Báo cáo Thị Trường Tiền Tệ & Trái Phiếu tháng 12/2025

Báo cáo ghi nhận tỷ giá USD/VND tiếp tục đi ngang dù bối cảnh bên ngoài vẫn căng, phần lớn nhờ chênh lệch swap dương đã “ghìm” thị trường trong suốt hơn hai tháng qua.. Thanh khoản liên ngân hàng lại trải qua những cú siết cục bộ, phản ánh sự phụ thuộc ngày càng lớn vào dòng tiền Kho bạc và các khoản đáo hạn lớn trong hệ thống. Lãi suất huy động bắt đầu nhích lên, đặc biệt ở nhóm ngân hàng nhỏ. Thị trường trái phiếu Chính phủ duy trì ổn định, với bảo hiểm vẫn là lực mua chủ lực, trong khi khả năng hấp thụ thêm đang dần hạn chế.

Đáng chú ý là cần phải ghi nhận nỗ lực của nhà điều hành đã mở một kênh FX Swap mới với hạn mức 500 triệu USD, kỳ hạn 14 ngày, cho phép ngân hàng “đổi tạm” USD lấy VND với chi phí khoảng 1,1%/năm, động thái nhằm hạ nhiệt căng thẳng VND cuối năm và có thể được mở rộng nếu vận hành trơn tru