Bản tin thị trường tuần 22-26/12/2025: VNINDEX 1800, áp lực ngàn cân. Tái định giá, khởi đầu chu kỳ mới

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau tuần phục hồi tốt, VNINDEX tiếp tục hướng đến vùng giá 1.800 điểm dưới ảnh hưởng của nhóm VinGroup. VNINDEX sau đó đảo chiều, tạo đỉnh quanh 1.800 điểm và chịu áp lực giảm mạnh trong 02 phiên cuối tuần về vùng 1.690 điểm mới hồi phục trở lại. Kết tuần VNINDEX vẫn tăng 1,50% lên mức 1.729,30 điểm, trên mốc tâm lý 1.700 điểm. VN30 kết tuần tăng 1,69% lên mức 1.965,97 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm, chịu áp lực bán mạnh ở vùng đỉnh cũ tháng 10/2025 quanh 2.050 điểm.

     Trong tuần VNINDEX chịu áp lực bán mạnh, nhưng độ rộng các nhóm ngành nghiên về tích cực, mở ra kỳ vọng chuyển hướng dòng tiền cho chu kỳ 2026. Năm 2025, động lực chính đến từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup, phần lớn các nhóm ngành khác trên thị trường là có diễn biến giá kém tích cực, dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tương đối tốt. Đây có thể xem là diễn biến tái định giá các nhóm ngành, trước khi thị trường sẽ được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm 2026. Nổi bật trong tuần là nhóm dầu khí, điện, bán lẽ, bảo hiểm, cảng, thép... Trong khi chịu áp lực bán mạnh ở nhóm hóa chất, khu công nghiệp, xây dựng, chứng khoán... Khối ngoại mua ròng tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị 1.773 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 1.969 điểm, tăng 0,97% sau phiên giảm mạnh. Chênh lệch dương trở lại 3,03 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch từ 4,03 điểm đến -19,97 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 51,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, cover các vị thế bán. Kỳ vọng VN30 tiếp tục phục hồi ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro kỳ hạn lớn. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000  tạo đỉnh, kiểm tra lại kháng cự 1.980 điểm- 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 36.135, giảm nhẹ các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tạo đỉnh ngắn quanh 1.800 điểm, điều chỉnh mạnh về vùng giá 1.700 điểm. VNINDEX duy trì tăng trưởng ngắn hạn trên hỗ trợ quanh 1.700 điểm và sẽ phục hồi kiểm tra lại vùng kháng cự gần nhất quanh 1.750 điểm. Chúng tôi nhận thấy rằng, dòng tiền cải thiện, gia tăng khá tốt ở vùng giá thấp khi VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh mạnh, mở ra nhưng cơ hội tích lũy tốt cho triển vọng 2026. Trong đó năng lượng, bán lẽ-tiêu dùng, xây dựng-vật liệu xây dựng có xu hướng giá và dòng tiền cải thiện tốt.

    Thị trường sẽ kết thúc năm 2025 trong tuần sau. 2025, một năm đặc biệt, nhiều biến động. Từ cú sốc “Thuế quan” đến lạc quan “Nâng hạng”, từ nỗi lo suy thoái kinh tế đến triển vọng tăng trưởng mức cao mới. Quí I/2025, VNINDEX (+3,2% QoQ), tăng nhẹ, thanh khoản thấp. Quí II/2025, thị trường giảm điểm mạnh trong tháng 04/2025 sau thông tin áp thuế đối ứng toàn cầu của Mỹ. VNINDEX sau đó phục hồi mạnh, kết thúc Quí II/2025 (+5,3%QoQ), tăng tốt. VNINDEX tăng mạnh trong Quí III. Kết thúc quí III VNINDEX ở mức 1.661,7 điểm, (+20,75% QoQ), với 87,58 tỉ cổ phiếu giao dịch. Quí IV, VNINDEX đang lập đỉnh mới ở 1.805,93 điểm, tăng 42,5% so cuối năm 2024. Động lực chính đến từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup. Chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá tổng kết năm 2025 và định hướng chiến lược năm 2026 trong các bản tin kế tiếp, cũng như báo cáo chiến lược năm 2026.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế