Bản tin thị trường ngày 20/11/2025: Giữ vững hỗ trợ. Tích lũy, phân hóa

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau phiên giảm điểm với thanh khoản tăng, thị trường giao dịch chậm lại trong phiên hôm nay. Áp lực vẫn gia tăng ở nhiều mã trong phiên sáng. VNINDEX tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh nhẹ và phục hồi tốt trở lại trong phiên chiều với lực cầu cải thiện ở nhiều mã, nhất là trong VN30. Kết phiên VNINDEX tăng 6,99 điểm (+0,42%) lên mức 1.655,99 điểm, quanh hỗ trợ 1.650 điểm. Trong khi VN30 tăng tốt hơn 11,26 điểm (+0,60%) lên mức 1.897,46 điểm, dưới kháng cự tâm ký 1.900 điểm.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về điều chỉnh sau giai đoạn phục hồi với 179 mã giảm giá. Áp lực bán ở các mã chứng khoán, phân bón, xây dựng, dầu khí, thép, viễn thông, xây dựng...; 120 mã tăng giá, phân hóa mạnh trong nhóm bất động sản, nổi bật ở các mã trong VN30 vốn là động lực tăng trưởng chính của thị trường trong năm nay và 68 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -20,1% so với phiên trước. Cho thấy áp lực bán ngắn hạn giảm, thị trường phân hóa mạnh trong giai đoạn tích lũy. Khối ngoại mua ròng trở lại với giá trị 293,9 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE sau 11 phiên bán ròng liên tiếp. Có thể kỳ vọng khối ngoại sẽ ngắt mạch bán ròng đột biến khi tỉ lệ sở hữu của khối ngoại hiện chỉ còn chiếm 15,08%

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1FB000 đáo hạn mở mức 1.898,1 điểm. Thị trường sẽ chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính VN30F1512. VN30F2512 kết phiên ở mức 1.889,5 điểm. Chênh lệch âm mở rộng lên -7,96 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm mở rộng từ -13,56 điểm đến -17,16 điểm. Cho thấy các trader kém lạc quan ngắn hạn với VN30. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến các vùng kháng cự. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 phục hồi kiểm tra lại vùng giá 1.900 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 15.103, tăng các vị thế nắm giữ khi chuyển sang kỳ hạn chính.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX chuyển sang giai đoạn phục hồi tích lũy tích cực trên vùng hỗ trợ quanh 1.645 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Kỳ vọng  hướng đến kháng cự quanh 1.700 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 08, 09/2025. Thanh khoản vẫn ở mức thấp, chỉ khoảng 70% mức trung bình. Các nhóm cổ phiếu luân phiên phục hồi sau suy giảm và đang chịu áp lực điều chỉnh kiểm định lại các vùng hỗ trợ ngắn hạn sau nhịp phục hồi.

     Sau giai đoạn tăng giá mạnh. Thị trường đang bước vào giai đoạn cuối năm, thời điểm cơ cấu danh mục, chốt NAV năm 2025. Thanh khoản là khá phù hợp sau giai đoạn đầu cơ ngắn hạn mạnh. Điều này cũng phù hợp khi dòng tiền đầu tư mới cần đánh giá thận trọng hơn dựa vào kế hoạch và triển vọng tăng trưởng của năm 2026. Điểm tích cực là thị trường vẫn duy trì nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng, có các thông số định giá cơ bản thấp hơn nhiều so với trung bình thị trường. Bên cạnh danh mục những cổ phiếu đạt chuẩn thị trường mới nổi với kỳ vọng đón dòng vốn mới từ các quỹ đầu tư. Nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng dựa vào kế hoạch kinh doanh, triển vọng tăng trưởng của năm 2026 trước khi xem xét phân bổ, gia tăng tỉ trọng.

   Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.