DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Sau 07 phiên liên tiếp tăng điểm hướng đến vùng kháng cự đỉnh cũ tháng 08, 09/2023 quanh 1.235 điểm -1.255 điểm, VN-INDEX bắt đầu chịu áp lực rung lắc mạnh khi đầu phiên điều chỉnh rung lắc về vùng giá quanh 1.220 điểm và phục hồi tích cực trở lại khi lực cầu vẫn xoay vòng tốt sang các mã ngân hàng. Kết phiên VN-INDEX giảm nhẹ 0,02 điểm về mức 1.230,04 điểm. HNX-INDEX tăng 0,35 điểm (+0,15%) lên mức 233,84 điểm. Áp lực bán tăng mạnh hơn khiến cho độ rộng nghiêng về tiêu cực với 352 mã giảm giá (04 mã giảm sàn), 320 mã tăng giá (10 mã tăng trần) và 122 mã giữ giá tham chiếu.

Thanh khoản trên hai sàn niêm yết đạt 23.969.06 tỉ đồng, tăng 4,9% so với phiên trước, trên mức trung bình. Thị trường phân hóa mạnh hơn khi dòng tiền vẫn đang luân chuyển giữa các mã/nhóm mã. Khối ngoại gia tăng giao dịch, bán ròng trên HOSE với giá trị 7 tỉ đồng chủ yếu là chứng chỉ quỹ ETF, mua ròng khá đột biến ở một số cổ phiếu ngân hàng như STB, TPB..., bán ròng khá mạnh trên HNX với giá trị 40,36 tỉ đồng.

Phát biểu kết luận Hội nghị đẩy mạnh tín dụng ngân hàng nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế năm 2024, Phó Thống đốc Đào Minh Tú cho biết hiện nay nền kinh tế đang có xu hướng ổn định và có một số tín hiệu tích cực, bởi vậy, ít nhất trong nửa đầu năm 2024, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì các mức lãi suất điều hành như hiện nay. Trong quý I/2024 sẽ công bố kéo dài Thông tư 02/20 23/TT-NHNN về cơ cấu lại thời hạn trả nợ, giữ nguyên nhóm nợ. Nhấn mạnh quan điểm điều hành xuyên suốt của Ngân hàng Nhà nước là duy trì chính sách tiền tệ ổn định nhưng không cố định mà điều chỉnh linh hoạt, phù hợp với tình hình kinh tế trong nước và thế giới.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng sau giai đoạn chịu áp lực điều chỉnh đã phân hóa tích cực trở lại với nhiều mã có diễn biến tăng giá tích cực vượt vùng đỉnh gần nhất, thanh khoản gia tăng mạnh, nổi bật như TPB (+4,00%), STB (+2,61%), VAB (+2,50%)... trong khi đa số vẫn tích lũy trong biên độ hẹp, thanh khoản ở mức trung bình, có ảnh hưởng luân chuyển giữ nhịp thị trường trong khi các cổ phiếu VIC (-2,58%), VHM (-2,49%)... chịu áp lực điều chỉnh sau những phiên tăng mạnh.

Các cổ phiếu dịch vụ tài chính, chứng khoán sau phiên giao dịch khá tích cực trước đa số chịu áp lực điều chỉnh, duy trì tích lũy biến động trong biên độ hẹp, thanh khoản dưới múc trung bình với VND (-1,74%), MBS (-1,10%), SSI (-0,99%)... FTS (+1,17%), VIX (+0,27%), HCM (+0,19%)...

Các nhóm ngành khác cũng phân hóa khi đa phần giảm điểm nhưng vẫn có những mã tích cực điển hình như ngành bất động sản, KCN với FIR (+5,42%), SJS (+4,06%), KDH (+3,47%), TIP (+6,93%), VGC (+6,62%), IDV (+3,19%), BCM (+3,13%) ngành hóa chất với CSV (+6,91%), DGC (+3,04%)...săm lốp với DRC (+4,27%)..., bán lẻ với FRT (+3,4%)..

