Bản tin thị trường ngày 26/03/2026: Áp lực cơ cấu danh mục. Cơ hội đầu tư tăng trưởng thấp

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 phiên phục hồi khá tích cực, thị trường đã chịu áp lực điều chỉnh trở lại. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh ngay từ đầu phiên, giảm về quanh 1.635 điểm, gần với vùng giá thấp nhất tháng 12/2025 với thanh khoản khá thấp trong phiên sáng, sau đó phục hồi nhẹ trở lại. Kết phiên VNINDEX giảm 13,56 điểm (-0,82%) về mức 1.644,63 điểm, giao dịch dưới vùng giá trung bình 200 phiên. Trong khi VN30 giảm 23,48 điểm (-1,29%) về mức 1.791,25 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.800 điểm.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về điều chỉnh sau 02 phiên phục hồi với 207 mã giảm giá, mức độ phân hóa mạnh. Chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm mã ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, bất động sản, dầu khí...; 123 mã tăng giá, nổi bật ở các mã phân bón, dệt may, viễn thông... trước những thông tin khá tích cực, ước tính kết quả kinh doanh quí I/2026 kỳ vọng tăng trưởng tốt và 42 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -19,5% so với phiên trước, khoảng 70% mức trung bình. Cho thấy áp lực điều chỉnh đang tương đối bình thường sau 02 phiên phục hồi, thị trường vẫn duy trì những cơ hội giao dịch ngắn hạn khá tốt. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -741,9 tỉ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G4000 kết phiên ở mức 1.793,0 điểm, giảm -1,16% so với phiên trước. Chênh lệch dương 1,75 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G5000, 41I1G6000, 41I1G9000 chênh lệch từ -0,25 điểm đến -5,25 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -6,6% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế đầu cơ giảm trong phiên. Các trader nghiên về VN30 biến động nhẹ trở lại. Xu hướng ngắn hạn 41I1G4000 suy giảm dưới kháng cự quanh 1.830 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G4000 là 37.360, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX suy giảm dưới kháng cự quanh 1.660 điểm, tương ứng giá trung bình 200 phiên hiện nay. Sau giai đoạn giảm mạnh, VNINDEX đang nổ lực phục hồi kiểm tra lại các vùng kháng cự mạnh. Xu hướng VNINDEX khá tích cực hơn VN30 cho thấy thị trường đang tập trung giao dịch chủ yếu ở nhóm vốn hóa trung bình. Thiên về đầu cơ ngắn hạn với kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quí I/2026 tăng trưởng tốt, nhất là đối với các nhóm ngành được xem là hưởng lợi từ căng thẳng nguồn cung ở Trung Đông hiện nay. 

    Thị trường, VNINDEX đã chịu áp lực điều chỉnh khi lực cầu không gia tăng thêm ở vùng giá cao. Chúng tôi đã khuyến nghị không mua đuổi ở vùng giá cao, đồng thời xem xét cơ cấu danh mục, giảm tỉ trọng đầu cơ ngắn hạn, nhất là đối với các nhóm ngành chịu ảnh hưởng bởi giá dầu vẫn neo ở mức cao hiện nay. Mặc dù thị trường vẫn duy trì nhiều doanh nghiệp chất lượng ở vùng giá tương đối hợp lý. Tuy nhiên rất khó có khẳ năng sinh lợi vượt trội khi thị trường chung vẫn trong xu hướng giảm ngắn hạn và trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị vẫn bất định. Chúng tôi duy trì trở lại vị thế trung lập cho đến khi chỉ số VNINDEX vượt lên xu hướng suy giảm, thanh khoản thị trường cải thiện. Các vị thế giải ngân ở mức trung bình.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế