DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

VN-INDEX tiếp tục phục hồi trong phiên 22/03/2023, lấp lại khoảng trống giảm giá của của phiên giảm điểm mạnh ngày 20/03/2023 khi kết phiên tăng 8,11 điểm (+0,79%) lên mức 1.040,54 điểm. Mức độ phục hồi vẫn yếu ở nhiều mã thể hiện qua độ rộng của VN-INDEX kém tích cực so với phiên trước với 203 mã tăng điểm (03 mã tăng trần), 170 mã giảm điểm (02 mã giảm sàn), 88 mã giữ mức giá tham chiếu. HNX-INDEX tăng 0,85 điểm (0,42%) lên mức 203,96 điểm với 80 mã tăng điểm (06 mã tăng trần), 68 mã giảm điểm (08 mã giảm sàn).

Thanh khoản HOSE và HNX đạt 9.569,81 tỉ đồng, cải thiện so với phiên trước, vẫn thấp mức thanh khoản trung bình do nhà đầu tư vẫn ngại rủi ro, tâm lý hạn chế giao dịch trong khi chờ thông tin FED đang họp lãi suất  và mức độ phân hóa không đồng đều giữa các mã cổ phiếu sau áp lực giảm điểm, nhiều mã vẫn chịu áp lực bán mạnh đột biến. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trên HOSE với 175,04 tỉ đồng, duy trì mua ròng ở HNX với giá trị 19,58 tỷ đồng.

Mặc dù VN-INDEX hồi phục lấy vùng giá quanh 1.040 điểm, nhưng nhiều mã, nhóm mã vẫn chịu áp lực điều chỉnh với khối lượng gia tăng như bán lẽ DGW (-3,82%), FRT (-2,39%), MWG (-1,43%), hay các mã bị bán mạnh đột biến trong nhóm nhiệt điện như PPC (-6,95%), QTP (-2,70%)...

Nhóm cổ phiếu ngân hàng với những nhân tố ảnh hưởng chính đến phiên giảm điểm trước cũng đã phục hồi tốt trở lại vùng giá cũ như VCB (+2,9%), BID (+1,65%).. bên cạnh VPB duy trì đà tăng điểm tốt trước những thông tin tích cực từ thương vụ bán vốn. Bên cạnh các mã giảm điểm nhẹ như TCB (-0,57%), VIB (-0,24%), ACB (-0,21%)

Đa phần các nhóm ngành khác đều phân hóa mạnh, mức độ phục hồi kém và không có nhiều điểm nhấn trong bối cảnh VN-INDEX vẫn kéo dài tích lũy và thị trường chung cũng dần đến thời điểm kết thúc Quí I/2023.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2304 kết phiên tăng 4 điểm (0,39%), mức tăng kém so với VN30 với mức chênh lệch âm gia tăng lên -8,64 điểm. Khối lượng giao dịch cao hơn mức trung bình cho thấy nhà đầu cơ gia tăng trading ở thị trường phái sinh. Các kỳ hạn dài hơn VN30F2305, VN30F2306,VN30F2309 mức chênh lệch âm từ -12,64 điểm đến -17,14 điểm cho thấy các trader vẫn chưa kỳ vọng vào sự phục hồi, đảo chiều của VN30.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG                                                

Sau 2 phiên hồi phục liên tiếp VnIndex đã trở lại tiệm cận đường MA20 nhưng vẫn chưa trở lại kênh hồi phục ngắn hạn. Hôm nay VnIndex chốt phiên tiếp tục tăng 8,11 điểm (+ 0,79%) và đóng cửa ở 1.040,54 điểm với khối lượng tiếp tục duy rì ở mức thấp, việc thị trường dao dịch với khối lượng thấp cho thấy động lực hồi phục không mạnh và đó là tín hiệu thường thấy khi thị trường vận động trong khu vực tích lũy. Hôm nay khối ngoại tiếp tục mua ròng nhẹ trở lại trong bối cảnh chứng khoán toàn cầu đang có tín hiệu hồi phục sau quá trình điều chỉnh mạnh vừa qua. Với góc nhìn ngắn hạn, VnIndex dù trở lại tiệm cận MA20 nhưng chưa trở lại kênh tăng giá ngắn hạn, mặt khác khối lượng dao dịch thấp cũng cho thấy động lực tăng giá không cao, mặc dù thị trường vẫn có thể có đợt hồi phục tiếp theo sau giai đoạn điều chỉnh nhưng xác suất thị trường đi ngang tích lũy đang cao hơn.

Xét dưới góc nhìn trung - dài hạn như gần đây chúng tôi thường đề cập đến việc VnIndex bắt đầu đi vào khu vực tích lũy cạn kiệt, những tín hiệu phát ra trong hơn 1 tháng gần đây bao gồm việc thị trường dao dịch trong biên độ hẹp với xu hướng khối lượng dao dịch giảm dần và 2 phiên gần đây khối lượng toàn phiên rất thấp (can kiệt), đây là dạng tích lũy tin cậy nhưng sẽ kéo dài khiến nhà đầu tư lướt sóng sẽ cảm thấy chán nản. Nếu chỉ thuần phân tích kỹ thuật có thể nhận định thời gian tới sẽ là giai đoạn giao dịch không tích cực nhưng cũng ít dần rủi ro do biên độ dao dịch của thị trường sẽ hẹp lại.  Mặt bằng giá cổ phiếu hiện nay đang khá hấp dẫn sau thời gian thị trường giảm sâu vừa qua là cơ hội tốt để nhà đầu tư dài hạn giải ngân dần. Về vĩ mô đang có nhiều thông tin tốt xấu đan xen (lãi suất trong nước giảm nhưng thị trường trái phiếu rất rủi ro, tình trạng lạm phát toàn cầu có hạ nhiệt nhưng vẫn ở mức cao và rủi ro của hệ thống ngân hàngtoàn cầu cũng tăng lên bởi chính sách tăng lãi suất của các NHTW để kìm hãm lạm phát, ở châu Âu đang có nhiều cuộc biểu tình diễn ra do các chính sách kinh tế yếu kém của các chính phủ. Do đó, xét tổng thể đối với thị trường chứng khoán trong trung hạn các thông tin tốt xấu đan xen khiến thị trường khó có thể định hướng rõ ràng, chúng tôi kỳ vọng trạng thái tích lũy là trạng thái chủ đạo trong giai đoạn hiện nay và sắp tới, mặc dù dao dịch không sôi động nhưng mở ra cơ hội giải ngân dần đối với nhà đầu tư trung, dài hạn bởi sau giai đoạn tích lũy cạn kiệt này khả năng cao thị trường sẽ hình thành xu hướng uptrend mới.

Về ngắn hạn thị trường vẫn đang dao động không thực sự rõ xu hướng với các phiên tăng giảm đan xen và biến động điểm số thời gian qua không nhiều nên sẽ không có nhiều cơ hội cho nhà đầu tư ngắn hạn. Với các nhà đầu tư trung - dài hạn chúng tôi cho rằng giai đoạn tích lũy  đang dần diễn ra và phù hợp để thực hiện chiến lược tích lũy dần cổ phiếu, mục tiêu giải ngân nên hướng tới các nhóm cổ phiếu đầu ngành, các cổ phiếu đang tích lũy và không bị điều chỉnh sâu, có kỳ vọng kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng trong năm nay. Chiến lược giải ngân trung - dài hạn nên là giải ngân dần trong các giai đoạn thị trường điều chỉnh giảm.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp!