Bản tin thị trường ngày 03/09/2025: Bất động sản, thép luân chuyển dòng tiền. VNINDEX neo giữ vùng cao

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

Sau tháng 8 thăng hoa, tăng điểm mạnh với thanh khoản đột biến. Thị trường đã giao dịch chậm lại, phân hóa trong phiên giao dịch đầu tháng 9. VN-INDEX chịu áp lực điều chỉnh của các cổ phiếu vốn hóa lớn, vẫn khá tích cực ở nhiều mã, nhóm mã khác. Kết phiên VN-INDEX giảm nhẹ 0,91 điểm (-0,05%) về mức 1.681,30 điểm, dưới vùng kháng cự quanh 1.700 điểm. Trong khi VN30 giảm 5,79 điểm (-0,31%) về mức 1.859,59 điểm, dưới vùng giá đỉnh cũ quanh 1.880 điểm.

Độ rộng trên HOSE nghiên về tích cực, có tính chất luân chuyển sang các mã, nhóm mã chưa tăng nhiều với 212 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm thép trước thông tin Trung Quốc sẽ thúc đẩy cắt giảm sản lượng thép trong giai đoạn 2025–2026, nhóm bất động sản, xây dựng, khoáng sản, công nghệ, dầu khí....; 110 mã giảm giá, chịu áp lực điều chỉnh, phân hóa trong nhóm ngân hàng, chứng khoán, phân bón, bán lẽ... áp lực điều tương đối bình thường, thanh khoản thấp và 54 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -15,1% so phiên trước, mức trung bình. Thể hiện thị trường phân hóa, cơ hội sinh lợi ngắn hạn tập trung nhiều ở các mã vốn hóa trung bình, nhỏ. Khối ngoại sau khi bán ròng kỷ lục trong tháng 8, vẫn bán ròng mạnh trong phiên hôm nay trên HOSE với giá trị -2.877,5 tỷ đồng.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2509 kết phiên ở mức 1.855,0 điểm, giảm -0,32% so với phiên trước. Chênh lệch âm -4,59 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FA000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm từ -7,59 điểm đến -26,69 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 9,9% so với phiên trước, trong khi thanh khoản trên VN30 giảm khá mạnh. Cho thấy các trader nghiên về VN30 điều chỉnh, gia tăng phòng ngừa rủi ro khi VN30 chịu áp lực ở vùng đỉnh cũ. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2509 tăng trưởng trên hỗ trợ quanh 1.830 điểm, kháng cự đỉnh cũ quanh 1.880 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 48.484,giảm khá mạnh các vị thế nắm giữ.

Xu hướng ngắn hạn VN-INDEXvẫn tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất quanh 1.650 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.600 điểm. VN-INDEX đang chịu áp lực ở vùng đỉnh cũ, với tín hiệu bán chốt lãi ngắn hạn, cơ cấu ở nhiều mã sau giai đoạn tăng mạnh. Tuy nhiên dòng tiền ngắn hạn vẫn thể hiện luân chuyển khá tốt. VN30 tương tự với mức độ phân hóa cao, chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.880 điểm.

Sau khi thị trường có giai đoạn tăng giá mạnh với thanh khoản rất đột biến trong tháng 8, với trung bình 1,67 tỷ cổ phiếu được giao dịch trong 01 ngày. Thị trường đã giao dịch chậm lại, thanh khoản tiếp tục giảm dần. Một phần như chúng tôi đã nhận định các vị thế đầu cơ ngắn hạn sẽ suy giảm khi cơ hội sinh lợi ngắn hạn vượt trội thu hẹp. Do thông thường trong sau nhịp tăng giá mạnh vượt đỉnh lịch sử, thị trường, cũng như nhiều mã đã có giai đoạn tăng giá mạnh sẽ chịu áp lực điều chỉnh, tích lũy, kiểm định lại vùng đỉnh đã vượt. Trong khi cơ hội ngắn hạn dịch chuyển sang các mã, nhóm mã chưa tăng nhiều, kỳ vọng và kết quả kinh doanh cải thiện, tăng trưởng trong quí III và cuối năm 2025. Trong đó nhóm dịch vụ tài chính, bất động sản dân cư, xây dựng, vật liệu xây dựng... được kỳ vọng kết quả kinh doanh quí III sắp đến sẽ tăng trưởng tốt so với cùng kỳ.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.