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2403 giảm 0,2 điểm (-0,02%), chênh lệch âm mở rộng -2,08 điểm so với VN30 cho thấy thây tâm lý ngắn hạn đang có tín hiệu đảo chiều, sau giai đoạn rất lạc quan. Khối lượng giao dịch tăng mạnh 46,18% so với phiên trước, lên mức trung bình thể hiện đóng các vị thế mua gia tăng và có thể sang bán ngắn hạn. Xu hướng ngắn hạn kỳ hạn VN30F2403 vẫn duy tri tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.225 điểm, vùng kháng cự mạnh 1.240 điểm -1.262 điểm tương ứng đỉnh cũ tháng 08, 09/2023. Các kỳ hạn VN30F2404, VN30F2406, VN30F2409 chênh lệch dương từ 0,32 điểm đến -6,58 điểm so với VN30. Cho thấy các trader đóng các vị thế mua khi VN30 gặp vùng kháng cự mạnh, gia tăng phòng ngừa rủi ro ở kỳ hạn lớn khi VN30 vẫn trong vùng quá mua ngắn hạn.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG                                                 

Đà tăng của thị trường đã chững lại khi VnIndex đang tiến sát tới vùng cản mạnh 1.250 mặc dù trong phiên hôm nay VnIndex gần như đi ngang nhưng rủi ro điều chỉnh của thị trường đang tăng lên. Chốt phiên VnIndex giảm nhẹ -0,02 điểm và đóng cửa ở 1.230,04 điểm. Trong ngắn hạn khả năng thị trường có rung lắc và điều chỉnh mạnh đang tăng cao, về trung hạn VnIndex đang vận động trong khu vực cân bằng để hình thành nền tích lũy mới và chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ hình thành nền tích lũy trong biên độ 1.150-1.250.

Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, thị trường trong nhịp tăng đầu tiên để vận động trong kênh tích lũy rộng và hiện tại VnIndex đã rất tích cực khi sắp tiệm cận ngưỡng cản mạnh trung hạn 1.250, vận động tích cực của thị trường luôn được chúng tôi dự báo và khuyến nghị, tuy nhiên thời điểm hiện tại đà tăng của VnIndex đang gặp thử thách thực sự khi chỉ số này đang tiệm cận cản mạnh 1.250, nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng ở giai đoạn hiện tại.

Về góc nhìn trung hạn, sau giai đoạn thị trường giảm sâu thì thị trường cần vận động để tiến tới vùng cân bằng mới và tích lũy lại, với biên độ giao động rộng nên thời gian hình thành nền mới sẽ kéo dài. Với những vận động của VnIndex trong thời gian qua xác nhận VnIndex đang dần vận động để hình thành kênh tích lũy rộng trung hạn 1.150-1.250. Hiện tại VnIndex gần như tiệm cận vùng cản trên của kênh tích lũy nên rủi ro trong ngắn và trung hạn đang tăng lên.

Tình hình vĩ mô trong nước mặc dù ổn định nhưng tăng trưởng GDP năm 2023 không đạt mục tiêu dù đà tăng trưởng đang có xu hướng được cải thiện, tăng trưởng tín dụng yếu cho thấy nền kinh tế đang có khả năng hấp thụ vốn thấp, những khó khăn đối với thị trường BDS và đặc biệt là thị trường trái phiếu vẫn chưa có bước chuyển biến căn cơ. Tình hình kinh tế toàn cầu hiện cũng đang khó lường khi kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn và tăng trưởng thấp đặc biệt là khu vực EU có nhiều nền kinh tế bước vào suy thoái như Pháp, Đức, Hà Lan, Anh... Điểm tích cực là tình hình lạm phát đã bình ổn và FED đã phát tín hiệu dừng tăng lãi suất đồng thời để ngỏ khả năng khởi động chu kỳ giảm lãi trong năm 2024. Với tình trạng vĩ mô tốt xấu đan xen, việc thị trường hướng tới vận động tìm điểm cân bằng lại để tích lũy là phù hợp.

Thị trường vận động tích cực và VnIndex đã vượt lên trên cản tâm lý ngắn hạn 1.200 và  tiệm cận cản mạnh 1.250 như chúng tôi đã kỳ vọng và dự báo, chúng tôi cũng đã có khuyến nghị cho những nhà đầu tư ngắn hạn tích cực giải ngân trong giai đoạn trước. Hiện tại VnIndex đã gần tiệm cận cản mạnh 1.250 trong bối cảnh tâm lý khá hưng phấn do đó rất có thể thị trường sẽ có rung lắc và điều trong thời gian tới, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn không nên mua đuổi. Với nhà đầu tư trung, dài hạn, thị trường đang vận động trong nhịp tăng của kênh tích lũy nhưng đã tiệm cận cản trên nên rủi ro cũng đang tăng lên, nhà đầu tư trung dài hạn nếu bám sát các bản tin của chúng tôi thì gần như đã cơ cấu xong danh mục ổn định và ở vùng điểm số hiện tại cơ hội giải ngân trung dài hạn không còn nhiều và không hấp dẫn, do đó chúng tôi khuyên nghị nếu nhà đầu tư trung hạn muốn giải ngân nên kiên nhẫn chờ đợi nhịp điều chỉnh.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp.