THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA

Sau 04 tuần liên tiếp giảm điểm mạnh từ vùng giá 1.250 điểm, VN-INDEX đã có tuần phục hồi tốt ở vùng hỗ trợ giá trung bình MA200 phiên quanh 1.105 điểm. Trong tuần VN-INDEX có 05 phiên tăng điểm với thanh khoản cải thiện dần. Kết thúc tuần VN-INDEX tăng 2,32% so với tuần trước lên mức 1.154,73 điểm với tâm lý ngắn hạn cải thiện tốt hơn. HNX-INDEX cũng duy trì 05 phiên giao dịch tăng điểm liên tiếp và kết thúc tuần ở mức 239,05 điểm tăng 3,73% so với tuần trước. Thị trường đang kỳ vọng sẽ có tuần tăng điểm thứ 2 sau 04 tuần giảm mạnh.

Trong tuần thanh khoản trên HOSE đạt 69.569,45 tỉ đồng, giảm 5,0% so với tuần trước, khối lượng giao dịch giảm 9,5%, dưới mức trung bình. Khối lượng giao dịch giảm mạnh hơn thể hiện mức độ phục hồi vẫn kém ở các mã vốn hóa nhỏ. Thanh khoản HNX tăng 7,0% với 9.355,49 tỉ đồng, gia tăng tích cực ở nhóm cổ phiếu dầu khí, khu công nghiệp. Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng bán ròng tuần thứ 06 liên tiếp trên HOSE, giá trị bán ròng tăng với 1.905,96 tỉ đồng; mua ròng khá tốt trên HNX với giá trị 153,08 tỷ đồng.

Trong tuần thị trường đón nhận nhiều thông tin như: Ngân hàng Nhà nước cho biết dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đã tăng gần 7% (cùng kỳ năm 2022 tăng 11,05%). Tổng giá trị trái phiếu đã được các doanh nghiệp mua lại trước hạn lũy kế từ đầu năm đến nay đạt 177,693 tỷ đồng (tăng 25.8% so với cùng kỳ năm 2022); Bộ Lao động Mỹ cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,4% trong tháng 9 và cao hơn 3,7% so với một năm trước, CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng đã tăng 4,1% so với cùng kỳ và tăng 0,3% so với tháng 8, phù hợp với dự đoán; Theo Bloomberg, Bắc Kinh đang có kế hoạch bơm 1 nghìn tỷ NDT (137 tỷ USD) để hỗ trợ nền kinh tế. Ngoài ra, mới đây, quỹ đầu tư quốc gia nước này cũng mua một loạt cổ phiếu các ngân hàng lớn nhằm 'giải cứu' TTCK.

Trong tuần nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp, cao su có diễn biến tích cực, nổi bật so với thị trương chung khi nhiều mã tăng giá tốt, vượt vùng giá đỉnh cũ, thanh khoản gia tăng như IDC (+11,70%), SZC (+9,60%), DPR (+9,06%), DTD (+8,93%), VGC (+5,88%)... ngoài BCM (-4,035), SZN (-0,74%0, D2D (-0,37%)...

Các cổ phiếu dầu khi cũng có diễn biến nổi bật, vượt trội so với thị trường chung khi nhiều mã bắt đầu có những thông tin kết quả kinh doanh tăng trưởng, nhiều mã vượt đỉnh giá năm 2022 như PVD (+10,27%), PVT (+8,51%), PVS (+8,42%)... Các cổ phiếu phân bón, hóa chất cũng có diễn biến tích cực, vượt đỉnh gần nhất, thanh khoản cải thiện tốt như CSV (+8,41%), DGC (+4,53%)... BFC (+7,77%), LAS (+4,51%), DCM (+4,40%), DPM (+4,07%)...

Trong khi đó nhóm cổ phiếu bất động sản có diễn biến phục hồi kém hơn so với thị trường, phân hóa mạnh với thanh khoản suy giảm sau 04 tuần liên tiếp giảm điểm mạnh, một số mã phục hồi tăng giá tốt với QCG (+17,17%), LGL (+14,25%), CEO (+12,97%), PDR (+12,77%), NHA (+12,34%), DXG (+9,88%)... ngoài các mã điều chỉnh như D11 (-3,52%), SJS (-1,93%).

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2310 kết thúc tuần ở mức 1.161,1 điểm, mức chênh lệch gia tăng âm -5,56 điểm so với VN30, khối lượng giao dịch giảm mạnh trong tuần, khối lượng mở OI xu hướng giảm, thể hiện mức độ đầu cơ trong phiên giảm mạnh, dịch chuyển trở lại thị trường cơ sở khi có nhiều vị thế sinh lợi ngắn hạn tốt. Các kỳ hạn lớn hơn VN30F2311, VN30F2312, VN30F2403 chênh lệch từ -6,76 điểm đến -19,06 điểm, mức chênh lệch giữa các kỳ hạn gia tăng, cho thấy các trader lại nghiên về khẳ năng điều chỉnh của VN30 và phòng ngừa rủi ro ở các kỳ hạn lớn khi kỳ hạn VN30F2310 sẽ đáo hạn trong cuối tuần sau.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Nhịp điều chỉnh đã kết thúc và thị trường bước vào nhịp phục hồi trong tuần qua đúng như chúng tôi dự báo. Mặc dù VnIndex đã lấy lại được hỗ trợ trung hạn 1.150 điểm nhưng do VnIndex đã đánh mất xu hướng uptrend trung hạn trước đó nên các nỗ lực phục hồi diễn ra mang tính chất kỹ thuật và tìm điểm cân bằng mới để tích lũy lại (trong vùng 1.150 điểm - 1.250 điểm) Chốt tuần VnIndex đóng cửa ở 1.154,73 điểm (+29,19 điểm, +2,6%). Nhịp hồi phục đầu tiên sau điều chỉnh thường là nhịp hồi mạnh, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ còn vận động tích cực trong tuần tới và hướng tới vùng 1.170 điểm.

Về tình hình vĩ mô, tuần vừa qua CPI tháng 9 của Mỹ đã được công bố với mức tăng 3,7%, cao hơn dự báo và cũng là tháng tăng thứ 2 liên tiếp. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 30/10-1/11 tới đây đặc biệt trong bối cảnh giá dầu đang tăng do căng thẳng leo thang tại Israel (giá dầu Brent đã tăng 5,1% so với cuối tuần trước). Ngân hàng nhà nước tuần vừa rồi vẫn tiếp tục phát hành tín phiếu để hút tiền về với tổng cộng 65.000 tỷ đồng (+38,6% so với tuần trước) và lũy kế đạt 205.700 tỷ đồng tính từ ngày 21/9/23. Nhìn chung bối cảnh vĩ mô trong nước vẫn đang ổn định tuy nhiên rủi ro từ bên ngoài vẫn tiềm ẩn có thể tác động tiêu cực tới đà phục hồi của kinh tế Việt Nam trong nợ xấu của hệ thống ngân hàng tăng do ảnh hưởng từ thị trường trái phiếu và bất động sản (nợ xấu nội bảng tăng từ 2% đầu năm lên mức 3,56% tại cuối tháng 7). Với tình trạng vĩ mô hiện tại, nhịp hồi phục từ đầu năm đã phản ảnh kỳ vọng kinh tế sẽ dần ổn định và phục hồi, nếu thị trường chững lại để tiếp tục tích lũy chờ động thái chuyển động vĩ mô tiếp theo cũng là vận động phù hợp.

Thị trường trong ngắn hạn đang có nhịp hồi kỹ thuật và nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì danh mục cổ phiếu với quan điểm thận trọng bởi nhịp hồi không phải là xu hướng uptrend tiếp diễn nên sẽ có thể kết thúc bất kỳ thời điểm nào. Trong trung, dài hạn thị trường dù mất xu hướng uptrend nhưng sẽ sớm tìm điểm cân bằng mới và tích lũy lại nên rủi ro trung dài hạn không cao. Trong các bản tin ngày và tuần chúng tôi đều khuyến nghị các nhà đầu tư trung và dài hạn giải ngân trong giai đoạn vừa qua từ chân sóng, do đó nếu tuân thủ chiến lược giải ngân nhà đầu tư hoàn toàn đã cơ cấu được danh mục hợp lý. Trường hợp cần giải ngân có thể giải ngân trong nhịp điều chỉnh, hướng giải ngân nên lựa chọn các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, các cố phiếu có tiềm năng tăng trưởng ổn định đang vận động trong trạng thái tích lũy hiện nay.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp!