ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG

Thị trường bắt đầu tuần giao dịch cuối cùng của Quí I/2024 với tâm lý thận trọng trước những thông tin kém tích cực trên thế giới như sự kiện khủng bố ở Nga. Đầu phiên VN-INDEX biến động trong biên độ hẹp tăng lên vùng giá 1.285 điểm với thanh khoản suy giảm, sau đó áp lực điều chỉnh gia tăng mạnh hơn trong phiên chiều với thanh khoản gia tăng khi VN-INDEX không giữ được hỗ trợ giá cao nhất 02 tuần trước quanh 1.275 điểm. Kết phiên VN-INDEX giảm 13,94 điểm (-1,09%) về mức 1.267,86 điểm với xu hướng kiểm tra lại vùng giá đỉnh cao nhất năm 2023 quanh 1.255 điểm. HNX-INDEX giảm 0,87 điểm (-0,36%) về mức 240,81 điểm. Độ rộng thị trường tiêu cực cực với áp lực bán mở rộng khi có 329 mã giảm giá (05 mã giảm sàn), 143 mã tăng giá (09 mã tăng trần), và 128 mã giữ giá tham chiếu. 

Giá trị khớp lệnh trên hai sàn niêm yết đạt 32.121.88 tỉ đồng được giao dịch, trên mức trung bình với khối lượng giao dịch của VN-INDEX giảm khá mạnh 22,0% so với phiên trước. Một phần nguyên nhân có thể đến từ tình trạng thành viên công ty chứng khoán VNDIRECT gặp sự cố hệ thống giao dịch trực tuyến. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng trên HOSE với giá trị 540,01 tỉ đồng, mua ròng trên HNX với giá trị 34,25 tỉ đồng.

Trong báo cáo cập nhật kinh tế mới nhất, ngân hàng Standard Chartered dự báo tăng trưởng GDP quý 1/2024 của Việt đạt 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP của cả năm 2024 ở mức 6,7%. Trong đó GDP sẽ tăng tốc từ 6,2% trong nửa đầu năm lên mức 6,9% trong nửa cuối năm nay. Theo Standard Chartered, dữ liệu tháng 3 có dấu hiệu phục hồi sau dịp Tết Nguyên đán, nhờ doanh số bán lẻ. Với tăng trưởng doanh số bán lẻ được dự báo tăng trưởng trong tháng 3 ở mức 9,2% so với cùng kỳ năm ngoái; xuất khẩu được dự báo hồi phục ở mức 5,2% so với cùng kỳ và nhập khẩu đạt mức 5%.

Nhóm cổ phiếu dịch vụ tài chính, chứng khoán dưới ảnh hưởng kém tích cực từ sự cố kết nồi của VND đã có diễn biến kém tích cực trong phiên hôm nay với áp lực bán gia tăng mạnh trong phiên chiều như VND (-1,44%) thanh khoản rất đột biến, VCI (-3,17%), VDS (-3,14%), WSS (-313%), MBS (-2,36%).... ngoài TVB (+6,97%), SBS (+1,28%), TVS (+0,61), SHS (+0,50%0....

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đa số cũng chịu áp lực điều chỉnh sau tuần tăng điểm mạnh, nhiều mã kiểm tra lại vùng giá cao nhất tuần trước, thanh khoản trên mức trung bình với CTG (-2,80%), STB (-2,53%), ACB (-2,31%), BID (-2,21%), MSB (-1,99%)... ngoài các mã tăng điểm như TPB (+1,33%), VPB (+0,53%), NAB (+0,31%)...

Trong khi đó các cổ phiếu xây dưng, vật liệu xây dựng có diễn biến khá tích cực trong phiên hôm nay khi tăng tốt từ đầu phiên, thanh khoản giá tăng tốt trên mức trung bình, tuy nhiên với áp lực điều chỉnh của thị trường đã phân hóa mạnh cuối phiên với các mã vẫn tăng điểm tích cực như LCG (+2,18%), FCN (+1,85%), CTD (+1,26%), C4G (+0,87%)... ngoài các mã điều chỉnh PC1 (-1,40%), VCG (-1,17%), KSB (-0,94%), DPG (-0,68%)... Các cổ phiếu dầu khí cũng có diễn biến tương tự với PVS (+1,04%), CNG (+1,00%), PVC (+0,68%)...PLX (-1,58%), PVB (-0,85%), PVD (-0,63%)....

Các cổ phiếu bất động sản đa số cũng chịu áp lực điều chỉnh sau khi tăng giá tốt trong 02 tuần trước, thanh khoản trên mức trung bình như HDC (-2,87%), AAV (-2,63%), NDN (-2,52%), NTL (-2,01%)... ngoài các mã tăng giá mạnh với VRC (+6,97%), HPX (+6,94%), QCG (+6,86%)...

Trên thị trường phái sinh kỳ hạn  VN30F2404 giảm 15,6 điểm (-1,21%), chênh lệch âm -1,1 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch giảm 16,54% so với phiên trước. Xu hướng ngắn hạn VNF2404 vẫn tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất 1.266 điểm tương ứng đỉnh giá tháng 09/2023, kháng cự quanh 1.283 điểm, giá cao nhất ngày 06/03/2024. Các kỳ hạn VN30F2406, VN30F2409 chênh lệch dương 0,3 điểm đến 4,5 điểm so với VN30. Cho thấy các trader đang có kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi nhẹ trở lại sau phiên giảm điểm hôm nay.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ                                                        

Thị trường điều chỉnh trong phiên đầu tuần nhưng vận động điều chỉnh mang tính tích cực giúp cũng cố chặt chẽ hơn cho nền tích lũy ngắn hạn trước ngưỡng cản mạnh 1.300, chốt phiên VnIndex giảm -13,94 điểm (-1,09%) và đóng cửa ở 1.267,86 điểm. Vận động swing liên tục của VnIndex trong khu vực 1.250-1.300 đang dần hình thành một nền tích lũy ngắn hạn tin cậy dần và đủ tin cậy để có thể hình thành nhịp bùng nổ ngắn hạn tiếp theo. Về trung hạn chúng tôi cho rằng thị trường đang đứng trước cơ hôi bùn nổ vượt 1.300 để xác nhận uptrend nhưng có thể sẽ cần thêm thời gian tích lũy trước cản 1.300.

Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, thị trường vận động tích cực với phiên điều chỉnh đầu tuần giúp VnIndex củng cố thêm nền tích lũy. Thị trường không tiếp tục đà tăng trong phiên hôm nay lại là vận động tích cực giúp nền tích lũy ngắn hạn chặt chẽ thêm và VnIndex hoàn toàn có thể bùng nổ hướng tới và vượt 1.300. Trong trường hợp tiêu cực hơn nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh thì ngưỡng 1.250 sẽ trở thành hỗ trợ ngắn hạn.

Về góc nhìn trung hạn VnIndex đang dần tích lũy nền tin cậy dần để sẵn sàng cho nhịp bùng nổ tiép theo hình thành uptrend, tuy nhiên chúng tôi cho rằng về trung hạn VnIndex dù tích cực vẫn cần thời gian tích lũy them quanh cản mạnh1.300, trong kịch bản tiêu cực hơn thị trường sẽ có điều chỉnh và trở lại vận động tích lũy, chúng tôi cho kênh tích lũy phù hợp sẽ là 1.150 -1.250 hoặc 1.300.

Tình hình vĩ mô trong nước mặc dù ổn định nhưng tăng trưởng GDP năm 2023 không đạt mục tiêu dù đà tăng trưởng đang có xu hướng được cải thiện, tăng trưởng tín dụng yếu cho thấy nền kinh tế đang có khả năng hấp thụ vốn thấp, những khó khăn đối với thị trường BDS và đặc biệt là thị trường trái phiếu vẫn chưa có bước chuyển biến căn cơ. Tình hình kinh tế toàn cầu hiện cũng đang khó lường khi kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn và tăng trưởng thấp đặc biệt là khu vực EU có nhiều nền kinh tế bước vào suy thoái như Pháp, Đức, Hà Lan, Anh... Điểm tích cực là tình hình lạm phát đã bình ổn và FED đã phát tín hiệu dừng tăng lãi suất đồng thời để ngỏ khả năng khởi động chu kỳ giảm lãi trong năm 2024. Với tình trạng vĩ mô tốt xấu đan xen, việc thị trường hướng tới vận động tìm điểm cân bằng lại để tích lũy là phù hợp.

VnIndex tiếp tục rung lắc như dự báo, tuy nhiên phiên điều chỉn củng cố thêm nền tích lũy ngắn hạn đủ tin cậy để hình thành nhịp tăng mới, nhà đầu tư ngắn hạn có thể tham gia vào thị trường nếu VnIndex hồi phục trở lại trong các phiên tới, ngược lại nếu VnIndex tiếp tục điều chỉnh thì nhà đầu tư không vội tham gia. Với nhà đầu tư trung, dài hạn, thị trường đang vận động trong nửa trên của kênh tích lũy và đã trải qua nhiều nhịp rung lắc, tuy nhiên VnIndex sớm tiệm cận cản mạnh 1.300 và chúng tôi không kỳ vọng thi trường sớm vượt cản này mà thiên về xu hướng thị trường điều chỉnh và tích lũy lại sau đà hưng phấn, do đó chúng tôi không khuyến nghị giải ngân ở giai đoạn hiện tại mà nên chờ đợi thị trường xác nhận rõ nền tích lũy quanh ngưỡng cản 1.300.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp.