SHS khuyến nghị MUA MẠNH trung và dài hạn đối với cổ phiếu DLG với mức giá mục tiêu kỳ vọng 1 năm là 16.570 đồng, tăng 43% so với mức giá ngày 16/1/2014

Khuyến nghị này đưa ra dựa trên phương pháp định giá FCFF và so sánh P/E. Mức EPS forward 2015 được dự báo ở mức 1.084 đồng căn cứ trên những số liệu có thể tính toán được từ kế hoạch kinh doanh năm 2015 của DLG.

DLG đang có những bước chuyển mình tích cực sau khi tiến hành tái cơ cấu hoạt động sản xuất kinh doanh theo hướng tập trung vào các dự án sinh lời ngắn hạn sau một thời gian dài tập trung đầu tư vào các lĩnh vực dài hạn chậm thu hồi vốn như bất động sản, cao su. Sự chuyển dịch này sẽ giúp DLG có những bước tiến vượt bậc trong thời gian tới với doanh thu, lợi nhuận tiếp tục có sự tăng trưởng tốt hơn trong năm 2015 nhờ các yếu tố sau:

(1) Các dự án hạ tầng BOT đang trong quá trình gấp rút triển khai, dự kiến sẽ thông tuyến vào giữa Quý 2/2015 để đưa vào khai thác hoàn vốn

(2) Hoạt động trồng trọt cây nông nghiệp ngắn ngày tận dụng được lợi thế đất, điều kiện khí hậu thuận lợi, thời gian quay vòng vốn nhanh sẽ đem lại lợi nhuận đột biến trong năm 2015.

(3) Các lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác tiếp tục duy trì ổn định

(4) Tình hình tài chính lành mạnh hơn. Dự triến năm 2015 sẽ trả hết các khoản nợ ngắn hạn, giảm tối đa chi phí hoạt động tài chính

(5) Quỹ đầu tư GEM sẽ sớm tham gia HĐQT ngay trong Q1 sau khi nâng tỷ lệ sở hữu lên 20% tại DLG.

Dự báo KQKD 2015: Chúng tôi dự báo doanh thu trong năm 2015 của DLG sẽ đạt khoảng 2.000 tỷ đồng tương ứng mức lợi nhuận đột biến hơn 200 tỷ đồng. Giả định của chúng tôi đưa ra chưa tính tới phần hợp nhất khoản doanh thu và lợi nhuận rất lớn từ mảng sản xuất và kinh doanh linh kiện điện tử sau khi thương vụ giao dịch hoán đổi cổ phiếu với công ty Mass Noble hoàn tất. Theo thông tin từ doanh nghiệp, dự kiến quá trình sáp nhập với Mass Noble sẽ hoàn tất ngay trong quý 1/2015.