Thị trường vốn Việt Nam cần những người đồng hành dài hạn
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới sau dấu mốc nâng hạng. Nhưng theo ông Nguyễn Duy Linh, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), điều quan trọng hơn những cột mốc hay con số thị phần là xây dựng một thị trường vốn đủ chiều sâu, nơi doanh nghiệp tiếp cận được nguồn vốn dài hạn và nhà đầu tư được đồng hành để phát triển tài sản một cách bền vững.
Trong cuộc trò chuyện với TheLEADER, ông Linh chia sẻ góc nhìn về cơ hội của thị trường vốn Việt Nam, những thay đổi trong nhu cầu nhà đầu tư và hành trình SHS đang từng bước chuyển mình để đáp ứng những kỳ vọng đó.
Thưa ông, dấu mốc nâng hạng của FTSE Russell mở ra những kỳ vọng mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo ông, đâu là cơ hội lớn nhất và điều gì quan trọng nhất trong chặng đường tiếp theo?
Ông Nguyễn Duy Linh: Tôi nghĩ nâng hạng là một dấu mốc rất đáng tự hào. Đó là thành quả của nhiều năm nỗ lực cải cách từ cơ quan quản lý, các thành viên thị trường đến cộng đồng doanh nghiệp. Nhưng điều khiến tôi quan tâm hơn là chúng ta sẽ làm gì sau nâng hạng.
Việt Nam đang bước vào một giai đoạn phát triển với nhu cầu vốn trung và dài hạn rất lớn. Doanh nghiệp cần nguồn lực để mở rộng sản xuất, đầu tư hạ tầng, đổi mới công nghệ. Trong khi đó, cùng với sự phát triển kinh tế, người dân ngày càng có nhu cầu tích lũy, đầu tư và phát triển tài sản.
Thị trường vốn có cơ hội trở thành cầu nối hiệu quả giữa hai nhu cầu đó, đồng thời bổ sung một kênh huy động vốn quan trọng bên cạnh hệ thống ngân hàng.
Tuy nhiên, nâng hạng có thể mở thêm cánh cửa thu hút dòng vốn quốc tế, còn khả năng giữ chân dòng vốn dài hạn phụ thuộc vào chất lượng doanh nghiệp, tính minh bạch, sự ổn định của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư.
Tôi cho rằng một thị trường vốn phát triển không chỉ được đo bằng quy mô hay thanh khoản, mà còn bằng khả năng phân bổ nguồn vốn hiệu quả, bảo vệ nhà đầu tư và đóng góp thực chất cho tăng trưởng kinh tế.
Đó là cơ hội lớn, đồng thời cũng đặt ra trách nhiệm ngày càng cao đối với các công ty chứng khoán, trong đó có SHS.
Khi thị trường phát triển, nhu cầu của nhà đầu tư Việt Nam đang thay đổi như thế nào, thưa ông?
ông Nguyễn Duy Linh: Tôi nghĩ sự thay đổi này rất tự nhiên và đáng khích lệ.
Hãy hình dung một nhà đầu tư bắt đầu với khoản tiền tích lũy nhỏ. Ban đầu, câu hỏi thường là nên mua cổ phiếu nào, cơ hội sinh lời ở đâu. Nhưng khi tài sản lớn dần, những câu hỏi sẽ khác: Nên phân bổ bao nhiêu vào cổ phiếu, trái phiếu hay quỹ đầu tư? Làm thế nào để bảo vệ thành quả khi thị trường biến động? Khoản đầu tư hôm nay có giúp mình đạt được những mục tiêu tài chính của gia đình trong 5 hay 10 năm tới không?
Thực tế, thị trường ngày càng có nhiều thông tin, nhưng nhiều thông tin hơn chưa chắc đã giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định tốt hơn. Điều nhà đầu tư thực sự cần là một phương pháp đầu tư phù hợp, hiểu rõ cơ hội và rủi ro, biết cách phân bổ và quản trị danh mục, đồng thời duy trì kỷ luật qua các chu kỳ thị trường.
Ở góc độ doanh nghiệp, nhu cầu cũng đang thay đổi. Doanh nghiệp không chỉ cần huy động được vốn, mà cần một cấu trúc vốn phù hợp, chi phí hợp lý và những đối tác có khả năng đồng hành trong từng giai đoạn phát triển.
Tôi tin rằng tương lai của ngành chứng khoán không chỉ nằm ở việc giúp khách hàng thực hiện giao dịch nhanh hơn, mà quan trọng hơn là giúp họ đưa ra những quyết định tài chính tốt hơn.
Phải chăng chính sự thay đổi trong nhu cầu khách hàng là động lực để SHS theo đuổi chiến lược quản lý tài sản toàn diện?
ông Nguyễn Duy Linh: Đúng vậy. Chúng tôi lựa chọn chuyển đổi không phải vì phủ nhận những gì SHS đã xây dựng trước đây, mà bởi nhu cầu của khách hàng và thị trường đang mở ra những cơ hội cũng như yêu cầu phát triển mới.
Điểm thay đổi lớn nhất nằm ở cách tiếp cận. Trước đây, một công ty chứng khoán thường bắt đầu bằng câu hỏi: Chúng ta có những sản phẩm và dịch vụ gì? Với định hướng mới, tôi muốn SHS bắt đầu bằng một câu hỏi khác: Khách hàng đang cần giải quyết vấn đề gì và chúng ta có thể tạo ra giá trị nào cho họ?
Với nhà đầu tư cá nhân, đó có thể là xây dựng danh mục phù hợp với mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro và từng giai đoạn cuộc sống. Với doanh nghiệp, đó có thể là tối ưu nguồn tiền, huy động vốn dài hạn, tái cấu trúc tài chính hoặc tìm kiếm đối tác chiến lược.
Từ cách tiếp cận đó, SHS đang phát triển mô hình kinh doanh với bốn trụ cột có sự kết nối: môi giới và tư vấn đầu tư; phân phối và tư vấn quản lý tài sản; ngân hàng đầu tư; đầu tư và kinh doanh nguồn vốn.
Nhưng điều quan trọng không phải là chúng tôi có bao nhiêu sản phẩm hay nghiệp vụ. Giá trị nằm ở khả năng kết nối những năng lực đó thành giải pháp phù hợp với từng khách hàng, được hỗ trợ bởi phân tích chuyên sâu, công nghệ và hệ thống quản trị rủi ro.
Chúng tôi hướng tới mô hình cung cấp giải pháp tài chính và quản lý tài sản toàn diện, nơi khách hàng có thể tìm thấy sự đồng hành từ tích lũy, đầu tư, tăng trưởng đến bảo toàn tài sản, thông qua SHS và các đối tác trong hệ sinh thái.
Đó là một hành trình dài, và chúng tôi đang từng bước xây dựng những năng lực cần thiết để hiện thực hóa.
Chiến lược là một chuyện, nhưng để khách hàng thực sự cảm nhận được sự thay đổi lại là một thách thức khác. Ông và đội ngũ SHS đang bắt đầu từ đâu?
ông Nguyễn Duy Linh: Tôi hoàn toàn đồng ý. Một chiến lược dù được xây dựng tốt đến đâu cũng không có nhiều ý nghĩa nếu khách hàng không cảm nhận được giá trị trong thực tế. Vì vậy, tôi cùng đội ngũ tập trung vào ba việc: phát triển năng lực con người, nâng cao chất lượng sản phẩm tư vấn và cải thiện trải nghiệm khách hàng.
Tôi đặc biệt quan tâm đến đội ngũ tư vấn đầu tư, bởi đây là những người trực tiếp đồng hành với khách hàng qua những giai đoạn thuận lợi cũng như khó khăn của thị trường.
Từ tháng 8/2026, tôi trực tiếp tham gia đào tạo “Phương pháp Lựa chọn Cổ phiếu và Quản trị Danh mục” cho đội ngũ tư vấn SHS trên toàn quốc. Điều tôi muốn nhấn mạnh không chỉ là cách nhận diện một cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng, mà là cách đánh giá doanh nghiệp có hệ thống, xây dựng danh mục và quản trị rủi ro một cách kỷ luật.
Tôi mong mỗi tư vấn đầu tư SHS không chỉ có thể giải thích vì sao một cơ hội đáng quan tâm, mà còn giúp khách hàng hiểu điều gì có thể diễn ra không như kỳ vọng và cần hành động thế nào khi thị trường thay đổi.
Một người tư vấn giỏi không chỉ giúp khách hàng nhìn thấy cơ hội, mà còn giúp họ tránh những quyết định có thể gây tổn thất lớn.
Song song với con người là công nghệ và vận hành. Chúng tôi muốn khách hàng tiếp cận thông tin dễ dàng hơn, được phục vụ nhanh hơn, có công cụ theo dõi và quản trị tài sản thuận tiện hơn. Những công việc tưởng như nhỏ, từ đơn giản hóa quy trình đến nâng cao chất lượng phản hồi, đều góp phần tạo nên trải nghiệm khách hàng.
Tôi cũng luôn nhấn mạnh với đội ngũ rằng mỗi đơn vị không nên chỉ hoàn thành tốt phần việc của mình, mà phải hiểu kết quả cuối cùng mang lại cho khách hàng là gì. Chuyển đổi không phải câu chuyện của riêng Ban điều hành. Đó phải là sự thay đổi trong cách nghĩ, cách làm của từng con người tại SHS (SHSer), với tinh thần chính trực, hợp lực và không ngừng nâng cao năng lực chuyên môn.
Tôi tin công nghệ giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô, nhưng con người, năng lực tư vấn và văn hóa phục vụ mới là những yếu tố tạo nên niềm tin lâu dài.
SHS vừa ghi nhận những bước tiến tích cực về thị phần môi giới trong quý III/2026. Nhìn về chặng đường phía trước, ông đánh giá thành công của SHS bằng thước đo nào?
ông Nguyễn Duy Linh: Việc SHS vào Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trên HNX và UPCoM, đồng thời duy trì vị trí trong Top 5 môi giới công cụ nợ là những kết quả đáng khích lệ. Tôi trân trọng những nỗ lực của tập thể SHS và sự tin tưởng của khách hàng đã tạo nên những kết quả đó.
Tuy nhiên, thị phần phản ánh vị thế của doanh nghiệp tại một thời điểm. Còn năng lực cạnh tranh dài hạn phải được xây dựng qua nhiều năm và được kiểm chứng qua những chu kỳ thị trường khác nhau.
Với tôi, có ba câu hỏi quan trọng khi nhìn lại những gì SHS đã làm: Khách hàng đã nhận được giá trị gì tốt hơn? Đội ngũ và hệ thống của chúng ta đã tiến bộ đến đâu? Và những kết quả hôm nay có tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững trong tương lai không?
Tôi mong ngày càng có nhiều khách hàng lựa chọn SHS không chỉ vì một cơ hội đầu tư, mà vì họ tin tưởng vào năng lực tư vấn, chất lượng dịch vụ và sự đồng hành của chúng tôi.
Tài sản khách hàng gửi gắm tại SHS tăng lên là một tín hiệu tích cực, nhưng quan trọng hơn là danh mục có phù hợp với mục tiêu của họ hay không, rủi ro có được quản trị tốt hay không và khách hàng có đủ niềm tin để đồng hành lâu dài hay không.
Chúng tôi vẫn còn nhiều việc phải làm, từ nâng cao năng lực tư vấn, hoàn thiện sản phẩm, công nghệ đến tiếp tục củng cố quản trị rủi ro và chất lượng vận hành. Nhưng tôi tin vào tiềm năng dài hạn của thị trường vốn Việt Nam và năng lực phát triển của các doanh nghiệp, nhà đầu tư trong nước.
Khi doanh nghiệp có thêm những kênh huy động vốn hiệu quả, khi người dân có thêm kiến thức, phương pháp và cơ hội đầu tư phù hợp, thị trường vốn sẽ ngày càng phát triển theo chiều sâu và đóng góp nhiều hơn cho nền kinh tế.
SHS mong được góp một phần vào hành trình đó, bằng những việc làm cụ thể, sự nỗ lực bền bỉ của đội ngũ và niềm tin mà khách hàng dành cho chúng tôi qua từng ngày. Đó cũng là cách chúng tôi từng bước hiện thực hóa sứ mệnh “Kiến tạo Tài chính Thịnh vượng”.
— Trân trọng cảm ơn ông!
Nguồn: The Leader
