Bản tin thị trường ngày 21/04/2026: VNINDEX áp lực điều chỉnh, dư nợ margin lập đỉnh mới

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau phiên tăng điểm với thanh khoản suy giảm, VNINDEX tạo khoảng trống tăng giá đầu phiên hôm nay, hướng đến vùng giá quanh 1.870 điểm và bắt đầu chịu áp lực bán giá cao. Áp lực bán gia tăng mạnh hơn trong cuối phiên chiều với thanh khoản gia tăng kém tích cực ở nhiều nhóm mã. Kết phiên VNINDEX giảm 3,63 điểm (-0,20%) về mức 1.833,38 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm. Trong khi VN30 giảm nhẹ 1,96 điểm (-0,10%) về mức 2.007,08 điểm, chịu áp lực bán ở vùng giá cao quanh 2.050 điểm.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 227 mã giảm giá. Áp lực bán gia tăng khá mạnh ở các mã khu công nghiệp, chứng khoán, điện, công nghệ, bán lẻ, xây dựng, bất động sản vốn hóa trung bình, nhỏ với thanh khoản gia tăng kém tích cực; 99 mã tăng giá, phục hồi khá tích cực ở các mã vận tải dầu khí, nông nghiệp, phân hóa mạnh trong nhóm ngân hàng và 56 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch tăng 29,2% so với phiên trước. Thể hiện áp lực bán gia tăng khá mạnh ở nhiều nhóm mã, cải thiện khá tích cực ở nhóm dầu khí và khá đột biến ở nhóm thép... Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên hôm nay với giá trị -384,4 tỉ đồng trên HOSE. 

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G5000 kết phiên ở mức 1.998,0 điểm, tăng 0,01% so với phiên trước. Chênh lệch âm thu hẹp còn -9,08 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G6000, 41I1G9000, 41I1GC000 chênh lệch âm từ -7,08 điểm đến -12,58 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 3,9% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế giao dịch đầu cơ tăng trong phiên khi VN30 biến động mạnh. Các trader nghiên về phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi chỉ số VN30 đang gặp các vùng kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn 41I1G5000 vượt vùng kháng cự quanh 1.950 điểm, tiếp tục hướng đến vùng 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G5000 là 33.517, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn của VNINDEX tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm. VNINDEX đã chịu áp lực bán khá mạnh khi gặp vùng kháng cự tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá cao nhất tháng 01/2026 và 02/2026 như đã nhận định và chưa có dự báo vượt qua được trong những báo cáo trước. Hiện tại chỉ số VNINDEX sau giai đoạn phục hồi, tăng điểm từ vùng giá 1.600 điểm trong 04 tuần liên tiếp đang có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn, chịu áp lực điều chỉnh kiểm tra lại vùng hỗ trợ 1.800 điểm. 

    Thị trường đã đón nhận thông tin tính đến cuối quý 1/2026, dư nợ cho vay (bao gồm ký quỹ và ứng trước tiền bán) tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 415.000 tỷ đồng, tăng khoảng 9.000 tỷ so với cuối năm 2025. Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) ước tính khoảng 405.000 tỷ đồng, tăng 13.000 tỷ sau quý I/2026. Điều này gây áp lực lớn lên thị trường hiện nay, nhất là trong bối cảnh lãi suất cho vay margin có dấu hiệu tăng trở lại. Chúng tôi khá thận trọng với tỉ lệ ký quỹ hiện tại và những bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn. Thị trường vẫn chưa có nhiều cơ hội tăng trưởng tốt. Nhà đầu tư vẫn duy trì tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu các mã yếu kém, giảm tỉ trọng đầu cơ ngắn hạn nếu có.

   Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế