Macro Outlook 2026Vó Ngựa Thời VậnBáo cáo “Vó ngựa thời vận”  không được viết với tham vọng trả lời đúng hay dự báo trúng, mà như một nỗ lực ghi lại nhịp chuyển động của kinh tế và thị trường trong khoảnh khắc hiện tại. Ở đó có những dòng chảy lớn đang đổi hướng, có những cấu trúc cũ lộ ra vết mỏi, và cũng có những mầm lực mới chưa kịp định hình rõ ràng. Báo cáo chọn cách đi chậm, quan sát kỹ, thay vì vội vàng đưa ra những con số dứt khoát.Thay vì dựng sẵn vài kịch bản rồi chọn một lối đi “hợp lý”, nội dung tập trung nhiều hơn vào nền tảng và cơ chế vận hành bên dưới: dòng tiền chảy từ đâu, động lực nào đang nâng đỡ, lực cản nào đang âm thầm tích tụ. Những câu hỏi ấy không cho ra câu trả lời nhanh, nhưng giúp người đọc tự hình dung vì sao thị trường phản ứng như vậy, và điều gì có thể xảy ra khi bối cảnh đổi khác.Tên gọi “Vó ngựa thời vận” gợi đến cảm giác thời gian luôn chuyển động nhanh hơn khả năng nắm bắt của con người. Đúng sai, trong nhiều trường hợp, chỉ là vấn đề của thời điểm. Một nhận định có thể hợp lý hôm nay, nhưng lạc nhịp vào ngày mai. Báo cáo này vì thế được viết như một lát cắt của thời vận, mang tính tương đối, gắn với bối cảnh mà nó ra đời, hơn là một bản đồ cho tương lai xa.Nếu sau khi gấp lại, người đọc còn đọng lại một chút suy nghĩ, một câu hỏi chưa vội trả lời, hay đơn giản là cảm giác cần quan sát thị trường chậm hơn và kỹ hơn, thì báo cáo đã hoàn thành phần việc khiêm tốn của mình.

Giữa lúc thị trường vàng sôi lên từng tuần, khi mỗi biến động nhỏ cũng đủ khiến mạng xã hội dậy sóng và các quầy vàng lại kín người xếp hàng, bản báo cáo này xuất hiện như một khoảng lặng cần thiết. Không phải để góp thêm tiếng ồn vào cơn sốt, cũng không để đưa ra những lời phán đoán nóng vội, mà để mở một cánh cửa nhìn sâu hơn vào thứ kim loại đang thu hút cả sự chú ý lẫn nỗi lo của nhiều người.Báo cáo không kể chuyện giật gân, không chạy theo giá ngày một. Nó đưa người đọc trở lại với những lớp trầm tích của vàng trong kinh tế, lịch sử và tâm lý con người. Từ cách vàng phản chiếu sự mất giá của tiền pháp định, đến cách những quyết định chính sách vô tình tạo ra những “khoảng chênh lệch” khó lường. Từ những chu kỳ dài hơi kéo qua nhiều thập kỷ, đến những khoảnh khắc mà vàng trở thành nơi trú ẩn cuối cùng trong những biến động bất định.Ai đã từng phân vân trước bảng giá thay đổi mỗi sáng, hoặc tự hỏi vì sao vàng bỗng trở lại như một cơn sóng lớn sau nhiều năm yên ắng, sẽ tìm thấy ở đây những mạch lý giải quen mà lạ. Không có đáp án tuyệt đối, nhưng có những góc nhìn đủ sâu để người đọc tự định hình câu trả lời cho mình.Bản báo cáo này vì thế giống một chiếc la bàn hơn là bản đồ cố định: không chỉ dẫn đường, mà gợi cho người đọc biết mình đang đứng ở đâu trong cơn sóng vàng đang trỗi dậy. Và có lẽ chính điều đó mới khiến nó đáng để đọc chậm rãi, từng trang một…

Báo cáo Địa Chính TrịGiữa lúc thế giới dõi theo cuộc gặp thượng đỉnh Mỹ Trung trong khuôn khổ APEC, những câu hỏi cũ lại vang lên trong tâm trí người quan sát: quyền lực toàn cầu đang dịch chuyển về đâu, và trật tự mới sẽ hình thành theo hình dáng nào? Đề tài ấy đã được bàn nhiều, tưởng như chẳng còn gì mới để nói. Nhưng như dòng nước không bao giờ chảy hai lần qua cùng một khúc sông, mỗi thời thế lại mang trong nó một tiết vận riêng, đòi hỏi được nhìn lại bằng con mắt khác.Thế Đạo Xoay Vần không nhằm khám phá điều chưa ai nói, mà là gắng soi lại điều ai cũng thấy nhưng thường lướt qua. Giữa mớ dữ kiện ngồn ngộn, tác phẩm cố gắng kết nối những mảnh rời rạc của kinh tế, công nghệ, địa chính trị thành một dòng chảy thống nhất: nơi “đơn cực” đang tan ra thành “đa cực có điều kiện”, nơi những cực quyền lực vừa tách rời, vừa ràng buộc nhau trong thế cân bằng động. Tác giả không tham vọng giảng giải, chỉ mong cùng người đọc dừng lại một chút để chiêm nghiệm về cái chuyển dịch âm thầm mà sâu xa ấy.Bàn về quan hệ Mỹ – Trung là chạm đến mạch trung tâm của thời đại. Giữa những dòng phân tích sôi động từ khắp nơi, Thế đạo xoay vần chọn một cách tiếp cận điềm tĩnh và khai mở: không luận đoán thắng bại, mà tìm cách soi rọi quy luật vận động phía sau. Tác phẩm nhìn vào những chuyển dịch của quyền lực, công nghệ và tư tưởng như những đợt thủy triều, lặng lẽ mà không ngừng, phản chiếu độ sâu của một thời vận đang chuyển mình.

Trong từng nhịp vận động của thị trường vốn, có những cột mốc không chỉ đánh dấu sự thay đổi về “hạng” mà còn phản ánh tầm vóc của cả một nền kinh tế. Nâng hạng FTSE không đơn thuần là bước tiến kỹ thuật, mà là phép thử về niềm tin – niềm tin của thị trường quốc tế đối với cải cách, minh bạch và khả năng hội nhập của Việt Nam trong dòng chảy tài chính toàn cầu.Báo cáo này không chỉ nhìn lại hành trình tiến gần ngưỡng cửa Secondary Emerging Market, mà còn cập nhật lại bộ lọc lựa chọn các mã cổ phiếu có khả năng lọt rổ FTSE khi nâng hạng. Việc tinh chỉnh này không chỉ là một thao tác kỹ thuật, mà còn là sự chuẩn bị cần thiết cho nhà đầu tư và tổ chức quản lý danh mục — nhằm nắm bắt điểm rơi của cơ hội, tránh lệch nhịp khi dòng tiền ngoại thực sự dịch chuyển.Tự thân, quá trình nâng hạng là một phép thử dài: thử sự kiên định của chính sách, thử sức bền của cấu trúc thị trường, và thử tầm nhìn của những người dẫn dắt. Nhưng nếu coi thị trường là mạch máu của nền kinh tế, thì mỗi bước cải thiện – dù nhỏ – đều góp phần mở rộng dòng chảy. Bởi thế, việc nâng hạng không chỉ là đích đến, mà là khởi đầu cho một kỷ nguyên vốn hóa mới – nơi Việt Nam đứng vững trong hàng ngũ các thị trường mới nổi thực thụ. 

Báo Cáo Vĩ MôGiá Nhà & Giá ĐờiCó những vấn đề không cần phải nói lớn, mà tự nó đã là một tiếng kêu âm ỉ trong lòng thời đại.Câu chuyện về giá nhà – tưởng chỉ là chuyện kinh tế, hoá ra lại chạm tới từng giấc mơ nhỏ bé của con người. Một mái nhà, lẽ ra phải là chốn dừng chân của an nhiên và khởi đầu cho hạnh phúc, thì nay đã trở thành cuộc leo thang mỏi mệt mà nhiều người trẻ không dám mơ tới. Giá nhà lên, nhưng giá của đời sống – của niềm tin, của cơ hội, của sự lạc quan vào tương lai – lại xuống.Bài viết này không tìm cách nêu ra giải pháp vội vã, cũng không rao giảng những khẩu hiệu dễ dãi. Nó bước chậm, nhìn kỹ, và gắng gợi mở từng lớp của vấn đề với một tinh thần khách quan, tiết chế và đầy nhân bản. Bằng cách lần theo từng số liệu, từng nút thắt thể chế, từng va chạm giữa kỳ vọng và thực tại, người viết không chỉ vẽ nên một tấm bản đồ chính sách, mà còn đặt tay vào những câu hỏi gốc rễ: làm sao để mỗi người dân, dù thu nhập ra sao, vẫn có thể mơ về một nơi gọi là nhà – mà không phải bằng sự đánh đổi quá lớn.Tác giả không dám chắc những điều được viết ra nơi đây đã là tận cùng của hiểu biết, lại càng không nghĩ rằng đó là đáp án sau cùng. Nhưng tin rằng: rằng nếu không ai khởi sự, nếu không có lấy một bản phác thảo đầu tiên – dẫu chưa trọn vẹn – thì lối đi sẽ mãi nằm trong sương mù của do dự.Và biết đâu, một ngày nào đó, thế hệ nối tiếp sẽ mỉm cười dịu dàng với những người đã dám nghĩ suy từ hôm nay – không vì đã tìm thấy lối ra, mà vì đã dám bước tới.

Báo Cáo Vĩ MôQuỹ đạo mới trong dải Ngân HàngBản chuyên đề này giống như một tấm bản đồ sao, ghi lại những chòm sao mới đang hình thành trong “dải ngân hàng” Việt Nam. Nó mô tả rõ những chuyển động mà Thông tư 14/2025 và việc luật hóa Nghị quyết 42 sẽ mang lại – từ cách tín dụng được phân bổ, vốn được quản trị, cho đến việc xử lý những “cục máu đông”. Với người không chuyên, nhiều đoạn trong báo cáo có thể giống như nghe bác sĩ nói về một căn bệnh bằng thuật ngữ y khoa, nhưng nếu chịu khó kiên nhẫn, quý vị sẽ nhận ra đó là những yếu tố sẽ tác động trực tiếp đến phân bổ, lãi suất, và thị trường mà chúng ta đang sống trong đó.Không phải ai cũng thấy ngay tác động của những thay đổi kỹ thuật này, vì chúng không ồn ào như một đợt tăng giá chứng khoán hay biến động tỷ giá. Nhưng chúng là nền móng – thay đổi cách ngân hàng “thở”, cách vốn luân chuyển trong nền kinh tế. Cũng như việc nắn lại một con sông, dòng chảy mới sẽ dần dần làm thay đổi cả cảnh quan, dù phải vài năm sau mới thấy rõ hình hài mới.Chính vì vậy, bản báo cáo này không nhằm làm vừa lòng tất cả độc giả ngay lần đầu đọc, mà là để ai quan tâm có thể quay lại nhiều lần, mỗi lần lại thấy thêm một lớp ý nghĩa mới. Nếu muốn hiểu về thị trường tài chính trong 5-10 năm tới, đây là điểm khởi đầu đáng giá.

Dĩ Bất Biến Ứng Vạn Biến: Trước Sóng Gió Thuế Quan(Quick Update Lần 1)Thưa quý độc giả,Thị trường tài chính vốn dĩ là một dòng chảy bất tận, có lúc êm ả, có khi nổi sóng. Trước những tin tức về thuế quan Mỹ áp lên Việt Nam, phản ứng của chứng khoán hôm nay là điều không khó đoán, nhưng cũng không nên vì thế mà dao động. Như tôi từng chia sẻ trong bản báo cáo trước, sự cẩn trọng và tầm nhìn dài hạn mới là yếu tố cốt lõi để vững tay chèo trước những biến động nhất thời.Bản cập nhật lần này không nhằm khơi lên lo âu, mà để giúp quý độc giả có thêm thông tin cần thiết, qua đó giữ vững tinh thần và đưa ra những quyết định sáng suốt. Trong thời cuộc, “dĩ bất biến ứng vạn biến” không chỉ là một câu nói hay, mà còn là một nguyên tắc ứng xử thiết thực. Xin mời quý độc giả tham khảo nội dung chi tiết trong báo cáo đính kèm.Kính chúc quý độc giả vững tâm và sáng suốt.

Dĩ Bất Biến Ứng Vạn Biến: Trước Sóng Gió Thuế Quan·Trong dòng chảy kinh tế thế giới, Việt Nam không chỉ là một điểm sáng xuất khẩu, mà còn là một mắt xích quan trọng trong cuộc tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu. Nhưng ánh sáng nào cũng đi cùng bóng tối: khi thặng dư thương mại tăng cao, cũng là lúc áp lực điều chỉnh trở nên không thể né tránh. Mỹ – đối tác lớn nhất, đồng thời cũng là cường quốc với những chính sách thương mại khó đoán – đang dõi theo Việt Nam với những câu hỏi chưa có lời giải: Việt Nam là đối tác chiến lược hay chỉ là “trạm trung chuyển”? Là động lực giúp Mỹ tách khỏi Trung Quốc, hay một phần của bài toán cần cân bằng?·Thách thức thuế quan không chỉ đơn thuần là một cuộc thương thảo về chính sách, mà còn là phép thử cho bản lĩnh và sự linh hoạt của Việt Nam. Né tránh có thể giúp ta trì hoãn, nhưng chỉ có ứng biến khôn ngoan, tận dụng đúng thời cơ, tạo thế đi trước một bước mới giúp Việt Nam không rơi vào thế bị động trong cuộc chơi lớn.·Báo cáo này không chỉ bóc tách những nguy cơ có thật, mà còn đi sâu vào gốc rễ của vấn đề, từ chiến lược của Mỹ, cấu trúc thương mại Việt Nam, đến những ngành chịu rủi ro cao nhất. Quan trọng hơn, đây không phải là câu chuyện về việc né thuế, mà là bài toán lớn hơn: làm sao để Việt Nam vững vàng hơn, bản lĩnh hơn, bước đi tự tin trên sân chơi quốc tế mà không đánh mất bản sắc của mình.·Đọc để hiểu cuộc thế. Đọc để đi trước một bước. Và đọc để thấy rằng, trong mỗi thử thách, luôn ẩn chứa một cơ hội cho những ai biết nắm bắt.

Tóm tắt Báo Cáo Triển Vọng Nâng Hạng FTSE Secondary Emerging Market – Đọc Ngay Để Đón Cơ Hội!🚀Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí nâng hạng FTSE!Chỉ còn 2 tiêu chí cần hoàn thiện: Non-Prefunding và xử lý giao dịch thất bại.Các cơ quan quản lý đang gấp rút điều chỉnh để đạt chuẩn vào kỳ đánh giá tháng 9/2025.Nếu được nâng hạng, dòng vốn ngoại có thể đổ vào bao nhiêu? Cơ hội lớn cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn!Các mã nào có thể hưởng lợi mạnh khi Việt Nam lên hạng?Chiến lược đầu tư cần tập trung vào cổ phiếu có thanh khoản cao và tỷ lệ sở hữu nước ngoài đủ lớn.Nhà đầu tư quốc tế sẽ đánh giá thực tế thị trườngFTSE Russell sẽ xem xét trải nghiệm đầu tư thực tế, không chỉ là cải thiện trên giấy tờ.Mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài cần rút ngắn từ 9 tháng xuống nhanh hơn.Báo cáo này không chỉ là một bản phân tích – mà còn là "chìa khóa" giúp nhà đầu tư hiểu rõ cuộc chơi nâng hạng FTSE!

Kính gửi quý khách hàng Báo cáo Chiến lược Vĩ Mô Năm 2025.Nhìn lại, năm 2024 là năm mà "bóng ma" lạm phát đã được đưa trở lại trong tầm kiểm soát. Hiện tại, trọng tâm là việc các ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất nhanh như thế nào để trở về mức trung lập và liệu họ có cần phải tiến xa hơn, cắt giảm lãi suất xuống mức hỗ trợ để thúc đẩy nền kinh tế hay không.Chúng tôi không nghi ngờ rằng năm 2025 sẽ mang đến những thách thức mới. Các thị trường không bao giờ đứng yên quá lâu. Luôn có những thông tin mới cần được xử lý. Nhiệm vụ của chúng tôi với tư cách là nhà đầu tư, nhà phân tích, hay nhà tư vấn đầu tư luôn và sẽ luôn là lọc thông tin thực sự khỏi nhiễu loạn, hiểu rõ hơn về thế giới xung quanh, xây dựng niềm tin vào những gì sẽ xảy ra tiếp theo, và quan trọng nhất, đưa ra các vị thế đầu tư đủ lớn để tận dụng lợi ích từ kết quả đó.Và trong Báo cáo Chiến lược Vĩ Mô 2025 này, chúng tôi sẽ gửi đến quý khách hàng những vấn sau:Góc nhìn Quốc Tế: Hoa Kỳ - Trung Quốc – Châu Âu – Nhật Bản.·Vấn đề Phi Dollar hóa.·Tác động của Trump 2.0.·Tháp dân số Việt Nam.·Việt Nam trong cuộc chơi công nghệ số toàn cầu.·Góc nhìn Việt Nam năm Ất Tỵ.·Chiến lược phân bổ tài sản & Lựa chọn nhóm ngành cổ phiếu theo phương pháp Top Down.