Bản tin thị trường ngày 18/12/2025: Thanh khoản thu hẹp. Điểm sáng đầu tư công

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG    

    Thị trường có diễn biến giao dịch chậm, thanh khoản suy giảm trong phiên đáo hạn phát sinh. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về quanh 1.665 điểm với áp lực bán thấp, thị trường cân bằng tích cực hơn, lực cầu cuối phiên cải thiện tốt như ở nhóm mã xây dựng, ngân hàng. VNINDEX phục hồi cuối phiên. Kết phiên VNINDEX tăng 3,32 điểm (+0,20%) lên mức 1.676,98 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.700 điểm. VN30 tăng 5,52 điểm (+0,29%) lên mức 1.903,47 điểm, trên mốc tâm lý 1.900 điểm với độ rộng tích cực hơn.

      Độ rộng trên HOSE khá cân bằng, với 150 mã giảm giá. Phân hóa mạnh trong các nhóm ngành, chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm khu công nghiệp, thép, cảng biển, nhựa, công nghệ, nông nghiệp, viễn thông..., áp lực điều chỉnh tương đối bình thường; 140 mã tăng giá, khá nổi bật ở nhóm xây dựng trước những thông tin tích cực về đầu tư công, ngân hàng... và 73 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm nhẹ so với phiên trước, chỉ khoảng 55% mức trung bình. Thị trường phân hóa, áp lực điều chỉnh tương đối bình thường, nhưng dòng tiền ngắn hạn vẫn chưa cải thiện. Khối ngoại bán ròng mạnh trở lại với giá trị -878,4 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 đáo hạn ở mức 1.899,1 điểm, tăng 0,03% so với phiên trước. Thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1G1000. 41I1G1000 chênh lệch dương 3,53 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,77 điểm đến -3,97 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch 41I1G1000 tăng 152,8% so với phiên trước. Các trader đang dịch chuyển sang kỳ hạn 41I1G1000. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 gặp kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán ở kháng cự quanh 1.925 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 12.137, tăng các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Tuy nhiên thanh khoản thị trường thu hẹp, mặc dù cải thiện khá tích cực trong nhóm xây dựng, đầu tư công.

    Thị trường có phiên giao dịch với khối lượng thấp, chưa đến 500 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên HOSE, thấp nhất kể từ phiên 09/04/2025, tạo đáy sau cú sốc áp thuế. Thanh khoản thấp thể hiện tâm lý nhà đầu tư kém tích cực, thận trọng.  Ưu tiên kiểm soát rủi ro nhất là trong bối cảnh một cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đang có diễn biến giảm mạnh tiêu cực. Hiện tại đa số nhóm mã sau giai đoạn tạo đỉnh, giảm giá kéo dài từ tháng 09-10/2025 đến nay, đang tạo vùng cân bằng ở vùng định giá tương đối hợp lý, với rủi ro được kiểm soát tốt hơn. Tuy nhiên đa số vẫn chưa vượt lên xu hướng giảm giá kéo dài từ khi tạo đỉnh từ tháng 9,10/2025. Thị trường ít cơ hội tăng trưởng, thanh khoản chưa cải thiện. Các vị thế đầu tư cần đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.