ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG

Sau bốn tuần giảm điểm liên tiếp thì cuối cùng thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự hồi phục trở lại nhờ những thông tin tích cực như việc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung có dấu hiệu hạ nhiệt sau cuộc gặp giữa hai bên và việc FED trở nên mềm mỏng hơn khi nói về lộ trình tăng lãi suất sắp tới. Cụ thể, kết tuần giao dịch, VN-Index tăng 21,81 điểm (+2,5%) lên 902,71; HNX-Index tăng 1,02 điểm (+1%) lên 101,87 điểm. Thanh khoản trong tuần qua tăng nhẹ so với tuần trước đó nhưng vẫn ở mức thấp với chỉ khoảng hơn 3.000 tỷ đồng giao dịch mỗi phiên trên cả hai sàn. Cụ thể, giá trị giao dịch trên HOSE đạt 12.517 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch là 651 triệu cổ phiếu; giá trị giao dịch trên HNX đạt 2.676 tỷ đồng tương ứng với khối lượng giao dịch là 167 triệu cổ phiếu. Với việc thị trường hồi phục trong tuần qua thì toàn bộ các nhóm ngành trụ cột đều có mức tăng trưởng dương. Nhóm cổ phiếu tiện ích cộng đồng tăng mạnh nhất với 6,6% giá trị vốn hóa, nguyên nhân chủ yếu là việc cổ phiếu trụ cột trong nhóm là GAS (+7,7%) tăng mạnh. Tiếp sau là nhóm hàng tiêu dùng với mức tăng 2,3% giá trị vốn hóa với các cổ phiếu tiêu biểu như VNM (+7,2%), MSN (+5,9%), BHN (+2,8%)... Nhóm chiếm tỷ trọng lớn nhất trên thị trường là ngân hàng cũng có mức tăng tốt với 2,3% giá trị vốn hóa với các mã tiêu biểu như VCB (+1,5%), BID (+1,1%), CTG (+2,5%), VPB (+0,8%), TCB (+4,2%), ACB (+2,1%)...

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Những thông tin tích cực từ tình hình vĩ mô thế giới đã là chất xúc tác giúp các thị trường chứng khoán trên thế giới hồi phục. Chứng khoán Mỹ tăng điểm trong năm phiên liên tiếp và chứng khoán Việt Nam cũng có một tuần giao dịch tích cực với 4 phiên tăng điểm và chỉ 1 phiên điều chỉnh trên chỉ số VN-Index. Thanh khoản tuy có sự cải thiện nhẹ nhưng là chưa thuyết phục với chỉ hơn 3.000 tỷ đồng giao dịch mỗi phiên trên hai sàn, vẫn còn thua kém khá nhiều so với mức trung bình trong 20 tuần gần nhất. Bên cạnh đó, trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 tháng 1 tiếp tục chiết khấu mạnh so với chỉ số VN30 đạt 14,7 điểm trong bối cảnh chỉ còn 4 phiên nữa là đáo hạn hợp đồng tháng 1. Điều này tiếp tục thể hiện sự lo ngại của nhà đầu tư về một nhịp điều chỉnh sắp đến của thị trường trong bối cảnh mà thanh khoản thấp như hiện tại. Xu hướng đã trở nên bớt tiêu cực hơn nhờ tuần tăng điểm này nhưng dư địa của nhịp tăng này có lẽ cũng không còn nhiều. Dự báo, trong tuần giao dịch tiếp theo (14/1-18/1), đà tăng của VN-Index có thể tiếp tục nhưng với dư địa không lớn với ngưỡng kháng cự mạnh tiếp theo tại 915 điểm (MA10 tuần). Chúng tôi duy trì khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua vào trong giai đoạn này và nếu đang có tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục có thể tận dụng những phiên tăng nhằm đưa danh mục về trạng thái an toàn hơn.