Bản tin thị trường ngày 23/09/2025: Thanh khoản giảm mạnh, cân bằng mong manh.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

Sau 05 phiên liên tiếp giảm điểm và chịu áp lực bán khá đột biến ở phiên trước. Thị trường đã phân hóa, áp lực bán giảm. VN-INDEX phục hồi nhẹ trong phiên với thanh khoản rất thấp, sau đó áp lực bán gia tăng trong phiên chiều với áp lực bán gia tăng khá mạnh ở nhiều mã có giai đoạn tích lũy, chưa chịu áp lực điều chỉnh. Kết phiên VN-INDEX tăng nhẹ 0,81 điểm (+0,05%) sau 05 phiên giảm điểm, lên mức 1.635,26 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 phục hồi tăng 1,85 điểm (+0,10%) lên mức 1.821,45 điểm.

Độ rộng trên HOSE khá cân bằng sau áp lực bán mạnh với 153 mã phục hồi tăng giá, mức độ phục hồi kém, thanh khoản thấp. Tập trung ở các mã ngân hàng sau giai đoạn điều chỉnh, bán lẽ, viễn thông, chứng khoán, phân bón...; 157 mã giảm giá, gia tăng áp lực điều chỉnh ở các mã bất động sản, công nghệ và một số mã ngân hàng... và 64 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm mạnh, với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -42,2% so phiên trước, thấp nhất kể từ cuối tháng 06/2025 đến nay. Thể hiện mức độ phục hồi kém sau giảm điểm, tâm lý thận trọng và mức độ phân hóa cao. Khối ngoại sau giai đoạn bán ròng mạnh đột biến vượt giá trị bán ròng năm 2024, bán ròng nhẹ -11,7 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

Trên thị trường phái sinh, kết phiên 41I1FA000 giảm 3,0 điểm (-0,17%) về mức 1.812,1 điểm. Chênh lệch âm mở rộng lên -9,35 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FB000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm mở rộng từ -8,35 điểm đến -28,95 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -22,4% so với phiên trước. Cho thấy các trader vẫn nghiên về VN30 điều chỉnh, tiếp tục phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 xu hướng kém tích cực. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FA000 kém tích cực,vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.780 điểm - 1.800 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 44.514,tăng các vị thế nắm giữ.

Xu hướng ngắn hạn của VN-INDEX tích lũy kém tích cực dưới vùng kháng cự quanh 1.665 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên. Các vị thế mua giá cao đang chịu áp lực bán dừng lỗ khi VN-INDEX đã kết thúc xu hướng tăng. VN-INDEX tiếp tục chịu áp lực kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. VN30 cũng kết thúc xu hướng tăng và bắt đầu chịu áp lực bán, giao dịch kém tích cực dưới vùng kháng cự quanh 1.850 điểm, chịu áp lực kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm.

Ngắn hạn VN-INDEX đang trong nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng giá kéo dài vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022, tương ứng vùng giá 1.500 điểm - 1.540 điểm. Trong trường hợp tích cực, thị trường có thể phân hóa tốt dựa vào chất lượng nội tại và triển vọng tăng trưởng quí III và cuối năm 2025 ở vùng giá 1.600 điểm của VN-INDEX. Hoặc VN-INDEX sẽ cần phải kiểm tra lại vùng giá cao nhất của năm 2022 đã vượt lên. Thanh khoản thị trường giảm mạnh với khối lượng giao dịch thấp nhất trong 03 tháng, cho thấy nhà đầu tư thận trọng khi thị trường không có nhiều cơ hội tốt. Để xu hướng thị trường chung, VN-INDEX cải thiện, cần phải có động lực tăng trưởng mới. Điều này cần dựa trên các yếu tố định giá cơ bản và triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm và cần đánh giá thận trọng dựa trên dự tính kết quả kinh doanh quí III/2025.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.