Bản tin thị trường tuần 19-23/01/2026: VNINDEX Vùng đỉnh dư nợ ký quỹ

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau 05 tuần liên tiếp VNINDEX tăng điểm từ vùng giá 1.630 điểm lên vùng giá quanh 1.920 điểm. Thị trường đã chịu áp lực điều chỉnh khi VNINDEX liên tục chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.900 điểm. VNINDEX có 04 phiên giảm điểm liên tiếp, áp lực bán gia tăng khá đột biến trong phiên cuối tuần ở nhiều mã. Kết tuần VNINDEX giảm -0,44% về mức 1.870,79 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -0,12% về mức 2.077,76 điểm, chịu áp lực bán ở vùng 2.100 điểm, kiểm định lại vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

     Với áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần, thị trường phân hóa mạnh. Đa số chịu áp lực điều chỉnh, giảm điểm sau giai đoạn tăng mạnh với các nhóm ngành giảm giá gồm bảo hiểm, điện, công nghệ, viễn thông, dệt may, thép, bán lẻ... Ngoài một số nhóm ngành tăng điểm sau giai đoạn điều chỉnh như hóa chất, phân bón, bất động sản, cảng-vận tải biển... Thanh khoản giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh giảm -22,8% so với tuần trước, trung bình 950 triệu cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền ngắn hạn suy giảm sau giai đoạn tăng nóng, luân chuyển có tính chất đầu cơ ngắn hạn như đã đề cập. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị -3.168 tỷ đồng trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.076,0 điểm, giảm -0,53% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển âm -1,76 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch trái chiều, thu hẹp từ +2,55 điểm đến -1,76 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -14,7% so với phiên trước. Các trader giảm vị thế đầu cơ trong phiên, nghiên về VN30 biến động trong biên độ hẹp. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 33.238, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. VNINDEX rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm khi có 03 phiên liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh. VNINDEX chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua và có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy ngắn hạn sau 05-06 tuần tăng điểm liên tiếp. 

    Thị trường, VNINDEX đã có giai đoạn tăng mạnh 05 tuần liên tiếp từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. Áp lực bán tăng mạnh trong phiên cuối tuần đến từ nhóm cổ phiếu Nhà nước sau giai đoạn tăng giá rất mạnh trước kỳ vọng của nghị quyết 79-NQ/TW. Bên cạnh thông tin cuối quý 4/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 406.000 tỷ đồng, là mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Trong bản tin cuối tuần trước chúng tôi đã khuyến nghị các vị thế đầu cơ, tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu, giảm tỉ lệ dư nợ khi thông tin tổng dư nợ quí IV của các công ty chứng khoán công bố. Thị trường cũng trong giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quí IV/2025. Qua đó có thể đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh năm 2025 và triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội đầu tư tốt ở các vùng giá có mức rủi ro được kiểm soát tốt hơn khi thị trường giảm điểm.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế