Bản tin thị trường ngày 28/11/2025: Thanh khoản suy giảm. Lọc cơ hội đầu tư tăng trưởng cuối năm

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG 

     Sau 02 tuần phục hồi tốt, ngắt mạch giảm điểm từ tháng 10/2025. VNINDEX trong tuần cuối tháng 11/2025 tiếp tục tăng điểm, điểm số tích cực dưới ảnh hưởng của  số ít cổ phiếu vốn hóa lớn. Nổi bật nhất là cổ phiếu VIC khi lần đầu tiên trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam có doanh nghiệp đầu tiên là VIC đạt mốc vốn hóa 01 triệu tỉ đồng. Dấu ấn đặc biệt trước thời điểm kỳ vọng nâng hạng thị trường trong năm 2026. Kết tuần VNINDEX tăng 2,18% lên mức 1.690,99 điểm, hướng đến vùng giá 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 1,26% lên mức 1.923,92 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm.

     Độ rộng thị trường phân hóa mạnh, nghiên về điều chỉnh, tích lũy. Chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm bảo hiểm, thép, công nghệ, viễn thông, hóa chất, phân bón, chứng khoán, khu công nghiệp... Số ít các cổ phiếu nổi bật trong nhóm tiêu dùng, bất động sản, dầu khí, ngân hàng... Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng trên HOSE giảm -2,0% so với tuần trước. Thể hiện mức độ phân hóa mạnh, áp lực cơ cấu danh mục lớn trong khi thị trường rất ít cơ hội sinh lợi tốt. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 18 liên tiếp, qui mô bán ròng giảm với giá trị -570,9 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này. 

      Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.923,0 điểm, tăng 0,10% so với phiên trước. Chênh lệch âm -0,92 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm mở rộng lên từ -6,52 điểm đến -12,92 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -8,4% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro khi thị trường cơ sở hướng đến các vùng kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 tích lũy tích cực trên vùng giá 1.900 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 34.665, giảm mạnh các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tích lũy tích cực trên vùng hỗ trợ quanh 1.645 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên, kỳ vọng hướng đến vùng gá 1.700 điểm. Sau giai đoạn VNINDEX phục hồi tốt dưới ảnh hưởng của số ít cổ phiếu, trong khi đa phần vẫn chịu áp lực điều chỉnh tích lũy kéo dài. Nhiều mã, nhóm đã tạo đỉnh từ tháng 09, 10/2025 đến nay đã về vùng giá tương đối hợp lý, lực cầu giá thấp gia tăng, áp lực cung giảm, hình thành vùng đáy ngắn hạn sau giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên thị trường vẫn ít cơ hội đầu tư chất lượng và cần đánh giá thận trọng khi xem xét giải ngân.

    Thị trường đã kết thúc tháng 11/2025 với chỉ số VNINDEX ở mức 1.690,99 điểm tăng 3,13% so với tháng 10. Thanh khoản giảm mạnh khi khối lượng giao dịch trên HOSE trung bình chỉ 700 triệu cổ phiếu/phiên so với trung bình 01 tỷ cổ phiếu/phiên trong tháng 10. Phản ánh cơ hội thấp trong tháng 11 khi thị trường đang tích lũy sau giai đoạn tăng giá mạnh. Đồng thời thị trường đang bước vào giai đoạn cuối năm, thời điểm cơ cấu danh mục, chốt NAV năm 2025. Điều này cũng phù hợp khi dòng tiền đầu tư mới cần đánh giá thận trọng hơn dựa vào kế hoạch và triển vọng tăng trưởng của năm 2026. Chúng tôi cũng sẽ cập nhật, đánh giá lại thị trường, tình hình kinh tế vĩ mô, nhóm ngành và triển vọng trong báo cáo chiến lược tháng 12 cũng như năm 2026.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.