Bản tin thị trường tuần 02-06/02/2026: Đánh giá danh mục. Quản trị rủi ro

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 tuần giảm điểm và VNINDEX phục hồi ở hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm. Thị trường có diễn biến tiêu cực hơn trong tuần này. Trong tuần VNINDEX có 02 phiên đầu tuần phục hồi lên vùng giá 1.830 điểm với mức độ xoay vòng đầu cơ ngắn hạn mạnh. Sau đó VNINDEX giảm điểm 03 phiên liên tiếp, áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -4,02% về mức 1.755,49 điểm, tuần thứ 3 liên tiếp giảm điểm sau khi tạo đỉnh vùng giá quanh 1.920 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -4,25% về mức 1.943,60 điểm, dưới kháng cự tâm lý 2.000 điểm.

     Độ rộng thị trường nghiên về tiêu cực. Áp lực bán mạnh ở nhóm bất động sản, công nghệ, viễn thông, bán lẻ, ngân hàng, chứng khoán, điện.... có tính chất phân phối ngắn hạn ở nhiều mã, nhóm mã. Ngoài số ít mã tăng giá tốt trong nhóm dầu khí, bảo hiểm, cảng, phân bón... Thanh khoản trong tuần tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh 8,8% so với tuần trước, trung bình gần 900 triệu cổ phiếu/phiên. Tuy nhiên thế hiện tính chất luân chuyển đầu cơ và phân phối ngắn hạn khá mạnh sau khi VNINDEX đã tạo đỉnh. Khối ngoại bán ròng mạnh tuần thứ 4 liên tiếp với giá trị -6.230 tỷ đồng trong tuần này trên HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 1.951,3 điểm, giảm -1,52% so với phiên trước. Chênh lệch dương +7,70 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ +9,00 điểm đến +10,40 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 3,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế bán đầu cơ trong phiên. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 suy yếu, chịu áp lực kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.950 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 44.843, giảm các vị thế nắm giữ. 

     Sau khi tạo đỉnh và phục hồi, xu hướng ngắn hạn VNINDEX trở nên suy yếu khi không giữ được vùng giá cao nhất năm 2025 tương ứng quanh 1.800 điểm. Với diễn biến hiện tại, VNINDEX đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.700 điểm - 1.730 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 100-120 phiên hiện nay. Đây cũng là vùng hỗ trợ tương ứng đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 11/2025 và tháng 12/2025. 

    Trong nhiều báo cáo trước chúng tôi đã nhận định, duy trì chiến lược hợp lý là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Ở vùng giá hiện tai, các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và cần đánh giá, kiểm soát rủi ro nếu có. Trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố bất định đã gia tăng: Rủi ro đã xuất hiện bong bóng trên các loại tài sản: Tiền mã hóa, Vàng-Bạc-Kim loại quí hiếm, bong bóng AI, Giá bất động sản giảm.... Giảm tăng trưởng tín dụng, lãi suất huy động và cho vay có xu hướng tăng. Lãi suất ngắn hạn liên ngân hàng biến động mạnh. Thị trường tài chính thế giới bất ổn... Do đó sẽ ưu tiên quản trị rủi ro ngắn hạn. Nhà đầu tư đánh giá lại danh mục, giảm tỉ trọng đầu cơ, quản trị rủi ro, bảo toàn một phần lợi nhuận nếu có. Nhà đầu tư có thể tham khảo chi tiết các đánh giá, nhận định tổng quan tình hình vĩ mô, thị trường, nhóm ngành và doanh nghiệp... trong báo chiến lược tháng 02/2026 sẽ công bố.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.