Bản tin thị trường ngày 21/07/2026: VNINDEX quá bán ngắn hạn. Áp lực bán gia tăng

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Thị trường tiếp tục có phiên giao dịch khá tiêu cực khi VNINDEX không giữ được vùng hỗ trợ 1.750 điểm. VNINDEX tạo khoảng trống giảm giá đầu phiên, phục hồi lên 1.750 điểm với thanh khoản giảm trong phiên sáng, sau đó chịu áp lực điều chỉnh trở lại. Áp lực bán gia tăng mạnh hơn trong phiên chiều, thanh khoản gia tăng mạnh. Kết phiên VNINDEX giảm 12,95 điểm (-0,74%) về mức 1.730,56 điểm, dưới kháng cự quanh 1.750 điểm. VN30 giảm 6,00 điểm (-0,32%) về mức 1.881,32 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm.

     Độ rộng trên HOSE tiêu cực, áp lực bán tiếp tục gia tăng, mở rộng sang nhiều nhóm mã khác với với 187 mã giảm giá. Áp lực bán mạnh ở nhóm năng lượng, phân bón, chứng khoán, bất động sản, xây dựng, Gelex, dược... với thanh khoản tăng. Phục hồi ở một số mã nhóm ngân hàng, thủy sản, thép..., các mã có kết quả kinh doanh quí II tăng trưởng tốt, mức P/E thấp với 100 mã tăng giá và 71 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh giảm -27,4% so với phiên trước. Mức độ phục hồi kém ở nhiều mã, trong khi áp lực bán vẫn mở rộng ở nhiều nhóm mã khác. Khối ngoại mua ròng nhẹ trở lại với giá trị 72,5 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. 

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G8000 kết phiên ở mức 1.884,5 điểm, giảm -0,45% so với phiên trước. Chênh lệch dương 3,18 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G9000, 41I1GC000, 41I1H3000 chênh lệch trái chiều từ -1,32 điểm đến +5,48 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 7,8% so với phiên trước. Các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh. Nghiên về VN30 phục hồi nhẹ sau giảm mạnh vào vùng quá bán ngắn hạn. Ưu tiên xem xét phòng ngừa rủi ro khi VN30 suy yếu. Xu hướng ngắn hạn 41I1G8000 suy giảm, vùng kháng cự quanh 1.920 điểm, hỗ trợ 1.880 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G8000 là 35.097, tăng mạnh các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tiếp tục suy yếu, giảm mạnh khi không giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng như giá trung bình 200 phiên, hỗ trợ tâm lý 1.750 điểm. Trong trường hợp kém tích cực khi áp lực bán giải chấp tiếp tục gia tăng, VNINDEX có thể tiếp tục giảm về vùng 1.670 điểm - 1.700 điểm tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 4/2026 và sẽ phục hồi trở lại vùng giá quanh 1.750 điểm. 

     Dưới áp lực bán giảm tỉ lệ dư nợ ký quỹ, tâm lý nhà đầu tư bi quan, có phần thất vọng với diễn biến của thị trường. Rất nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh, vốn hóa thị trường giảm về tương đương, hay dưới vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Trong khi doanh nghiệp vẫn kinh doanh tăng trưởng tích cực, chất lượng tài sản, vốn chủ sở hữu tốt. Hiện tại tổng vốn hóa thị trường (không tính đến VinGroup) khoảng 296 tỉ USD, với các thông số định giá cơ bản P/E 10,57; P/B 1,55; tương đương các thời điểm vùng đáy khủng hoảng. Điểm khác biệt lớn là hiện tại tỉ lệ cho vay ký quỹ trên vốn hóa thị trường đang ở mức rất cao. Tuy nhiên, rất nhiều doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng có mức P/E hiện tại khoảng 4-8, P/B thấp, mức hấp dẫn để xem xét đầu tư. Do đó, mặc dù chất lượng thị trường vẫn còn yếu, các áp lực bất định trên thị trường thế giới vẫn tiếp diễn. Chúng tôi cho rằng khi đã kiểm soát được rủi ro tốt. Nhà đầu tư nên xem xét đầu tư vào các doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng ở vùng giá hiện nay. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế