Bản tin thị trường tuần 28/09-02/10/2026: Tuần chuyển giao quí IV. Xu hướng suy yếu. Áp lực bán gia tăng

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

    Thị trường có tuần thứ 2 liên tiếp giảm điểm, áp lực bán gia tăng mạnh hơn. Áp lực bán bắt đầu tăng khi VNINDEX không giữ được hỗ trợ mạnh 1.800 điểm. Trong tuần VNINDEX có 05 phiên liên tiếp giảm điểm với áp lực bán tăng mạnh trong phiên cuối tuần. Kết tuần VNINDEX giảm -2,66% về mức 1.737,71 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm. VN30 kết tuần giảm mạnh hơn -3,22% về mức 1.875,99 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. 

     Độ rộng thị trường trong tuần tiêu cực. Ngoại trừ nhóm bảo hiểm tăng giá tích cực. Cảng biển, thủy sản, dệt may phục hồi. Hầu hết các nhóm ngành khác đều chịu áp lực điều chỉnh. Chịu áp lực bán mạnh nhất ở nhóm chứng khoán, xây dựng, công nghệ, viễn thông, bất động sản, thép, ngân hàng, điện.... Thanh khoản trong tuần giảm, khối lượng giao dịch trên HOSE tăng 4,6% so với tuần trước. Thể hiện áp lực bán gia tăng ở nhóm vốn hóa trung bình, nhỏ. Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong tuần này với giá trị -1.660 tỷ đồng trên HOSE. 

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1GA000 kết phiên ở mức 1.885,0 điểm, giảm -0,53%. Chênh lệch dương mở rộng lên 9,01 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1GB000, 41I1GC000, 41I1H3000 chênh lệch từ 5,01 điểm đến 12,51 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch kỳ hạn 41I1GA000 tăng 18,9% so với phiên trước. Các trade tăng các vị thế giao dịch, phòng ngừa rủi ro khi VN30 giảm mạnh. Chênh lệch dương mở rộng thể hiện VN30 kỳ vọng phục hồi trở lại. Xu hướng ngắn hạn 41I1GA000 kém tích cực, kháng cự tâm lý 1.900 điểm, hỗ trợ 1.880 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1GA000 là 38.128, tăng các vị thế nắm giữ.

   Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tiếp tục suy yếu dưới kháng cự mạnh quanh 1.800 điểm tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên. VNINDEX đang chịu áp lực điều chỉnh về quanh 1.730 điểm. Hiện tại vùng hỗ trợ VNINDEX là 1.715 điểm -1.730 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 8/2026. Hỗ trợ mạnh là vùng giá 1.680 điểm - 1.700 điểm, tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 3, 7/2026.

      Sau khi thị trường nâng hạng, trái ngược với tâm lý kỳ vọng của nhà đầu tư. Áp lực bán gia tăng mạnh khi VNINDEX không giữ được hỗ trợ 1.800 điểm. Hiện tại tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 402 +-tỉ USD_78%+-/GDP 2025. Tương đương khoảng 72%/GDP 2026 (giả định GDP 2026 tăng trưởng 9% so với 2025). Xét triển vọng tăng trưởng, chúng tôi cho rằng mức vốn hóa hợp lý của thị trường sẽ khoảng 75%/GDP 2025, tương ứng VNINDEX 1.660 điểm -1.680 điểm. Dòng tiền hiện tại đang có dấu hiệu cải thiện, gia tăng ở vùng giá thấp. Thị trường vẫn có các doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng tốt có mức P/E, P/B thấp so với lịch sử, mức PE từ 4-8, mức hợp lý để xem xét đầu tư. Nhà đầu tư xem xét các cơ hội đầu tư khi giá giảm về các vùng định giá hấp dẫn.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.