HPG BÁO CÁO CẬP NHẬT

Q1/2026: Hoạt động cốt lõi ghi nhận đà tăng trưởng tích cực, lợi nhuận đột biến nhờ ghi nhận thoái vốn.

HPG công bố KQKD Q1/2026 doanh thu đạt 52.901 tỷ đồng doanh thu (+40,6% YoY), 9.056 tỷ đồng lãi sau thuế (+170,3% YoY) nhờ ghi nhận khoản lãi 4.915 tỷ đồng từ thoái vốn tại công ty con. Năm 2026, HPG đặt kế hoạch 210.000 tỷ đồng doanh thu (+34,5% YoY), lợi nhuận sau thuế 22.000 tỷ đồng (+41,8% YoY). Như vậy sau Quý I, công ty đã hoàn thành lần lượt 25,2% và 41% kế hoạch năm. Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG đối với mã cổ phiếu HPG.

• Sản lượng bán hàng thép các loại Quý I đạt 3,44 triệu tấn (+29,8% YoY) trong đó sản lượng tiêu thụ HRC đạt trên 1 triệu tấn, +48% YoY. HRC xuất khẩu đạt 344.000 tấn, (+115% QoQ, +187% YoY), chiếm 82,7% tổng lượng HRC xuất khẩu cả nước. Tôn mạ tiếp tục phục hồi +19% so cùng kỳ, trong bối cảnh tiêu thụ toàn ngành giảm 12%.
• Thị phần thép xây dựng của HPG duy trì dẫn đầu thị trường ở mức 36%. Nhà máy ống thép Hòa Phát Long An hoàn thành nâng công suất giúp tăng thị phần ống thép từ 33% trong Quý IV/25 lên 35%. Sản lượng bán hàng ống thép trong tháng 3 tại phía Nam đạt 37.600 tấn, cao nhất từ trước đến nay.
• Mảng nông nghiệp (HPA) ghi nhận doanh thu thuần -11,3% YoY do giá bán heo giảm và sản lượng chịu ảnh hưởng bởi việc cải tạo trang trại. Lãi sau thuế đạt 345 tỷ đồng (-15,2% YoY).
• Nhà máy sản xuất ray và thép đặc biệt vẫn đang triển khai đúng tiến độ, dự kiến hoạt động từ Quý I/2027 để đón đầu cung cấp ray cho các dự án đường sắt cao tốc, đường sắt đô thị.
• Với vốn hóa lớn và tỷ lệ free float cao, mã cổ phiếu HPG được kỳ vọng sẽ được NĐTNN mua với số lượng lớn khi việc nâng hạng TTCK Việt Nam có hiệu lực vào tháng 9/2026.
• Với diễn biến tiêu thụ thép của HPG đang gặp nhiều thuận lợi và việc ghi nhận lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng cổ phần, chúng tôi dự báo năm 2026, HPG có thể ghi nhận 218.200 tỷ đồng doanh thu thuần (+39,8% YoY) và 25.177 tỷ đồng lãi sau thuế (+62,3% YoY), EPS dự phóng đạt 2.970 đồng.