Bản tin thị trường ngày 01/12/2025: Khởi đầu tháng 12. Cổ phiếu tiêu dùng, sự kỳ vọng trở lại

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau khi kết thúc tháng 11 tăng điểm, thị trường bắt đầu tháng 12/2025 với tâm lý khá lạc quan.  Dưới ảnh hưởng của VIC, VNINDEX tạo khoản trống tăng giá đầu phiên hướng đến vùng 1.700 điểm. VNINDEX tiếp tục tăng điểm kiểm định lại giá cao nhất tháng 9/2025 và chịu áp lực rung lắc khi thanh khoản vẫn không cải thiện. Kết phiên VNINDEX tăng 10,68 điểm (+0,63%) lên mức 1.701,67 điểm, vượt lên kháng cự tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 tăng 9,64 điểm (+0,50%) lên mức 1.933,56 điểm, hướng đến vùng giá cao nhất phiên giảm điểm mạnh ngày 20/10/2025.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về điều chỉnh với 178 mã giảm giá. Áp lực điều chỉnh ở các mã chứng khoán, khu công nghiệp, cao su, dầu khí, thép, xây dựng, bất động sản vốn hóa trung bình, nhỏ...; 135 mã tăng giá, tiếp tục nổi bật ở các cổ phiếu Vingroup, các mã tiêu dùng trong VN30, phân hóa mạnh ở nhóm ngân hàng... và 53 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch trên HOSE tiếp tục giảm -17,8% so với phiên trước, chỉ khoảng 55% mức trung bình. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -298,2 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.933,2 điểm, tăng 0,53% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang âm -0,36 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm thu hẹp còn -0,86 điểm đến -6,56 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -4,7% so với phiên trước. Cho thấy các trader lạc quan hơn với VN30, tiếp tục giảm các vị thế đầu cơ trong phiên.  Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 tích lũy tích cực trên vùng giá 1.900 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 34.075, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.650 điểm, kháng cự gần nhất quanh 1.730 điểm, tương ứng giá cao nhất phiên giảm mạnh đột biến ngày 20/10/2025. VNINDEX tiếp tích cực dưới ảnh hưởng của số ít cổ phiếu, trong khi đa phần vẫn chịu áp lực điều chỉnh tích lũy kéo dài. Thị trường ít cơ hội đầu tư chất lượng và cần đánh giá thận trọng khi xem xét giải ngân, mặc dù đã có sự đột biến khá tích cực ở nhóm tiêu dùng dưới ảnh hưởng mua ròng của khối ngoại và kỳ vọng tăng trưởng tiêu dùng tốt trong cuối năm 2025 và năm 2026.

     Thị trường bắt đầu tháng 12, tháng cuối năm 2025. Đây là thời điểm đánh giá năm 2025, định vị cơ hội, xu hướng dòng tiền dịch chuyển trong năm 2026. Chúng tôi cho rằng năm 2026 sẽ là một năm đặc biệt của thị trường dựa trên 03 yếu tố chính: (1) GDP 2026 mục tiêu 10% trở lên qua duy trì tăng trưởng tín dụng và đẩy mạnh đầu tư công. (2) Thị trường được nâng hạng và khối ngoại mua ròng trở lại sau khi bán ròng liên tiếp. (3) Nâng cung hàng hóa chất lượng cao thông qua thoái vốn, IPO .... Đây được kỳ vọng sẽ là những yếu tố, động lực chính để dòng tiền dịch chuyển tìm kiếm những cơ hội tăng trưởng vượt trội trong năm 2026. Thị trường vẫn duy trì nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng. Nhà đầu tư đánh giá thận trọng dựa vào kế hoạch kinh doanh, triển vọng tăng trưởng của năm 2026 để xem xét phân bổ, gia tăng tỉ trọng trở lại.

   Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.