cập đã giảm, đặc biệt là lãi suất liên ngân hàng đã giảm mạnh, quay trở lại mức bình thường. Thị trường tích cực trở lại, VNINDEX ngắt mạch suy giảm. Chúng tôi đã nhận định cơ hội có thể xuất hiện đối với các vị thế quản trị rủi ro tốt. Nhà đầu tư sau giai đoạn cơ cấu danh mục, có thể đánh giá xem xét các vị thế đầu tư mới. Dựa trên kỳ vọng mới, tăng trưởng GDP quý I/2026 có thể đạt 10% như mục tiêu, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng và kỳ vọng vào thông tin nâng hạng thị trường.   

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

       Sau phiên VNINDEX giảm điểm nhẹ với thanh khoản rất thấp. Thị trường đã phục hồi khá tốt đầu phiên hôm nay, dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup khi nhóm này đã có thời gian điều chỉnh kéo dài. VNINDEX tăng điểm lên vùng giá 1.780 điểm với thanh khoản thấp, lực cầu giá lên suy giảm ở nhiều mã. Sau đó áp lực bán bắt đầu gia tăng mạnh trong phiên chiều. Kết phiên VNINDEX giảm nhẹ 0,79 điểm (-0,05%) về mức 1.754,03 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.800 điểm, vùng giá cao nhất 2025. Trong khi VN30 tăng 3,82 điểm (+0,20%) lên mức 1.951,58 điểm, dưới kháng cự tâm lý 2.000 điểm.

      Mặc dù VNINDEX chỉ biến động trong biên độ hẹp. Tuy nhiên độ rộng trên HOSE tiếp tục tiêu cực. Áp lực bán gia tăng mạnh khá đột biến ở nhiều nhóm mã đã có giai đoạn tăng mạnh trong thời gian qua, tập trung ở nhóm dầu khí, khu công nghiệp, cao su, ngân hàng quốc doanh, viễn thông, bảo hiểm... với 216 mã giảm giá. Trong khi phân hóa mạnh, phục tốt ở các cổ phiếu VinGroup, Gelex... sau giai đoạn điều chỉnh mạnh với 97 mã tăng giá và 57 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 38,9% so với phiên trước. Thể hiện áp lực bán đã gia tăng mạnh đối với rất nhiều mã. Áp lực bán ngắn hạn gia tăng đối với nhà đầu tư trước kỳ nghĩ lễ Tết Nguyên đán kéo dài. Khối ngoại sau 06 phiên bán ròng mạnh liên tiếp, mua ròng trở lại trong phiên hôm nay với giá trị 752,3 tỷ đồng trên HOSE. 

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 1.966,1 điểm, tăng 0,53% so với phiên trước. Chênh lệch dương mở rộng lên +14,52 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch trái chiều từ +4,22 điểm đến +17,42 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 65,7% so với phiên trước. Các trader gia tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, tiếp tục nghiên về VN30 phục hồi sau giai đoạn giảm giá. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 suy giảm, phục hồi kiểm tra vùng kháng cự quanh 1.900 điểm -2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 42.835, tăng vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025, trên vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.730 điểm, tương ứng đường xu hướng tăng trưởng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025.  Chỉ số VNINDEX đang giao dịch hẹp dần và chỉ tích cực trở lại nếu vượt lên xu hướng giảm giá ngắn hạn hiện nay. 

   Mặc dù VNINDEX tích lũy trong biên độ hẹp trong 02-03 phiên gần đây, dưới ảnh hưởng phục hồi tích cực của nhóm VinGroup. Tuy nhiên chất lượng thị trường tiếp tục suy giảm, đây là điều chúng tôi đã nhận định trong các báo cáo tuần trước. Nguyên nhân đến từ diễn biến căng thẳng tín dụng liên ngân hàng, áp lực giảm mạnh tỉ lệ dư nợ ký quỹ trước kỳ nghĩ lễ kéo dài và áp lực điều chỉnh của nhóm cổ phiếu được xem là hưởng lợi từ nghị quyết 79-NQ/TW sau giai đoạn tăng giá mạnh. Hiện tại, nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên quản trị rủi ro, cơ cấu danh mục. Tuy nhiên nên hạn chế bán tháo, chúng tôi cho rằng áp lực bán có thể dần giảm mạnh ở nhiều mã trong những phiên đến và cơ hội có thể xuất hiện đối với các vị thế đã quản trị rủi ro tốt.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau tuần giảm điểm với thanh khoản gia tăng kém tích cực, nhất là nhiều mã chịu áp lực thua lỗ ngắn hạn. Thị trường đã khởi đầu tuần giao dịch cuối năm Âm lịch với tâm lý thận trọng, thanh khoản suy giảm mạnh, mặc dù thị trường tài chính thế giới khá tích cực, nhiều thị trường tăng, vượt đỉnh lịch sử. VNINDEX đầu phiên hôm nay phục hồi lên vùng giá 1.770 điểm, khối lượng giao dịch giảm mạnh. Áp lực điều chỉnh sau đó gia tăng. Kết phiên VNINDEX giảm nhẹ 0,67 điểm (-0,04%) về mức 1.754,82 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.800 điểm, vùng giá cao nhất 2025. Trong khi VN30 tăng 4,15 điểm (+0,21%) lên mức 1.947,75 điểm, dưới kháng tâm lý 2.000 điểm.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực, mức độ phân hóa cao. Áp lực điều chỉnh tiếp tục gia tăng ở nhiều mã trong các nhóm khu công nghiệp, cao su, bảo hiểm, ngân hàng, dệt may... với 175 mã giảm giá. Khá tích cực ở các mã dầu khí, khoáng sản, phục hồi tốt ở các mã bán lẽ, tiêu dùng, bất động sản với 151 mã tăng giá... và 52 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -48,0% so với phiên trước. Thể hiện áp lực bán giảm. Đồng thời tâm lý nhà đầu tư thận trọng sau những diễn biến, biến động mạnh của nhiều mã, nhóm mã trong tuần qua, cũng như trước kỳ nghĩ lễ Tết Nguyên đán kéo dài sắp đến. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -252,3 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. 

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 1.955,7 điểm, tăng 0,23% so với phiên trước. Chênh lệch dương mở rộng lên +7,95 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch trái chiều từ +3,25 điểm đến +6,25 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm mạnh -41,1% so với phiên trước. Các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên, tiếp tục nghiên về VN30 phục hồi sau giai đoạn giảm giá. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 suy yếu, chịu áp lực kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.950 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 40.683, bắt đầu giảm các vị thế nắm giữ khi sẽ đáo hạn trong cuối tuần này. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX trở nên suy yếu khi không giữ được vùng giá cao nhất năm 2025 tương ứng quanh 1.800 điểm. Với diễn biến hiện tại, VNINDEX đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.700 điểm - 1.730 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 100-120 phiên hiện nay. Đây cũng là vùng hỗ trợ tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025. 

   Trong tuần qua, chúng tôi đã công bố báo cáo chiến lược tháng 2/2026 qua đó cung cấp những thông tin và nhận định chi tiết hơn về thị trường. Thị trường có những biến động mạnh trong những phiên cuối tuần qua một phần đến từ biến động mạnh của lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng. Chúng tôi đã khuyến nghị nhà đầu tư đánh giá lại danh mục, giảm tỉ trọng đầu cơ, dư nợ ký quỹ, bảo toàn một phần lợi nhuận nếu có. Hiện tại vẫn nên ưu tiên quản trị rủi ro, cơ cấu danh mục. Tâm lý nhà đầu tư và cơ hội chỉ cải thiện tốt khi các mức lãi suất ngắn hạn ổn định trở lại ở mức trung bình, cũng như thanh khoản thị trường tạo nền thấp sau giai đoạn tăng mạnh có tính chất đầu cơ ngắn hạn.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau phiên giảm điểm với thanh khoản tăng khá mạnh, thị trường đã phục hồi trong phiên sáng. VNINDEX phục hồi kiểm tra lại kháng cự tâm lý 1.800 điểm dưới ảnh hưởng của nhóm VinGroup. Tuy nhiên thị trường giao dịch với thanh khoản thấp trong phiên sáng, lực cầu giá lên suy giảm mạnh ở nhiều mã. Dẫn đến áp lực bán bắt đầu gia tăng, gia tăng mạnh trong phiên chiều. Kết phiên VNINDEX giảm 8,87 điểm (-0,50%) về mức 1.782,56 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.800 điểm, vùng giá cao nhất 2025. Trong khi VN30 giảm mạnh hơn 18,92 điểm (-0,95%) về mức 1.969,27 điểm, dưới kháng tâm lý 2.000 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tiêu cực. Áp lực bán mở rộng ở hầu hết các nhóm ngành. Rất nhiều mã giảm điểm mạnh sau giai đoạn tăng giá với 254 mã giảm giá. Chịu áp lực điều chỉnh mạnh ở nhóm khu công nghiệp, cao su, thủy sản, cảng biển, công nghệ, viễn thông, ngân hàng, bán lẽ, tiêu dùng, thép... Nhiều mã lấy hết mức tăng giá trong 03-04 phiên gần đây. Trong khi số ít mã tăng giá với 84 mã, tập trung ở các mã phân bón, dệt may và nhóm Vingroup sau giai đoạn điều chỉnh mạnh và 60 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm mạnh -27,5% so với phiên trước. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với giá trị -1.257 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. 

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 1.972,2 điểm, giảm -1,88% so với phiên trước. Chênh lệch dương còn +2,93 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ +0,73 điểm đến +5,73 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -6,4% so với phiên trước. Các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên, nghiên về VN30 sẽ phục hồi sau giai đoạn giảm giá. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 suy yếu, chịu áp lực kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.950 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 45.854, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX vẫn tiếp tục tích lũy trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ quanh 1.770 điểm, kháng cự gần nhất quanh 1.800 điểm, tương ứng giá cao nhất năm 2025. Xu hướng VN30 suy yếu, giao dịch dưới kháng cự tâm lý 2.000 điểm. VN30 đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá, hỗ trợ quan trọng tiếp theo tương ứng vùng giá 1.930 điểm - 1.950 điểm, tương ứng giá trung bình 100-120 phiên hiện nay. 

   Mặc dù VNINDEX tích lũy trong biên độ hẹp. Tuy nhiên diễn biến thị trường đang cho thấy chất lượng ngắn hạn của thị trường đã suy giảm. Một phần đến từ áp lực hạ tỉ trọng dư nợ ký quỹ trước kỳ nghĩ lễ kéo dài và đến từ hiện tượng căng thẳng tín dụng ngắn hạn khi lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng biến động khá bất ổn trong những ngày gần đây. Nhà đầu tư nên đánh giá lại danh mục, tỉ trọng, mức độ rủi ro ngắn hạn. Nên xem xét cơ cấu danh mục, giảm tỉ trọng đầu cơ, dư nợ ký quỹ, bảo toàn một phần lợi nhuận nếu có khi thị trường phục hồi. Chúng tôi sẽ đánh giá, nhận định tổng quan tình hình vĩ mô, thị trường, nhóm ngành và doanh nghiệp... trong báo chiến lược tháng 02/2026 sẽ công bố trong tuần sau. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau 03 tuần chịu áp lực điều chỉnh từ vùng giá 1.920 điểm về vùng giá 1.740 điểm. Thị trường đã ngắt mạch suy giảm và phục hồi tốt trở lại. VNINDEX có 02 phiên đầu tuần biến động mạnh và vẫn giữ được đường xu hướng tăng trưởng trung dài hạn từ tháng 04/2025 đến nay. Qua đó phục hồi, tăng điểm tốt trong 03 phiên tiếp theo với thanh khoản cải thiện. Kết tuần VNINDEX tăng 3,91% lên mức 1.824,09 điểm, vượt lên vùng giá tâm lý, giá cao nhất năm 2025 quanh 1.800 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 3,86% lên mức 2.018,64 điểm, hướng đến vùng giá quanh 2.050 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần qua phân hóa, nghiên về tích cực. Thể hiện luân chuyển dòng tiền khá tốt giữa các nhóm ngành. Tăng điểm tích cực ở các cổ phiếu nhóm bất động sản, chứng khoán, điện, cảng biển, bán lẽ, hàng không, ngân hàng... Nổi bật ở các cổ phiếu nhóm VinGroup, Gelex. Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở các cổ phiếu năng lượng, viễn thông, công nghệ, khu công nghiệp, bảo hiểm sau giai đoạn tăng giá mạnh. Thanh khoản trong tuần giảm, khối lượng giao dịch giảm -31,5% so với tuần trước. Thể hiện áp lực tâm lý trước kỳ nghĩ lễ Tết và biến động mạnh lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng... Khối ngoại sau 04 tuần bán ròng mạnh, mua ròng trong tuần ngày với giá trị 3.130 tỷ HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 đáo hạn. Thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1G3000. 41I1G3000 kết phiên ở mức 2.019,8 điểm, giảm -0,36% so với phiên trước. Chênh lệch dương +1,16 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch chuyển sang âm từ -0,84 điểm đến -1,64 điểm. Thể hiện các trader đang nghiên về VN30 biến động trong biên độ hẹp sau khi đã kỳ vọng VN30 phục hồi tốt trong những phiên trước. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 tích lũy, 41I1G2000 tiếp tục phục hồi kiểm tra vùng kháng cự quanh 2.040 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 15.339, tăng các vị thế nắm giữ. 

          Xu hướng ngắn hạn VNINDEX vượt lên kênh giảm giá ngắn hạn và vùng giá cao nhất năm 2025, tiếp tục phục hồi lên vùng giá quanh 1.825 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Trường hợp tích cực VNINDEX có thể tiếp tục hướng đến vùng giá quanh 1.850 điểm. 

    Thị trường đã kết thúc năm giao dịch Âm lịch, bắt đầu kỳ nghĩ đón Tết năm Bính Ngọ. Năm được kỳ vọng Vượng mã trường hành - Mã đáo thành công của chu kỳ kinh tế mới, trên nền tảng mới. Năm khởi đầu chu kỳ 2026-2030 với mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân từ 10%/năm trở lên, hướng tới GDP bình quân đầu người đạt khoảng 8.500 USD vào năm 2030. Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2026-2030 hướng tới quy mô vốn hóa cổ phiếu đạt 120% GDP vào năm 2030, nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi. Chúng tôi có niềm tin vào sự phát triển của nền kinh tế, thị trường chứng khoán và doanh nghiệp. Nhân dịp cuối năm Âm lịch, trân trọng cám ơn quý khách đã đồng hành trong suốt thời gian qua. Kính chúc Quý khách hàng và đối tác một năm Bính Ngọ 2026 tràn đầy sức bền, niềm tin và thịnh vượng. Với tinh thần kiên định và tầm nhìn dài hạn. Chúng tôi cam kết tiếp tục mang đến các chiến lược đầu tư hiệu quả, quản trị rủi ro tối đa. Tiếp tục với sứ mệnh "Kiến tạo Tài chính Thịnh vượng" cho quý vị trong chu kỳ phát triển của Đất Nước, của thị trường chứng khoán Việt Nam. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 tuần giảm điểm và VNINDEX phục hồi ở hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm. Thị trường có diễn biến tiêu cực hơn trong tuần này. Trong tuần VNINDEX có 02 phiên đầu tuần phục hồi lên vùng giá 1.830 điểm với mức độ xoay vòng đầu cơ ngắn hạn mạnh. Sau đó VNINDEX giảm điểm 03 phiên liên tiếp, áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -4,02% về mức 1.755,49 điểm, tuần thứ 3 liên tiếp giảm điểm sau khi tạo đỉnh vùng giá quanh 1.920 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -4,25% về mức 1.943,60 điểm, dưới kháng cự tâm lý 2.000 điểm.

     Độ rộng thị trường nghiên về tiêu cực. Áp lực bán mạnh ở nhóm bất động sản, công nghệ, viễn thông, bán lẻ, ngân hàng, chứng khoán, điện.... có tính chất phân phối ngắn hạn ở nhiều mã, nhóm mã. Ngoài số ít mã tăng giá tốt trong nhóm dầu khí, bảo hiểm, cảng, phân bón... Thanh khoản trong tuần tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh 8,8% so với tuần trước, trung bình gần 900 triệu cổ phiếu/phiên. Tuy nhiên thế hiện tính chất luân chuyển đầu cơ và phân phối ngắn hạn khá mạnh sau khi VNINDEX đã tạo đỉnh. Khối ngoại bán ròng mạnh tuần thứ 4 liên tiếp với giá trị -6.230 tỷ đồng trong tuần này trên HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 1.951,3 điểm, giảm -1,52% so với phiên trước. Chênh lệch dương +7,70 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ +9,00 điểm đến +10,40 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 3,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế bán đầu cơ trong phiên. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 suy yếu, chịu áp lực kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.950 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 44.843, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Sau khi tạo đỉnh và phục hồi, xu hướng ngắn hạn VNINDEX trở nên suy yếu khi không giữ được vùng giá cao nhất năm 2025 tương ứng quanh 1.800 điểm. Với diễn biến hiện tại, VNINDEX đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.700 điểm - 1.730 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 100-120 phiên hiện nay. Đây cũng là vùng hỗ trợ tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025. 

    Trong nhiều báo cáo trước chúng tôi đã nhận định, duy trì chiến lược hợp lý là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Ở vùng giá hiện tai, các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và cần đánh giá, kiểm soát rủi ro nếu có. Trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố bất định đã gia tăng: Rủi ro đã xuất hiện bong bóng trên các loại tài sản: Tiền mã hóa, Vàng-Bạc-Kim loại quí hiếm, bong bóng AI, Giá bất động sản giảm.... Giảm tăng trưởng tín dụng, lãi suất huy động và cho vay có xu hướng tăng. Lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng biến động mạnh. Thị trường tài chính thế giới bất ổn... Do đó sẽ ưu tiên quản trị rủi ro ngắn hạn. Nhà đầu tư đánh giá lại danh mục, giảm tỉ trọng đầu cơ, quản trị rủi ro, bảo toàn một phần lợi nhuận nếu có. Nhà đầu tư có thể tham khảo chi tiết các đánh giá, nhận định tổng quan tình hình vĩ mô, thị trường, nhóm ngành và doanh nghiệp... trong báo chiến lược tháng 02/2026 sẽ công bố.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau giai đoạn chịu áp lực điều chỉnh từ vùng giá 1.920 điểm, đặc biệt với phiên giao dịch giảm điểm khá mạnh ngày 28/01/2026. Thị trường đã phục hồi tốt ở vùng giá VNINDEX 1.800 điểm trong 02 phiên cuối tuần với độ rộng thị trường và thanh khoản tích cực. Tuy nhiên kết tuần VNINDEX vẫn giảm -2,23% về mức 1.829,04 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -2,31% về mức 2.029,81 điểm, chịu áp lực bán ở vùng 2.100 điểm, dưới ảnh hưởng kém tích cực của nhóm cổ phiếu VinGroup.

     Độ rộng thị trường phân hóa mạnh, giao dịch tập trung nhiều ở các cổ phiếu đầu ngành, thanh khoản cao. Nổi bật ở nhóm cổ phiếu năng lượng, bán lẻ-tiêu dùng, công nghệ-viễn thông, thủy sản, khu công nghiệp-cao su... Trong khi chịu áp lực điều chỉnh mạnh ở nhóm bất động sản, hàng không, điện, xây dựng... Thanh khoản trong tuần giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh giảm -13,1% so với tuần trước, trung bình 820 triệu cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền ngắn hạn suy giảm sau giai đoạn tăng mạnh, luân chuyển mở rộng khá tích cực trong các nhóm ngành. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 3  liên tiếp với giá trị -1.560 tỷ đồng trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.035,0 điểm, tăng 0,49% so với phiên trước. Chênh lệch dương +5,19 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ -0,81 điểm đến +5,09 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -19,1% so với phiên trước. Các trader tiếp tục giảm vị thế đầu cơ trong phiên. Kỳ vọng VN30 tiếp tục phục hồi sau giai đoạn giảm giá. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 phục hồi kiểm tra lại vùng kháng cự quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 42.830, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau 07 phiên điều chỉnh đã phục hồi ở vùng hỗ trợ giá cao nhất năm 2025. VNINDEX chuyển sang giai đoạn tích lũy trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.770 điểm - 1.800 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Vùng kháng cự quanh 1.860 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên. Trong khi VN30 tích lũy dưới kháng cự quanh 2.055 điểm. Sau giai đoạn điều chỉnh, VNINDEX sẽ phục hồi kiểm tra lại kháng cự quanh 1.860 điểm. 

    Thị trường, VNINDEX đã phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh từ vùng giá 1.920 điểm về 1.800 điểm. Trong báo cáo tuần trước, chúng tôi đã nhận định Nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội đầu tư tốt ở các vùng giá có mức rủi ro được kiểm soát tốt hơn khi thị trường giảm điểm, khi đã có thông tin kết quả kinh doanh quí IV/2025, qua đó có thể đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh năm 2025 và triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Khá nhiều cơ hội sinh lợi tốt trong tuần qua, chủ yếu tập trung và các doanh nghiệp tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, cũng như trong các nhóm ngành tăng trưởng tốt mạnh hơn chỉ số VNINDEX mà chúng tôi đã nhận định, cũng như cập nhật qua bảng định lượng tương quan các nhóm ngành. Chiến lược hợp lý vẫn là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Ở vùng giá hiện tai, các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và cần đánh giá, kiểm soát rủi ro nếu có.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau 05 tuần liên tiếp VNINDEX tăng điểm từ vùng giá 1.630 điểm lên vùng giá quanh 1.920 điểm. Thị trường đã chịu áp lực điều chỉnh khi VNINDEX liên tục chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.900 điểm. VNINDEX có 04 phiên giảm điểm liên tiếp, áp lực bán gia tăng khá đột biến trong phiên cuối tuần ở nhiều mã. Kết tuần VNINDEX giảm -0,44% về mức 1.870,79 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -0,12% về mức 2.077,76 điểm, chịu áp lực bán ở vùng 2.100 điểm, kiểm định lại vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

     Với áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần, thị trường phân hóa mạnh. Đa số chịu áp lực điều chỉnh, giảm điểm sau giai đoạn tăng mạnh với các nhóm ngành giảm giá gồm bảo hiểm, điện, công nghệ, viễn thông, dệt may, thép, bán lẻ... Ngoài một số nhóm ngành tăng điểm sau giai đoạn điều chỉnh như hóa chất, phân bón, bất động sản, cảng-vận tải biển... Thanh khoản giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh giảm -22,8% so với tuần trước, trung bình 950 triệu cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền ngắn hạn suy giảm sau giai đoạn tăng nóng, luân chuyển có tính chất đầu cơ ngắn hạn như đã đề cập. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị -3.168 tỷ đồng trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.076,0 điểm, giảm -0,53% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển âm -1,76 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch trái chiều, thu hẹp từ +2,55 điểm đến -1,76 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -14,7% so với phiên trước. Các trader giảm vị thế đầu cơ trong phiên, nghiên về VN30 biến động trong biên độ hẹp. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 33.238, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. VNINDEX rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm khi có 03 phiên liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh. VNINDEX chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua và có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy ngắn hạn sau 05-06 tuần tăng điểm liên tiếp. 

    Thị trường, VNINDEX đã có giai đoạn tăng mạnh 05 tuần liên tiếp từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. Áp lực bán tăng mạnh trong phiên cuối tuần đến từ nhóm cổ phiếu Nhà nước sau giai đoạn tăng giá rất mạnh trước kỳ vọng của nghị quyết 79-NQ/TW. Bên cạnh thông tin cuối quý 4/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 406.000 tỷ đồng, là mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Trong bản tin cuối tuần trước chúng tôi đã khuyến nghị các vị thế đầu cơ, tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu, giảm tỉ lệ dư nợ khi thông tin tổng dư nợ quí IV của các công ty chứng khoán công bố. Thị trường cũng trong giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quí IV/2025. Qua đó có thể đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh năm 2025 và triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội đầu tư tốt ở các vùng giá có mức rủi ro được kiểm soát tốt hơn khi thị trường giảm điểm.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 04 tuần liên tiếp VNINDEX tăng điểm từ vùng giá quanh 1.630 điểm lên vùng giá quanh 1.920 điểm, đã chịu áp lực bán, điều chỉnh. Điểm nhấn trong giai đoạn này đã được chúng tôi nhận định đó là đảo dòng dẫn dắt, tâm điểm là nhóm cổ phiếu các doanh nghiệp vốn nhà nước với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW. Kết tuần VNINDEX vẫn tăng 0,60% lên mức 1.879,13 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 0,65% lên mức 2.080,68 điểm, vượt lên đỉnh 2025 quanh 2.055 điểm. Ảnh hưởng tích cực đến từ các cổ phiếu hàng đầu ngành năng lượng, ngân hàng, công nghệ, viễn thông...

     Trong tuần hầu hết các nhóm ngành đều tăng giá, ngoại trừ nhóm bất động sản. Nổi bật nhất là công nghệ, viễn thông, bảo hiểm, khu công nghiệp, cao su, bán lẽ-tiêu dùng, xây dựng-vật liệu xây dựng... tập trung ở các cổ phiếu đầu ngành, tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao.  Thanh khoản tăng mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng 23,3% so với tuần trước, trung bình 1,23 tỷ cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền vẫn gia tăng và luân chuyển mạnh giữa các nhóm ngành. Khối ngoại bán ròng với giá trị -1.843 tỷ đồng trong tuần này sau 04 tuần mua ròng liên tiếp trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1G2000, kết phiên 41I1G2000 ở mức 2.081,2 điểm, tăng 2,03% so với phiên trước. Chênh lệch dương 0,86 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G0000 chênh lệch trái chiều từ -5,65 điểm đến 12,25 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -12,0%. Thể hiện các trader lạc quan ngắn hạn với VN30, Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 23.658, tăng các vị thế nắm giữ

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm, trong trạng thái quá mua ngắn hạn. Các chỉ số VNINDEX, VN30 đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua. Dòng tiền ngắn hạn cải thiện, gia tăng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước và các cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đã có thời gian tích lũy kéo dài. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm. 

    Thị trường, VNINDEX đã có giai đoạn tăng mạnh 05 tuần liên tiếp từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. Áp lực bán ngắn hạn và luân chuyển dòng tiền nhanh như đã đề cập. Trong bối cảnh biến động và thay đổi nhanh. Chiến lược tốt nhất là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của chỉ số VNINDEX, của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Mở rộng các cơ hội đầu tư mới đối với các mã đầu ngành khác có xu hướng tăng mới sau giai đoạn tích lũy kéo dài. Nhà đầu tư có thể tham khảo bảng tương quan các nhóm ngành, mà chúng tôi đã cập nhật từ đầu năm 2026. Qua đó có thể tham khảo các nhóm ngành tăng trưởng tốt, các mã được kỳ vọng tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên các vị thế đầu cơ, tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu, giảm tỉ lệ dư nợ khi thông tin tổng dư nợ quí IV của các công ty chứng khoán sắp công bố, có thể gây áp lực lên thị trường.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.