THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA

Thị trường, VN-INDEX đã kết thúc tuần giao dịch đầu tiên của năm tài khóa 2024 rất tích cực khi lần lượt vượt lên các đường giá trung bình MA200 phiên trên đồ thị ngày và tuần tương ứng các vùng kháng cự quanh 1.130 điểm và 1.150 điểm. Kết thúc tuần VN-INDEX tăng 2,19% so với tuần cuối năm 2023 lên mức 1.154,68 điểm với điểm nhấn là phiên giao dịch có thanh khoản đột biến trên 01 tỷ USD. HNX-INDEX cũng tăng 0,74% với thanh khoản cải thiện lên mức 232,76 điểm.

Trong tuần giao dịch thanh khoản trên HOSE đạt 89.027,88 tỉ đồng, tăng 15,8% so với tuần trước trong khi có có 04 phiên giao dịch với thanh khoản trung bình 22.256 tỉ đồng/phiên, trong đó  có phiên giao dịch ngày 04/01/2024 có khối lượng giao dịch đột biến, khối lượng VN30 tăng 135,22% so với phiên trước đó. Thể hiện tâm lý thị trường cải thiện, dòng tiền ngắn hạn gia tăng tốt và tích cực trở lại với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhà đầu tư nước ngoài sau 02 phiên mua ròng cuối năm 2023 tiếp tục bán ròng với giá trị 654,08 tỉ đồng trong tuần đầu 2024, bán ròng trở lại nhóm thép, ngân hàng, dịch vụ tài chính; mua ròng trên HNX với giá trị 5,88 tỷ đồng.

Thị trường đón nhận nhiều thông tin trong tuần như: Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global đạt 48,9 điểm trong tháng 12/2023. Cho thấy các điều kiện kinh doanh trong ngành suy giảm tháng thứ tư liên tiếp; Phó Thống đốc ngân hàng Đào Minh Tú cho biết năm 2023 tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 13,5%. Ngân hàng Nhà nước định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2024 khoảng 15%, có điều chỉnh phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế; Biên bản cuộc họp tháng 12/2023 được công bố ngày 03/01/2024, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã kết luận rằng việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra vào năm 2024, mặc dù không cung cấp nhiều thông tin về thời điểm điều đó có thể xảy ra. FED dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản vào cuối năm 2024.

Nhóm cố phiếu vốn hóa lớn, ngân hàng với tâm lý tích cực với thông tin tăng trưởng tín dụng gần đạt chỉ tiêu năm 2023 và mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15% trong năm 2024 với chỉ tiêu được ngân hàng nhà nước giao ngay từ đầu năm đã có diên biến tích cực vượt trội, đa số tăng mã tốt  thanh khoản  dột biến mạnh như MBB (+9,92%), VCB (+7,35%), OCB (+7,15%), CTG (+7,01%), SHB (+6,94%).... Trong khí nhóm cổ phiếu dịch vụ tài chính, chứng khoán lại có diễn biến phân hóa hơn với SSI (+4,12%), HCM (+3,55%)... tăng giá tốt với các thông tin tăng vốn rhì đa số lại chịu áp lực điều chỉnh, thanh khoản trên mức trung bình như TFS (-3,25%), VFS (-3,03%), VIX (-2,05%)....

Các cổ phiếu nhóm cổ phiếu bất động sản cũng có diễn biến phân hóa mạnh nổi bật với NTL (+8,61%), NDN (+4,12%), NHA (+3,81%).. thì đa số biến động điều chỉnh nhẹ, thanh khoản ở mức trung binh như HDG (-2,54%), SCR (-1,62%), NBB (-1,62%), NVL (-1,17%).... Các nhóm ngành khác cũng có diễn biến tương tự phân hóa mạnh, khối lượng giao dịch ở mức trung bình.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2401 kết thúc tuần tăng 2,77%, chênh lệch dương gia tăng lên 4,86 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch giảm tăng lên mức trung bình, cho thấy cấc vị thế mua gia tăng tốt. Xu hướng ngắn hạn VN30F2401 vẫn tích cực nhưng đang gặp vùng kháng cự mạnh 1.160 - 1.169 điểm vùng giá cao nhát tháng 10.2023. Các kỳ hạn VN30F2402, VN30F2403, VN30F2406 chênh lệch từ 1,86 điểm đến 3,16 điểm, thể hiện các trader vẫn rất lạc quan về xu hướng tăng của VN30, ưu tiên vị thế mua ngắn hạn. Tuy nhiên cần lưu ý vị thế ngắn hạn của VN30 đang đi vào quá mua ngắn hạn trong phiên đến và có thể rung lắc mạnh hay hegde mạnh ở thị trường phái sinh.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Đà tăng tích cực của VnIndex tiếp tục được duy trì tuy nhiên động lực tăng không mạnh mẽ khi VnIndex gặp ngưỡng cản ngắn hạn 1.150. Diễn biến của thị trường tích cực nhưng có thể VnIndex sẽ cần thêm thời gian tích lũy thêm trước khi vượt 1.150, xu hưỡng thị trường vẫn tích cực như chúng tôi kỳ vọng. Chốt phiên thị trường tăng +3,96 điểm (+0,34%) và đóng cửa ở 1.154,68 điểm. Trong ngắn hạn VnIndex đang ở ngay ngưỡng cản 1.150 và các phiên tới có thể có rung lắc, về trung hạn VnIndex sẽ cần tiến tới khu vực căn bằng để hình thành nền tích lũy mới và chung tôi kỳ vọng thị trường sẽ hình thành nền tích lũy trong biên độ 1.150-1.250.

Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, thị trường vận động tích cực và đã vận động quanh ngưỡng cản 1.150 như chúng tôi thường xuyên đề cập, khi VnIndex tiệm cận ngưỡng cản này rất có thể thị trường sẽ có rung lắc điều chỉnh, nhưng với động lực vận động trên nền tảng tích lũy ngắn hạn tốt chúng tôi kỳ vọng VnIndex sẽ sớm vượt qua ngưỡng cản này để tiến vào khu vực kỳ vọng tích lũy trung hạn .

Về góc nhìn trung hạn, sau giai đoạn thị trường giảm sâu thì thị trường cần vận động để tiến tới vùng cân bằng mới và tích lũy lại, với biên độ giao động rộng nên thời gian hình thành nền mới sẽ kéo dài. Với những vận động của VnIndex trong vài tuần qua đang dần hình thành 1 kênh tích lũy mới rõ nét dần trong khu vực 1.100-1.150 và phiên hôm nay VnIndex đã thoát khỏi kênh tích lũy này để tiếp tục vượt lên. Với trạng thái tích cực của thị trường chúng tôi còn kỳ vọng VnIndex có thể vượt qua cản ngắn hạn 1.150 để hình thành vùng tích lũy cao trong biên độ 1.150-1.250.

Tình hình vĩ mô trong nước mặc dù ổn định với thống kê tăng trưởng GDP các quý đang tăng dần  nhưng tốc độ tăng trưởng không đạt kỳ vọng, tăng trưởng tín dụng yếu cho thấy nền kinh tế đang có khả năng hấp thụ vốn thấp, những khó khăn đối với thị trường BDS và đặc biệt là thị trường trái phiếu vẫn chưa có bước chuyển biến căn cơ. Tình hình kinh tế toàn cầu hiện cũng đang khó lường khi kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn và tăng trưởng thấp đặc biệt là khu vực EU có nhiều nền kinh tế bước vào suy thoái như Đưc, Hà Lan... Điểm tích cực là tình hình lạm phát đã bình ổn và FED đã phát tín hiệu dừng tăng lãi suất đồng thời để ngỏ khả năng khởi động chu kỳ giảm lãi trong năm 2024. Với tình trạng vĩ mô tốt xấu đan xen, việc thị trường hướng tới vận động tìm điểm cân bằng lại để tích lũy là phù hợp.

Thị trường đang trong nhịp tăng ngắn hạn và thoát khỏi kênh tích lũy để tiệm cận ngưỡng kháng cự 1.150, trong ngắn hạn VnIndex có thể có rung lắc quanh ngưỡng cản này. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn cần thận trọng khi VnIndex tiệm cận ngưỡng 1.150 bởi thị trường rất dễ điều chỉnh và rung lắc quanh ngưỡng này. Với nhà đầu tư trung, dài hạn, thị trường đang dần củng cố và hình thành nền tảng tích lũy nhưng quá trình này sẽ kéo dài, nhà đầu tư trung dài hạn hoàn toàn có thể giải ngân nhưng với quan điểm mua tích lũy dần vì thời điểm hình thành uptrend mới sẽ còn khá dài.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp!