Bản tin thị trường ngày 21/01/2026: VNINDEX áp lực từ dư nợ ký quỹ cao kỷ lục

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau khi VNINDEX có tín hiệu rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm và với áp lực từ thị trường thế giới. Thị trường đã chịu áp lực bán mạnh trong phiên hôm nay. VNINDEX trong phiên giảm khá mạnh về gần vùng giá 1.850 điểm, phục hồi khá tốt trở lại dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Kết phiên VNINDEX giảm 8,34 điểm (-0,44%) về mức 1.885,44 điểm, chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.900 điểm. VN30 giảm -5,23 điểm (-0,25%) về mức 2.080,38 điểm, chịu áp lực rung lắc, kiểm định lại vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tiêu cực với 246 mã giảm giá. Chịu áp lực bán mạnh ở các mã chứng khoán, bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng, khu công nghiệp cao su..., các mã có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao khi thông tin dư nợ margin cuối quí IV công bố; 96 mã tăng giá, nổi bật ở các mã năng lượng, hóa chất, phân bón, bảo hiểm, công nghệ... và 36 mã giữ giá tham chiếu... Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 13,94% so với phiên trước. Tuy nhiên thể hiện áp lực bán ngắn hạn gia tăng, có tính chất cắt lỗ ngắn hạn mạnh ở nhiều mã. Khối ngoại tiếp tục bán ròng  trong phiên giao dịch hôm nay với giá trị -277,2 tỷ đồng trên HOSE. 

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.078,0 điểm, tăng 0,02% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng thu hẹp -2,38 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm từ -6,38 điểm đến -20,28 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 4,7% so với phiên trước. Các trader gia tăng vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh, nghiên về VN30 điều chỉnh ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 31.755, tăng các vị thế nắm giữ.

    Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. VNINDEX có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm, chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua. Các vị thế ngắn hạn sẽ ưu tiên bán giá cao, cơ cấu, bán giảm tỉ trọng các mã có kết quả kinh doanh yếu kém, có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao. 

    Thị trường chịu áp lực điều chỉnh sau giai đoạn tăng giá. Bên cạnh thông tin cuối quý 4/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 406.000 tỷ đồng, là mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Trong bản tin cuối tuần trước chúng tôi đã khuyến nghị các vị thế đầu cơ, tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu, giảm tỉ lệ dư nợ khi thông tin tổng dư nợ quí IV của các công ty chứng khoán sắp công bố. Các vị thế ngắn hạn sẽ ưu tiên bán giảm tỉ trọng các mã có kết quả kinh doanh yếu kém, có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao. Chiến lược hợp lý là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Có thể mở rộng các cơ hội mới với các mã đầu ngành khác có xu hướng tăng mới sau giai đoạn tích lũy kéo dài như chúng tôi đã đề cập ở nhiều bản tin trước. Các vị thế giải ngân cần kiểm soát các mức rủi ro nếu có.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.